負債を減らし、利益を増やし、4,4億ドルを処分。 ENEL フォーミュラはブローカーによって推進されています
フルヴィオ・コンティ氏、エネルCEO、 アーカイブ 予想よりも前向きな 2013 年 起動します アナリストの間で合意を得ただけの事業計画 電力大手の経営陣との電話会議につながった。 要約すれば、 同社は負債を37年末の2014億から36年末には2018億に減らすことを目指している 金融手数料の引き下げ（売上高の4,9％から4,6～4,7％）と並行して、40年からアウトレシオを現在の50％から2015％に引き上げることにより、株主への高い収益性の伝統を確認する。利益（3年2014億、3,7年2016億、4,5年2018億）と粗利益：15,5年2014億、16,5年2016億、18年約2018。
決して簡単ではなかった 2013 年に得られた結果に基づく信頼性の高い予測: 同社は 2013 年を次のように締めくくりました。 Ebitda 利益は17,01億3,11万ユーロとコンセンサスを大きく上回り、調整後の純利益は2,828億2012万（13年の15億2013万）となり、XNUMX年のXNUMXセントに対してXNUMX株当たりXNUMXセントの配当が可能となる。 地中海ヨーロッパの状況と財政措置によって課せられた制約を考慮すると、結果は明白とは言えません。 「コスト効率を改善し、投資を最適化するために実施された管理措置により、経済財務目標を達成し、純金融負債の削減という目標を超えることが可能になったとコンティ氏はコメントしました。」 イタリアとスペインにおける負の景気循環の継続と、2012年と2013年にスペイン政府が採用した重罰的な規制措置にもかかわらず、これらの成果は達成された。グループの売上高は減少したにもかかわらず、引き続きプラスの純キャッシュフローを生み出している。」電力は、イタリアとスペインでの販売量の減少に関連しており、電力輸送と燃料販売による収入の増加によって部分的に相殺されたにすぎません。 つまり、違いをもたらしたのはコスト面と設備投資管理における規律であり、アナリストからは高く評価されていました。
市場参加者もまた、 フリーキャッシュフローの力強い成長：9,7億円。これもコスト削減と、非連結資産や「中核事業」以外の資産を含む4,4億円の処分の確認のおかげだ。 少なくとも今年はエンデサとの合併に向けた進展はないだろう（「相乗効果は完璧に機能しているとコンティ氏は説明しており、われわれはこの方向で継続する」）。 逆に、 南米子会社の少数株主の株式の購入は継続される。 「しかし、目的は株主のための価値を生み出すことであるとCEOは忠告している。したがって我々はいかなる犠牲を払ってでも買収するつもりはない。」 コストについて言えば、アナリストは、イタリアでエネルギーを生産する価値はまだあるのか、と詰め寄る。 「私たちにとって、それは収益性の高い活動です – コンティ氏はこう答えています。私たちは、新規買収や複合サイクルプラントの導入を推進することなく、バランスの取れたポートフォリオを持っています。」
この結果は「地理的および技術的多様化戦略の有効性を裏付ける」とコンティ氏は強調した。 これからも私たちは同じ道を歩み続けます。 2014-2018 年計画で示された戦略的優先事項は、有機的成長の道を継続することにあると会社のメモには書かれています。 グループレベルですでに強化されている強みを活用し、新興市場における従来型発電や再生可能エネルギー、さらには電力とガスの流通と販売にも取り組んでいます。
初期反応はおおむね肯定的です。 市場にとってマイナスの日だったアッファリ広場では、午後１時の時点で株価は１％上昇した。 レイモンド・ジェームス氏は、推奨値を「マーケット・パフォーム」から「アウトパフォーム」に引き上げることを決定し、ブルームバーグが調査したアナリスト13人の中で最も高い目標株価を1ユーロに設定し、その平均値は4,30ユーロで、今日の価格は過去の平均より32％割引となっている。過去 3,55 年間の EV/EBITDA および EBIT 比率。
