特に危機の際には、異教徒の群れに従わない冷酷さと能力。 これは、2020 年の冬から春にかけて、食品業界でパンデミックが発生したときに起こったことによって実証されています。 投資信託. 世界的に、セクターの大部分は当然の結論を下しており、Covidによって最も大きな打撃を受けた資産を売却しています。 資金 パンデミック前の最高の利回りで代わりに、彼らは群衆から際立っていました。 パニック売りを避ける XNUMX月と 買い物再開 XNUMX月中。 このようにして、彼らは再び市場を打ち負かすことができました。
それらの月の資金の動き – 最近の分析 イタリア銀行の研究 – 2020年XNUMX月にそれを明らかにする 北米人のみ 彼らはその月を前向きに締めくくった。 その理由は単純です。米国とカナダのファンドだけが、新型コロナウイルスの影響が少ない国への投資を急がなかったからです。
同時期に、 新興市場 彼らは反対の選択をし、地理的またはセクター上の理由でパンデミックに最もさらされている株を売り続けました。 XNUMX月に国際市場で最悪のパフォーマンスを記録することになった戦略. 「分析の結果、ナツィオナーレ通りのエコノミストは次のように書いています。新興市場では、XNUMX月のウイルスの影響がまだほとんどないことを示唆しています（ただし、このセクターで世界の産業のごくわずかなシェアを支配している中国は別として）、ファンドの反応もっとあったかもしれない 感情的な 遠い国で起こっていたことに直面して」.
一般的に、ファンドの大半は新型コロナウイルスに最も脆弱な株を売却している どこから来ても: ポートフォリオをより安全と見なされる保有に向けてリバランスするために、マネージャーは国内および外国の株式と債券の両方を無差別に (そしてまとめて) 売却しました。
「一方、奇妙なことに、回帰は、XNUMX 月のプラスの結果が完全に次の要因によってもたらされたことを示しています。 外国証券の購入、したがって、最初のショック後に最初に回復した-イタリア銀行は再び指摘-この結果は、過剰反応またはパニックによって、国内投資家よりも外国投資家が不安定化の役割を果たす傾向があるという現在の解釈と矛盾しています。
最後に、この調査では、さまざまな種類の投資を特徴とする (したがってリスク傾向が異なる) ファンドは、危機に対して異質な方法で対応する傾向があることを強調しています。 国別、株式（より企業に焦点を当てている）はシフトすることでポートフォリオを調整します セクター間.
