世界の債券 ETF 業界も 2017 年第 43,3 四半期に 44,5 億ドルの資金流入を達成し、債券 ETF の資金流入額が XNUMX 億ドルに達した第 XNUMX 四半期の記録をわずかに下回りました。
世界的には、第 21 四半期に XNUMX 億ドルを調達しました。これは、投資家の投資適格クレジット、新興市場債、および国債ファンドへの関心に牽引されています。
新興市場国債（EMD）の需要
利回りの追求に後押しされて、新興国債券 ETF は第 7,5 四半期に世界全体で XNUMX 億ドルの純流入を記録しました。 第 XNUMX 四半期と同様に、米国の投資家はハード カレンシーの債券エクスポージャーを好み、ヨーロッパの投資家はハード カレンシーと現地通貨の両方のファンドに傾倒しました。 この傾向は、中央銀行からの最近のコメントと米国債利回りの上昇に反応して投資家が割り当てを減らしたため、第 XNUMX 四半期の初めに緩和されました。
2017 年には、世界的にドル建て債券に対する強い需要が見られました。 欧州の投資家の間では、XNUMX 月は社債に対する大きな需要がありました。
投資家は創造性を発揮します – より広い市場にアクセスする方法として ETF を使用することで、多くの投資家は ETF を使用する新しい方法とコンテキストを探しています。たとえば、次のようになります。
– 増分収入を増やし、より収益性の高いポートフォリオを持つために ETF ユニットを貸与します。
– ETF をデリバティブ契約と組み合わせて、目標エクスポージャーを達成します。 金利先物を使用して広範な社債 ETF の金利をヘッジし、信用スプレッドへのエクスポージャーを作成します。
– ETF のオプションの利用の増加。 投資家は、潜在的なボラティリティに対するヘッジとして、ポートフォリオに ETF オプションを追加します。
債券ETFのネットフロー（XNUMX億ドル）
債券ETFに関するトップ3の神話
第 2 四半期に寄せられた ETF に関する一般的な懸念に対処する顧客からの問い合わせ
1. ETF は、投資家が認識しているよりも取引が難しく、大幅な清算が発生した場合に大きな損失を被る可能性があると聞いています。 それは本当です？
市場のストレス時には、iShares ETF は原資産の債券市場と同じくらい流動的です。 ETFは、投資家が価格の透明性とともに効率的に売買できるようにすることで、ハイイールド債や新興国債を含む債券の取引をあらゆる市場条件で容易にします。 ETF により、投資家は売買取引を完全に可視化できます。 すべての上場株式と同様に、投資家は株式の価格や流動性を確認してアクセスできます。 この可視性は、市場が圧迫されている場合に特に重要です。 ETF は株式などの取引所で取引されるため、複数の買い手と売り手が、原資産の債券市場で取引することなく同時に接続できます。
2. ETF は群衆の行動を悪化させ、その結果、評価を歪めますか?
市場はETFではなく、投資家心理によって動かされます。 世界の株式に対する需要の増加は、市場の成長の触媒となり、さまざまな投資ビークルに影響を与えます。
ETF の人気は急速に高まっており、さまざまな投資対象範囲、リスク プロファイル、ポートフォリオの目標を持つ投資家がその利点を発見していますが、ETF に投資されている資産は、株式、債券、コモディティの世界市場のごく一部にすぎません。 グローバル債券 ETF は、債券市場全体の時価総額の 1% 未満であり、ハイイールドなどのセグメントでは 3% 未満であることに注意してください。
3. 金利が上昇した場合、ETF は個々の債券よりも大きな損失を被る可能性がありますか?
多くの投資家は、債券 ETF が金利上昇シナリオで損失にさらされると考えているため、ETF よりも個々の債券を保有することを選択します。 実際、ETF は投資家が金利上昇のシナリオを乗り切るのに役立ちます。その理由は次のとおりです。
– 債券を満期まで保有したり、赤字のまま売却して利回りの高い債券に再投資するなどの個々の債券戦略では、投資家を金利上昇の影響から実質的に保護できない可能性があります。
– ETFの利回りは、絶対リターンの観点から株価ショックを相殺するのに役立ちます。
– 債券セグメントは利上げに一様に反応しないため、分散化が重要な役割を果たします。
3Qの見通し
触媒としての規制
ヨーロッパでは、MiFID II がコストの透明性の向上、遡及の禁止、取引報告要件の導入の結果として、インデックスと ETF への関心を促進すると予想しています。 資産運用会社やアドバイザーは運用コストの削減と、ポートフォリオ構築のスケーラブルな要素を模索しており、ETF やインデックス ファンドはこの目的に適しています。
米ドル建てファンドは米国外でも引き続き人気
国際投資家は、為替ヘッジのコストにもかかわらず、米ドル資産の需要を引き続き牽引しています。 特に欧州市場では、為替ヘッジ商品の需要が続くと予想されます。
債券 ETF は 15 年前から
4 年前、最初の債券 ETF が登場したことで、投資家が債券市場にアクセスする方法が変わりました。 当初、利用可能な iShares 債券 ETF は 300 つだけで、投資資産が少なく、米国債と投資適格クレジットへのアクセスが制限されていました。 現在、米国には 500 以上の債券 ETF があり、運用資産は XNUMX 億ドルを超えており、債券市場のすべてのセクターへのアクセスを提供しています。
ドキュメント内のすべてのデータの出典: BlackRock Business Intelligence の Global ETF Industry Data、30 年 2017 月 XNUMX 日現在。
