FRB、トランプ、ECBが証券取引所に麻薬：現金の雨

米国の感染者数が中国を上回っていることに直面し、ブルームバーグ通信社はコロナウイルスがトランプ政権のベトナムになるのではないかと懸念しているが、山ほどの流動性を前に市場は狂乱している

コロナウイルスはトランプ大統領のベトナムになるのか？ブルームバーグ通信社に尋ねると、XNUMX万人以上の新規失業給付申請が歴史的急増となった日に、米国での感染者数が中国を上回ったとのことだ。 失業者。しかし、金融市場はホワイトハウスとFRBが発動した巨大な刺激策に注目している。FRBは昨日、株式市場を安心させるために驚きの記者会見を行った。金融介入の次には財政介入もあります。議会で承認される予定の5兆円には、家族向けの支援策や危機に瀕しているセクターへの補助金付き融資が含まれる。しかし、市場を最も喜ばせているのは、FRBによっておそらくXNUMX倍に増額されるXNUMX兆ドルであり、この資金は、満期までのさまざまな金融商品や債券商品を購入する財務省とFRBの混合手段の確立に割り当てられることだ。 XNUMX年。 ECBが拠出するブル向けの本当のカスコ政策は、昨日、実際にフランクフルト金庫が保証する証券を劇的に拡大した。このような大豊作に直面して、たとえ将来の痛みや不確実性の理由が増大したとしても、証券取引所は上昇することしかできません。

アジアの価格リストが上昇

週末のアジアの価格リストはすべて上昇しました。東京の日経平均株価は+1,8%、香港のハンセン株価指数は+1,2%、上海総合株価指数は+1,4%、ソウルのコスピ指数は+0,8%でした。極端な場合、ジャカルタでは +8%、シドニーでは -4,4% となっていますが、大幅な増加の後に戻ります。

インドのBSEセンセックスは1,8％上昇。インド準備銀行は金利を75ベーシスポイント引き下げ4,40％とした。

米国為替は止まらない：ダウは21日間で+XNUMX%

ウォール街では、ダウ・ジョーンズ指数が月曜の安値から+21%という驚異的なトリオを記録しました。同様のパフォーマンス、つまり不安定性の明らかな兆候を見つけるには、危機の真っ只中にあった 1931 年に遡る必要があります。昨日のダウは6,38％上昇し、S&P500は6,24％上昇して取引を終えた。ナスダックは5,8％。ボラティリティは61まで低下した。

今夜、財務省幹部とFRBのパウエル氏やSEC、米国コンソブのジェイ・クレイトン氏を含む国内主要金融機関との間で緊急会議が開かれた。最終的には、誰かが質問していたように、金融市場の閉鎖や営業時間の短縮を行わないことが適切であると考えられた。スティーブン・ムニューシン大統領は開設に賛成し、住宅ローン貸し手に特別な支援を約束した。

ドル安、ユーロはXNUMX日間上昇

FRBとホワイトハウスが推進する資金の雨に直面して、T債の利回りは低下し、0,7979年債はXNUMX％で取引されている。

好調な週を経て、金の上昇は一時停止。イエローメタルは1.626オンスあたり0,34ドル（-XNUMX%）で取引されている。

ブレント原油は26バレルあたり56ドル(+0,84&)まで上昇した。世界的な需要の減少により、市場は依然として低迷している。

昨日、Eni (-0,5%) は投資を 2 分の 2021、-2,5 億ユーロ削減すると発表しました。２０２１年の削減幅はさらに大きくなり、少なくとも２５億ユーロ、最大３０億ユーロとなる。この封じ込め作戦の結果、生産量は日量3万バレルまで減少する。 Tenaris (+1,84%) は、取締役会が株主総会に提案する配当額を今後検討すると警告するメモを発行した。

ドルは円、韓国ウォン、中国人民元に対して下落し、下落した。しかし何よりも、米国通貨がユーロに対して新たな打撃を失い、1,106日連続でXNUMXまで上昇した。

ユーロ債なし、イタリア反乱軍

昨日の夜欧州理事会は合意に達しなかったイタリア、スペイン、フランス、その他ユーロ圏６カ国が要請した緊急措置（ユーロ債）に関して、ドイツとオランダが拒否権を発動した。 27時間の電話会議での議論の末、困難な国に資源をもたらすことができる新たな金融商品を見つけるために各財務省の技術者に2週間の猶予を与えることで合意した。 XNUMXカ国首脳は、各国がGDPの最大XNUMX％を徴収できるセーブ・ステート基金に含まれる資金を即時使用することで合意した。

これはイタリアにとって十分ではない。「我々は革新的な金融手段で対応する必要がある、とジュゼッペ・コンテ首相は述べた。そして、我々が協力して戦わなければならない戦争に直面し、できるだけ早く勝利するために真に十分である」。さもないと？コンテ氏は「われわれ自身でやる」と述べ、１０日以内の決定を求めた。

さらに昨日、ECBは債券購入のパラメータを見直すという歴史的な行動をとった。のパンデミック緊急購入プログラム (PEPP)昨日から活動を開始しており、制限はありません。当初想定されていた750億を超えることができ、購入に関しても制約なしで運営されます。

ECBは買い入れを推進

要するに、買ってまた買うということです。ためらうことなく、なぜなら、中央銀行の買い入れプログラムのやり方を明確にするためにECBの法務局が発行した文書に述べられているように、「ユーロシステムは、EURのすべての管轄区域における金融政策の定期的な伝達に対するいかなるリスクも許容しないからである」」。しかしながら、金融政策の明確なシグナルは、財布のひもを広げる前に、いずれにせよ特定の約束と保証を求めるユーログループの大多数の態度と一致するものは見出されなかった。

ミランは、米国市場の新たな上昇のおかげで、午前中の下落を解消し、0,73%上昇して17.369で取引を終えた。

27 月 50 日以降のピアッツァアッファリのパフォーマンスは依然として真っ赤な状態 (-25%) であり、ヨーロッパの平均である Eurostoxx20 -XNUMX% よりわずかに悪いです。しかし、XNUMX月の安値以来、FtseMibはXNUMX％反発した

ヨーロッパの他の地域では、フランクフルトが 1,35% 増加しました。パリ +2,5%; マドリッド +1,65%; ロンドン +2,1%; チューリッヒ +2,4%

グアルティエリ：ドラギ氏の望む公的保証

ロベルト・グアルティエリ財務大臣は、マリオ・ドラギのスピーチは、欧州で実施されている最も実質的かつ野心的な取り組みのレベルで、「金融システムが企業に必要な流動性をすべて供給できるようにするため、前例のない公的保証を利用可能にする意向」を発表した：ドイツ、フランス、スペインは既に取り組んでいる。介入額は550億ユーロから200億ユーロに及ぶ。

スプレッドは減少、今日のボットオークションは

しかし、フランクフルトバズーカの効果はすぐに現れました。中央銀行の買い入れによって保護されているBTPの利回りは1,22％（-26ベーシスポイント）に低下した。

159年物ドイツ連邦債利回りが10ベーシスポイント低下してマイナス0,37％となったにもかかわらず、スプレッドはXNUMXベーシスポイントに低下した。

ドイツの格付け会社スコープは、新型コロナウイルスによる巨額のコストにより、イタリアの公的債務の対国内総生産（ＧＤＰ）比率が１４５％を超える可能性があると試算している。スコープは年末には国内総生産（ＧＤＰ）の６％を超える赤字になると予想した。

昨日、財務省は指数連動型CTZとBTPの間の上限額をわずかに下回る額を設定し、ゼロクーポン債の利回りはXNUMX月以来の最高水準に戻った。

今日は、7億ユーロでオファーされた30か月のボットの出番です。グレーマーケットでは、0,50月XNUMX日に期限を迎える株式は昨日の夕方XNUMX％付近で取引された。

31月8,5日には、5年物および10年物のBTP（XNUMX銘柄）とCcteuのXNUMX億相当の証券が競売にかけられる。

ECBの新たな臨時買い入れプログラムは、買い入れに関して制約なしで実施され、当初想定されていた750億を超えることが可能となる。発行体の負債総額に対する制限（以前は33％に設定されていた）は停止された。国家機関が発行する単債の購入は 33% 以下、欧州投資銀行 (EIB) などの超国家機関の場合は 50% までの購入が禁止されています。年末の期限も切れます。期限は必要なだけ続きます。債券の対象者が拡大され、ボットなどの非常に短期の債券でも購入できるようになりました。これにより、ECBは中長期の債務調達面だけでなく、短期および超短期の手段で賄われる予算の一部である財政赤字の支援でも運営できるようになる。

管理された貯蓄が飛躍的に進む

負債証券の大幅な増加を受けて、資産管理会社が当時の大きな主役となりました。レースをリードしているのは Anima Holding (+12,24%) です。ファインコバンクは9%上昇。 Banca Generali (+4%) と Azimut (+3%) も進歩しました。 Poste Italiane を実行 (+3%)。

感染症流行前の406月には、資金調達が顕著に改善したため償還額は減少したが、マイナスXNUMX億XNUMX万ドルだった。

LEONARDO の RISPRSA 継続、セール BUZZI

最も優れた銘柄は Buzzi (+7%) でした。ピエモンテの同社は、2020年の残り期間は業績が悪化すると予想していたが、2019会計年度には0,15ユーロの配当と最大140億26,5万ユーロの自社株買い計画を提案した。ケプラー・シュブルー氏は買い推奨と目標株価２６．５ユーロを確認した。

レオナルドは、戦略的分野で事業を行っているため、オープンファクトリーでの事業を継続する見込みから恩恵を受け、好調 (+6,1%) でした。

銀行はポジティブでした: メディオバンカ +2,73%。ユビ +2,47%; バンコ Bpm +1,42%; 理解度 +0,92%。 Bper（-1,96%）とUnicredit（-1,54%）は下落した。

FCA/プジョー契約を維持します。三菱からルノーへ

エクソル+3%。アニェッリ持ち株会社は、昨年の水準に合わせて0,43ユーロの配当を分配する予定だ。 2019年末時点の純負債は2,6億ユーロだった。決算報告書には、FCA (+0,8%) とプジョーの合併についての言及はなかったが、レゼコーが書いているように、危機によりフィアット株主に提供される追加クーポンの削減につながる可能性が高い( Exor を含めると目立つ）。

フランスの新聞は、ルノー株の10％を日本の三菱自動車に売却したと報じた。フェラーリ +0,93%。モルガン・スタンレーは目標株価を163ドルに引き下げた。ピアッジオ +1,5%: スタンダード&プアーズは格付けとオートルックを引き下げた。