市場は英国の選挙結果に熱狂的に反応した。 議会が危うく均衡するという見通しに直面して、デイビッド・キャメロンのトーリー党が驚くべきことに勝利し、敗北した政党、主にエド・ミリバンドの労働党の間で辞任が相次いだ。 不確実性が取り除かれ、現状維持の見通しが購入を支えました。
「ほぼすべての予想に反して – 彼はコメントした Bill Street 氏、ステート ストリート グローバル アドバイザーズの EMEA 投資責任者 – イギリスの選挙で保守党が勝利。 これまでの市場の反応は、選挙結果がすべての短期的な政治的不確実性を一挙に取り除くため、驚きと安堵の両方を示しています。
短期的には、不確実性は少ない
市場にとって、この結果は、政治的な不確実性が短期的に取り除かれるだけでなく、財政再建と企業寄りのガバナンスが継続することを意味します。 「ビル・ストリート氏によると、株はおそらくこの選挙結果の主な受益者になるだろう。 今年これまでのところ、FTSE は欧州 (英国を除く) を現地通貨ベースで 13% 以上アンダーパフォームしており、ギャップが縮小する可能性があります。 たとえば、ユーティリティと建設は、規制強化の脅威が取り除かれたため、金曜日に特に好調でした。 リバウンド効果により、英国はヨーロッパよりもうまくいくはずです。 最も有利なセクターの中で、彼は次のように指摘しています。 バークレイズ、選挙前の不確実性に最も密接に関連するもの：公益事業、銀行、保険会社、防衛会社。
通貨市場では、専門家は 2010 年に起こったような劇的な動きを期待していません。 ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズのビル・ストリート – 選挙日にはポンドがドルに対して下落し、その後上昇しました。 今回は状況が異なり、不確実性プレミアムのごく一部が市場によって事前に価格設定されているようです。
ユーロに関する国民投票が市場を揺るがしている
トーリー党の圧倒的な勝利は、キャメロン氏が導入した市場志向の政策によっても説明できます。この政策は、医薬品流通大手のウォルグリーン ブーツ アライアンスの CEO であるイタリア人のステファノ ペッシーナ氏など、実業界で数人の支持者を見つけました。 しかし、英国が欧州連合を離脱するという見通しは、多くの銀行家、特に海外の銀行家の眠りを揺るがします。HSBC は、この動きに伴うリスクをすでに警告しており、本社を国外に移転することを検討していると発表しています。国。
「経済面では、モルガン・スタンレーのアナリストが書いているように、緊縮財政政策が継続し、労働政権下よりも介入主義的な政府が減ると予想している。 しかし現在、EUに残るか否かに関する国民投票も予想されており、おそらく投資に何らかのマイナスの影響が及ぶでしょう。」 しかし、デビッド・キャメロンは圧力を緩和しません。彼は、すでに第 XNUMX 期の開会のスピーチで、EU に関する国民投票をすぐに確認しました。
アリアンツ・グローバル・インベスターズのエクイティ・ヨーロッパ最高投資責任者であるニール・ドウェインは、次のように述べています。英国の選挙の。 「したがって、欧州連合、特にドイツは、英国が単一通貨に加盟していないという事実にもかかわらず、欧州に属する英国の利点を強調し始めると予想しています。」 英国市民の間では、英国独立党の支持率が 2017% を超えていることからも明らかなように、一定の欧州懐疑論がありますが、有権者のかなりの部分が欧州に留まることを望んでいます。
投資への影響
したがって、運用レベルでは、2017 年が近づくにつれて、長期的な観点から、「すべてのポンド建て資産は次の国民投票に敏感になり、国際的に一時的な緊張が生じる可能性がある」ことも念頭に置く必要があります。 したがって、トレーダーは、ウェストミンスターとブリュッセルの間の建設的かつ協力的な対話を通じて、これらの問題が今後 18 か月にわたって対処されることを望んでいます。
選挙結果で支持を得た短期債でさえ、長期債への移行にはある程度の注意が必要かもしれない。 「英国保守党内の分裂と、ヨーロッパとスコットランドの独立に関する新たな国民投票の可能性は、ニュートン（ブニー・メロン・グループ）の債券マネージャーであるハワード・カニンガムも指摘しているが、中期的に英国の政治的安定を脅かしている. したがって、長期間の未使用金貨に投資する際には、ある程度の注意が必要です。 リターンは、米国の金利動向やギリシャの債務交渉の結果など、国内だけでなく世界的な要因にも影響を受けるでしょう。」
