マイナス金利とフラット インフレの世界では、国庫の管理はますます複雑になっています。 今日の短期金融市場への投資は、有名なマットレスの下にお金を置いておくのとほぼ同じですが、リスク回避のために投資家はこれらの金融商品に向かい、今年の最初の 65,4 か月で 68,7 億ユーロを調達しました。 比較のために、株式ファンドは同期間に XNUMX 億ドルの純流出を記録しました。
2008 年まで、ユーロ圏の主要通貨レートである EONIA は、欧州中央銀行の借り換え率を監視していました。 しかし、危機以降、EONIA は預金金利を示しています。、伝統的にはるかに低く、現在はマイナスの領域（-0,4％）にあり、それを追跡する手段に影響を与えています.
この変化の引き金となったのは、銀行間融資の凍結であり、特にユーロ圏の債務危機の最中に顕著でした。 それが導いた 商業銀行はECBに資金をまとめて預ける. 2012 年半ば以降、ユーロ圏の債券市場の緊張が緩和されたにもかかわらず、EONIA は、実体経済における銀行信用のダイナミズムと需要の欠如により、ECB の預金金利を監視し続けました。
ECB の超緩和的な政策は、長期間にわたって維持されると予想されます。 エオニア率はマイナスに留まるはずです.
マネーマーケットに出入りするための迅速かつ簡単な方法は、 上場投資信託（ETF）. レプリカントを介して流動性を管理することに関心のあるイタリアの投資家は、利用可能な幅広い選択肢を当てにすることができます。実際、14 のパッシブ ファンドが現在、さまざまな通貨のマネー マーケットを追跡する Borsa Italiana の ETFPlus セグメントにリストされています。金融商品と同様に、年未満の非常に短期の債券インデックスに特化したETF。
これらの 17 のツールのうち、XNUMX つがモーニングスターの定性調査で現在カバーされています。
ボトム db x-trackers II EONIA UCITS ETF 1C (ユーロ) 合成複製を使用して、ドイツ銀行 EONIA インデックスを追跡します。 クラス C は配当を再投資し、クラス D は分配します。 確定利付 ETF に関して、db x-trackers には、取引相手のエクスポージャーが純資産価値の 5% に達したときにスワップをゼロにリセットするポリシーがあり、株式の作成または返済が行われるたびに同じことが起こります。 手数料は0,15%です。
ボトム リクソー UCITS ETF ユーロキャッシュ (EUR) 合成レプリケーションを使用して FTSE MTS EONIA Investable Index を追跡します。 実際には、ETF は、この場合、ユーロ建ての投資適格債で構成される証券の代替バスケットを所有しています。 その後、Lyxor は、ほとんどの場合、Lyxor の親会社である Société Générale である取引相手と OTC (Over the counter) スワップ契約を締結します。 ETFは配当を支払わず、証券貸付に従事しません。 年間手数料は 0,15% です。
ボトム PIMCO ユーロショート マチュリティ ソース UCITS ETF (EUR) FTSE MTS EONIA をベンチマークとして使用していますが、Andrew Bosomworth によって積極的に管理されています。 ETF は主に、ユーロ建ての投資適格社債と政府債に投資し、満期は短期 (ほとんどが最長 35 年) です。 ただし、ファンドマネージャーの裁量により、ETFは、投資適格であれば、モーゲージ担保債や新興市場で発行された債券などの商品に投資することもできます。 目標は、ポートフォリオの平均デュレーションを XNUMX 年未満に抑えることです。 ファンドは配当を分配し、証券貸借取引には関与しません。 手数料は XNUMX ベーシス ポイントです。
以下は、Borsa Italiana にリストされているすべての通貨 ETF をモーニングスターのカテゴリに分類してリストしたものです (上をクリックして表示してください)。
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ソース： モーニングスター.it
