ECBは金利を据え置き、長期低金利を現状水準かそれ以下で据え置く緩和政策を確認した。 そして彼女は、自由に使える大砲を使って行動する準備ができていると述べた。
マリオ・ドラギ総裁は金利決定後の通常の記者会見で「分析と情報により、先月の金融政策決定が裏付けられた」と述べた。 ユーロタワー総裁は、前回の会合で利下げのタイミングに関して意見の相違が生じたことを回想したが、決定は正当であることが証明され、フォワードガイダンスは機能したと述べた。 ドラギ総裁は、これはさまざまな指標（収量の減少、排出量の増加など）に表れていると述べた。 もちろん同氏は、「銀行や民間のバランスシートが取り組まなければならないレバレッジ解消プロセスが大きければ大きいほど、金融政策のすべての効果が現れるまでに時間がかかることになるが、資産の質の見直しは時間枠の短縮に役立つだろう」と述べた。 。
マクロ面では、ECB はユーロ圏の成長予測を若干上方修正しました。現在エコノミストらは 2013 年がマイナス 0,4%、2013 年が 1,1%、2014 年が 1,5% になると予想しています。2015 月時点の予測は、ユーロ圏の成長率がマイナス 0,4% でした。 2013 年は +1%、2014 年は +XNUMX%。
ドラギ総裁は、金融政策は引き続き緩和的であり、ＥＣＢは技術的に準備ができたさまざまな手段を用いて行動する用意があることを確認した。 「我々には強力なツールの大砲がある。ドラギ総裁は、「現時点では具体的なツールを特定しておらず、マイナスの預金金利の可能性についてはほんの少しだけ話した」と明言して断言した。 ECBの反省は、2010年から2102年の間に中央銀行が行った国債購入の少なくとも一部を不胎化しない可能性にも懸念している。一方、ECB総裁は、現時点で憶測するのは時期尚早であると強調した。可能なアクションの未来。 たとえ新たな同様の措置Ltroの場合には「経済を支援するために確実に使用される必要がある」ことを明確にしたかったとしても、Btpを購入するつもりはなかった。 英国で行われているように事業融資に重点を置いた LTER である FLS がたどる道は、さまざまな国家で構成される状況での実装の複雑さのため、依然として上り坂であるように見えます。 いずれにせよ、ドラギ総裁は、Ltroが発足した当時は状況が大きく異なっており、「Ltroは深刻かつさらなる信用収縮を回避することに成功した」と回想した。
マクロ経済シナリオに関しては、物価への圧力は中期的には弱いと見られているが、中長期的には引き続き２％目標を下回っている。 したがって、ECB にとっては、低インフレの期間が続き、その後 2% に向けて徐々に上昇する可能性があります。 ドラギ総裁はまた、現在のユーロ圏の状況と2年代の日本の状況には多くの違いがあると見ている。例えば、銀行と個人のバランスシートの状況は比較できないが、我々は資産の質の見直しを開始しようとしている。制度に対する信頼が高まり、ユーロ諸国は構造改革を前進させた。
しかし、政府は警戒を緩めてはなりません。 「特に、財政再建策は成長を促進し、税制の歪み効果を最小限に抑えることで中長期的な視点を持たなければなりません。 同時に、経済の適応性を支援することで競争力を高め、成長の可能性を高め、雇用の機会を生み出すために、製品市場と労働市場の改革を推進する必要がある。」
外国為替の面では、ドラギ総裁は、ユーロ為替レートは物価の安定と成長に影響を与えるため「共通利益の源泉」であるが、金融政策の目的ではないと明記した。
最後に、FRBの金融緩和縮小の考えられる影響について、ドラギ総裁は、XNUMX月に景気刺激策の減速を発表したことにより、新興国では景気が強まる一方で限定的な影響を引き起こしたこと、そしてこれがユーロ圏を景気後退の影響から修復する可能性のある再価格を生み出した可能性があることを回想した。先細り。
