ドイツ証券取引所は、68 年 2005 月以降、つまりアンゲラ メルケルが首相に就任してから 50% 上昇しました。 同じ期間に、ユーロ ストックス 15 インデックスは 40% の損失を記録しました。 これまでのところ、メルケル時代には、Bund の保有者は全体の利子を XNUMX% 蓄積しており、Frau Angela が支配する安全な避難所内にとどまるために、XNUMX 年債のマイナス利回りを何度も受け入れています。
この前提を考えると、FRB の刺激のおかげで、ドイツの指数がすでに前もってダックスの明らかな勝利を祝っていたとしても、市場は今日、ダックスの新しい絶対記録のオマージュをメルケルに支払う可能性があります。 CDU/CSU。 しかし、驚きは、大連合の可能な小さなパートナーの重量を減らすなど、成功の次元にあります. この投票は、ドイツの「厳格さ」の緩和を望んでいた人々の夢を一掃するだけでなく、ユーロ懐疑論の波に対する恐れも一掃します。 したがって、ドラギ計画に対するドイツ憲法裁判所による圧迫のリスクは減少します。
その間、通貨市場に大きな変化はありませんでした。 ユーロは依然として強く、ドルに対して 1,35、円に対して 134 を大きく上回っています。これは、ユーロ圏の経済回復の力強さに懐疑的であるマリオ ドラギにとってもう XNUMX つの問題です。
ドラゴンスピードアップ
東京証券取引所が閉鎖されたため、週の開始は中国次第で、上海証券取引所は +0,6% 上昇、香港はさらに +1,7% 上昇しています。 この上昇は、部分的には、FRB の決定の遅れた影響です。中国の証券取引所は、先週の木曜日と金曜日に閉鎖されたままでした。
しかし、オープン ボラで PMI 指数の予備データが伝えられると、強気相場はスピードを上げ、以前の 50,9 から 50,1 に上昇しました。 中国共産党の経済に関する会議からわずか数週間後、中国経済がスピードを上げていることが確認された. 一方、日曜日には、依然として党左派の付託事項の XNUMX つである薄熙来の終身刑が宣告された。
ウォール街のアジェンダに基づく予算と供給
ドイツの投票がアーカイブされたことで、市場の注目はワシントンに戻り、そこでは予算と現在の支出の資金調達をめぐる戦いが激化している.XNUMX週間以内に、財務省は現金を使い果たしたかもしれない.消費と雇用に深刻な影響を与える可能性のある停止を回避するための政治的勢力。 実際、共和党は失業者への給付を大幅に削減する法律を可決しました。
政治的なつまずきにより、FRB は漸減を延期することになりました。 合意が得られれば、利下げは再び話題になるだろう。FRB のメンバーである James Bullard は金曜日に、利下げは XNUMX 月末に始まる可能性があると述べた。 FRB といえば、バラク・オバマ大統領は初秋にベン・バーナンキの後継者を指名すると約束しました。今日から、毎日が良いものになります。
ビジネスの場でのホットドシエ
政府の船がますます壊れやすくなり、国防軍の困難な航行に直面している間、強力なテーマに事欠くことはありません。
a) 先週の黒のジャージは、Telecom Italia に -6% 下落しました。 株価は、通信会社が満期を数か月延期する可能性があるという仮説の影響をより受け、株式に対する投機的な魅力が冷めました。 Telefonica は、会社の管理を確保するための最も簡単で費用のかからないソリューションを探しています。 持ち株のイタリアの株主は、後退が資本損失の新しい波に変わるのを防ごうとしています。 Kepler Cheuvreux の専門家によると、同社にとって最善の策は、約 3 億ユーロの予約資本の増加です。 フランコ・ベルナベ社長が電話会社だけでなく、株主に向けて発信しようとしている要求は、はるかに高くなる可能性があります。
b) Banca Mps も-1,1% の赤字で週を終えたため、重要な日は司法戦線 (アレクサンドリア事件が裁判にかけられる) と産業計画の見直しの日に発表されます。 明日、CEO のファブリツィオ ヴィオラは、すでに発表されている 200 の支店に加えて、さらに 400 の支店を閉鎖する強力な地域再編を取締役会に説明します。 モンティ債にアクセスするためにEUから青信号を得るために必要な新しい計画（それなしでは、機関のTier 1は6,5％に低下します）には、デリバティブへのエクスポージャーとBtpでの投資ポートフォリオの削減も含まれています。
c) エンリコ・レッタの米国でのロードショーがベル・パエーゼへの投資を募るために開始されるため、アンサルド通りに大きな注目が集まっています。 フィンメカニカの子会社は、民営化の最前線で最初の容疑者です。 金曜日に、タイトルは最も購入された + 2,54% でした。 株価は4,6週間でXNUMX%上昇した。 主要な労働組合の代表者とフィンメカニカの経営陣が今日会合を開き、フィンメカニカの債務は長い間ムーディーズによってジャンク扱いに格下げされた。
d) その週に、クライスラーは、年末までに開催される IPO プロセスの開始に向けて、SEC に書類を提出する必要があります。 フィアットはこのシナリオを歓迎していないが、セルジオ・マルキオンネと、パッケージの 41,5% を所有する組合の Veba ファンドとの間の距離によって必要になった。 UBS の権威あるアナリストである Philippe Houchois 氏によると、IPO プロセスは当事者が株式の価格を設定するのに役立ちますが、必ずしも上場につながるわけではありません。
e) 本日、Lag の買収に関する民事訴訟の決定的な審問の XNUMX 日前に、Parmalat をめぐってボード バトルが行われます。 金曜日、パルマの検察官ジェラルド・ラグアルディアは、次の水曜日に検察庁がパルマラットの取締役会の取り消しと運営のキャンセルの要求を繰り返すと述べた.
週の記録の裏側
S&P 500 指数はニューヨークで 1,3% 上昇して 1,709.91 になりました。 4.7 月初旬からの上昇率は 75.03% です。 ダウ・ジョーンズ工業株平均も0.5ポイント（18％）上昇した。 両方の指数は、2 月 2009 日に連邦準備制度理事会がテーパリングの延期を発表した際に、153 月 2,76 日に設定された史上最高記録を上回りました。 XNUMX 年 XNUMX 月の安値からの増加率は XNUMX% です。 XNUMX 年国債は最大 XNUMX% の延滞があります。
金の変動は非常に大きく、1.330 オンスあたり約 33 ドル (金曜日は -1.380 ドル) で取引を終えましたが、600 日前と同様の値でしたが、最大値は 0,9 まで上昇しました。 ヨーロッパでも増加の週。 ストックス ヨーロッパ 314.2 指数は 12% 上昇して 2008 (年初から +5,7%) となり、XNUMX 年 XNUMX 月以来の高値となりました。XNUMX 月 (+XNUMX%) は過去 XNUMX 年間で最高の月でした。
Eurostoxx50 指数は 2,2 週間で 2,4% 上昇し、直接の競争相手であるマドリッドは 2% 上昇し、フランクフルト (約 +2,4%) は日曜日の選挙で、歴史的新記録を更新しました。 今週、ミラノ証券取引所は +XNUMX% となり、ユーロ圏の他の市場に追いつくことができました。
銀行の看板の下にあるミラノ
優良株に限定された Piazza Affari の週次残高は、36 株上昇し、わずか 4 株下落しただけで素晴らしいものです。 金融株の優れたパフォーマンスが注目を集めています。Ubi Banca は +7% で今週最高の株であり、ヨーロッパでは Banco de Santander +9,1% に次いで 5,1 番目です。 Mediobanca も +4,5% の表彰台を獲得し、その結果が報われました。 トップ 4,4 には、Azimut +4,3%、Intesa Sanpaolo +XNUMX%、Banco Popolare +XNUMX% も含まれています。
Exor +4,8%、Snam +4,6%、Buzzi +4,6%、Tenaris +4,2% も好成績。 代わりに利益確定が Mediaset にペナルティを課し (-2,8%)、2013 年初め以来の素晴らしいパフォーマンス (+110%) から戻ってきました。 しかし、金曜、モルガン・スタンレーが目標価格を 1,73 ユーロから 2,15 ユーロ (equalweight) に引き上げたおかげで、株価は +3,65% 回復し、イタリアのテレビ広告は中程度の水準を 30% 以上下回っていることが強調されました。 Enel Green Power もマイナス 1% です。
