労働改革はそれを覆い隠しています。 しかし、エニからのスナムのスピンオフに関する自由化令の章は、すぐに政治的議題の中心に戻る運命にある。 また、交渉のテーブルに新しい仮説があるためです。 エニは、株主と政府を失望させないように解決策を考え出したと言われています。 ヴィットリオ・グリッリ経済副大臣が気に入っている仮説ですが、コラード・パッセーラ、経済開発大臣、マリオ・モンティ首相の承認がまだ得られていません。 しかし、何よりも欧州委員会。 明らかではない青信号。 しかし、順番に行きましょう。
政府とエニは交渉中です。 グループのマネージング ディレクターであるパオロ スカローニは、共通のロード マップの特定を求めています。 XNUMX 本足の犬は、両社のパートナーにアピールする販売を望んでいます。 一方、パッセーラ大臣と首相は、完全に独立した Snam を求めていますが、常に公的管理下にあり、とりわけ、わずかな国庫に重くのしかかる過半数の株式を取得することはありません。
その鍵は、スカロニが会社のトップとして何年にもわたって蓄積してきたエニの9,3％の株式にあるかもしれません。 アイデアはそれらをキャンセルすることです。 その結果、残りの株主は、株式の割合が増加するのを見るでしょう。
そもそも、国はそれから利益を得るだろうは、Cassa depositi e prestiti のポートフォリオと経済省のポートフォリオの株式の 30,3% を所有しています。 スカロニの株式の分割に続いて、州の株式数は 33,4% に上昇し、会社の管理を維持するために必要な数よりも 3,4% 多い。 Snam の 17 ～ 19% の最初のパッケージを購入するために必要な資金を集めるために政府が販売できる割合。
ソリューションの次のステップは、Eni の取締役会次第です。 その後、会社は株主に、将来の配当を現金または Snam 株で受け取るオプションを与える必要があります。 10 番目のソリューションを選択する CDP と Treasury への最後の仕上げで、Snam 株式パッケージのさらに XNUMX% を現金化します。
解決策は市場を喜ばせないかもしれませんが、 Snam と Terna の合併の仮説と、民営化によって証券取引所への投資の良い機会が生まれる可能性を否定しています。 そして何よりも、欧州委員会はそれを好まないかもしれません、競技規則違反の仮説を立てることができる。 また、実際には、Snam の 29% を国有化する作戦は国有化であるためです。 隠しすぎない。
