「ドラギさんはメフィストフェレスではない」 ピーター・フェルドマン氏は社会民主党のフランクフルト市長であり、1933 年に市長のルートヴィヒ・ランドマンがナチズムの到来によって市議会から追放されて以来、最初のユダヤ人市長でした。 しかし、ドラギはメフィストフェレスと何の関係があるのでしょうか? そして、なぜフランクフルト市長はそれについて話しているのですか? 木曜日の午後、フランクフルトでは、ユーロ諸国の中央銀行の市長と総裁が、グロスマルクト ハレの屋根を覆う厳粛な式典に出席しました。 、1941年から1944年の間、ナチスがユダヤ人を収容所に送るための収集場所として使用した悲劇的な括弧を除いて、果物と野菜の市場として使用されました. 1999 年代には取り壊しの運命にあるように思われましたが、XNUMX 年、ヨーロッパの高貴な父たちは、中央銀行がその歴史的使命にふさわしい本部を持つことを望んでいました。 しかし、私たちが知っているように、フランクフルトは、ドイツ文学の巨匠とドイツ文学の巨匠との関係に関する展覧会で、この国の最も高貴な息子であるヴォルフガング・ゲーテを記念したいと考えていたドイツ連邦銀行の本拠地です。お金。 ファウストとマリオ・ドラギに話を戻します。
展覧会のオープニングで、ブバの社長であるイェンス・ヴァイトマンは、最も負債の多い国を支持するECBの購入は、ファウストのメフィストフェレスのアドバイスに匹敵すると宣言しました。 フランクフルトでの式典を欠席したドラギ氏は反応しなかった。 市長、ブンデスバンクで認められていないドイツを代表して、はい。 しかし、文学的な比喩を超えて、このファウストの比較をイタリア語のキーでどのように解釈するのでしょうか? アレッサンドロ・フニョーリは、パオロ・バジリコが設立し率いる独立系資産運用会社、カイロスのウェブサイトの「il Rosso e il Nero」の毎週のメモで説明しているように、一見したよりも抽象的なテーマではありません。
「ファウストのメフィストフェレスは、十分なお金を決して持たないという考えによって団結した皇帝と王国のすべての男性に反対します-カイロスの戦略家は、紙幣の巧妙な直感を使って. 廷臣たちの興奮したつぶやきの中で、悪魔は、すでに採掘された金で新しいお金を保証する必要はないと説明しています。 誰かが保証を求めると、土地を見せられて掘るように言われます。 地下には無限の宝物があります。」 しかし、ゲーテは、メフィストが提案した金銭的な冒険を、インフレと破滅という非常にひどいものに終わらせます。
ワイドマンは正しいですか？ ノーと言うのは簡単です。なぜなら、ECB がスペインに有利な動きをするのは、正確で要求の厳しい (おそらく多すぎる) 状況に直面した場合だけであることはよく知られているからです。 さらに、銀行は、スペインの証券または他の国の証券の購入を、同じ金額で既にポートフォリオにある証券の売却で不妊化します。 したがって、ネットマネーの創出はなく、したがって大幅なインフレ圧力はありません。 しかし、Fugnoli が強調するように、連邦銀行の塹壕はいずれにせよ、FRB の決定によって「突破」されました。
「今後 120 年間で、FRB は新たに 7 兆ドルを創出します。 彼はそれを公式には言っていませんが、200月から、国債と住宅ローンの間で、新しいお金で月に少なくとも300億の証券を購入することをほのめかしました. 失業率がXNUMX%に下がるまで続くでしょう。 この目標を達成するにはほぼ XNUMX 年かかるため、全員がすぐに計算して XNUMX 兆に達しました。 連邦準備制度理事会が通貨を発行すれば、ドルは下落し、ユーロ、円、人民元、ポンドは上昇します。 誰も望んでいない再評価を避けるために、ヨーロッパ、日本、中国、英国は、FRB が行うこととまったく同じことをしなければなりません。動作するように設定します。 ECB は、連銀の神学的原則のわずかな残りを正式に尊重するため、FRB のような緩和された方法で通貨を作成するのではなく、より曲がりくねった道をたどります。 第 XNUMX 段階では、スペインとイタリアからの要請があり次第、国債を購入します。 しかし、これでは十分ではありません。 実際、イタリアは選挙が終わるまで援助を求めずに抵抗しようとし、おそらく成功するでしょう。 間もなく降伏する可能性が高いスペインは、XNUMX億からXNUMX億ドルしか必要とせず、いずれにしてもそれ以上の金額に反対するだろう.
では、ECB はどのようにして FRB に追いつくのでしょうか? 「彼は、他のLtrosに頼るか、銀行により多くのお金を与えて、彼らがより多くの国債を購入できるようにするか、誰が知っているか、ローンを増やすことによってそうするでしょう. 先進国の中央銀行のバランスシートは、危機前は 15 億でしたが、XNUMX 年半で XNUMX 億に達するでしょう。 これまでの歴史の中で、そのようなものは見られませんでした。
良くも悪くも結果は誰にもわかりません。 中央銀行は、それがうまく終わると誓い、ある程度はそれを心から信じています。 事前に彼らはおそらく正しい。 未使用の資源 (失業中の遊休工場) は依然として非常に多く、今後 XNUMX 年間のインフレは深刻な問題を引き起こすことはありません。
これらの問題では、通常、悪魔は最初に尾を引くことはありませんが、最終的には、回復が順調に進み、失業率がより許容できるレベルにまで下がったときに尾を引きます。 中央銀行は、余剰流動性を適時に再吸収するためのすべてのツールを備えています。 問題は、まさにその瞬間に中央銀行をブロックしているのは政治家だということです.
その後、ゲーテの別の作品が再び話題になります: 魔法使いの弟子 (ウォルト・ディズニーのファンタジアを覚えていますか?)。 魔術師は立ち去り、スタジオの若い掃除人は、マスターのメモから取られた呪文で自分自身を掃除するほうきを作ろうとします。 最初はすべてうまくいきますが、仕事が終わると、見習いはもはやほうきを止める方法を知りません。マスターが戻ってきて元の場所に戻すまで、あらゆる種類のものを組み合わせ始めます。 「私たちの現実では、反対のことが起こります。 見習い（中央銀行）は呪文から抜け出す方法を知っており、それを阻止する危険を冒すのは魔術師（政治家）です。」
投資家のための要約？ 「終わりが良かろうと悪かろうと、今後 2013 年間、特に 12 年は、投資家ができるだけ多くのものを持ち帰るために使用する必要があります。 たくさんの美しいものと引き換えに自分の魂を悪魔に売り、それらが存在する間は楽しめないというのは無意味です。 それは、借金をしてフェラーリを購入し、それをまったく使用しないために高利貸しに借金をするようなものです。 （特に）いつの日か私たちがインフレの永遠の破滅に苦しむと信じている人々でさえ、非常に悲しいBundsに囲まれて何年も待つべきではありません. BTP やボノスで大騒ぎし、時折 (十分な注意を払って) 歓楽街に足を踏み入れ、スペインの地方債 (源泉徴収税の還付を要求する資格のあるカタルーニャ州の利回りは XNUMX%) やギリシャ語に誘惑される方がよいでしょう。 私たちにそれを求めているのは中央銀行です。」
