同氏はナポリターノに対し、モンティ政権が実現すれば、ニコラ・サルコジ氏が直接ローマを訪れ、任命されたばかりの新執行部を直接支援すると約束した。 昨日の夕方、彼はイタリア大統領に電話でこう告げただろう：これらはパリで広まっている噂だ。 その少し前に、サルコジ大統領は「イタリアはイタリアを軌道に戻す必要がある」と断固として主張していた。 確かに彼は正しい。 しかし、彼の同胞の多くは、どうすればフランスを軌道に戻すことができるだろうかと考え始めている。
両国の状況は何光年も離れたところにあるように見える。 公的債務がGDPの120％を超えているイタリア。 一方、フランスは依然として86％強にとどまっている。 フランスは、誰もが欲しがるスタンダード・アンド・プアーズのトリプルAを含む、すべての格付け会社からソブリン債の最高点を依然として期待でき、世界トップクラスのグループに属しています。 一方、運命のデフォルトに陥る可能性すらあるイタリア。 最も類似した XNUMX つの国は、ヨーロッパの規模という点でも、正反対の状況にあるのでしょうか? 誇張しないようにしましょう。 「イタリアとギリシャの次はフランスの番だろうか？」 ル・モンド紙は、一面に大きな文字で見出しを掲げて疑問を呈した。 はい、投機家がBTPに相当するフランス国債であるオーツをターゲットにしているからです。 ここでもスプレッドと収量の問題が発生します。
木曜日、170年物オーツとドイツの同銘柄との差は1997ベーシスポイントに急上昇し、ユーロ導入前の60年以来の記録となった。 参考までに、3,465月の利回りは約2,5でした。利回りに関しては、昨年15月のXNUMXに対し、木曜日には閾値のXNUMX%に達しました。 有益なモンティ効果が実感されて以来、利回りは若干低下したとはいえ、依然として XNUMX 年物 BTP の半分です。 しかし、これはトリプルAを認めたもう一つの稀な国であるドイツのタイトルであるブントのXNUMX倍である。「これらのデータは奇妙な事故によって水増しされた」と言われるだろう。 木曜午後XNUMX時頃、S&Pは購読者に「フランス国債、格下げ」という要約メッセージを送った。 ダウングレードは数分後に拒否されました。 「技術的なエラーだ」と彼らはニューヨークから言った。
本当に交通事故？ パリの住人全員がこれを信じているわけではありません。 金融界ではフランスがトリプルAから離脱する可能性が高まっていると見られている。 そして実際、昨日のエンバクのスプレッドと収量の改善は相対的なものにすぎませんでした。 前者は一日の終わり時点で150bpsにとどまったが、これはフランス国債の金利が低下したためではなく、何よりもドイツ国債の金利が上昇したためである。 実際、オーツ麦の利回りは木曜日に再び最高値に達し、その日の終わりには3,378％まで下落した。 テンションは高いままです。 一方、ジャック・アタリのような人気経済学者は、「騙されないようにしよう。市場では、フランスの公的債務の格付けはもはやトリプルAではない」と強調した。 グローバル・アッシャのエコノミスト、マーク・トゥアティ氏は投与量を増やした。「今や問題は、フランスがトリプルAを放棄するかどうかではなく、いつ放棄するかだ。 外灘とのスプレッドの拡大は、国家財政の管理における客観的な違いを反映している。2001年以来、公的赤字はフランスではGDPの平均4,1%、ドイツでは2,5%となっている。」
パリの問題は主に実体経済に関係している。 欧州委員会は、2012 年の GDP 成長率を、ブリュッセルが以前目標としていた +0,6% ではなく 2% と予測しており、今日でも 1% の躍進というフランス政府の予測に反しています。 。 それだけではなく、トリプルAを超えて、一連の事態はイタリアよりもさらに悪い。 失業率は10％に近づいている（イタリアは8,3％）。 2011年末の公的赤字は、イタリアではほぼ抑制されている（GDPの3,7％）が、パリでは同じ期限までに5,8％と推定されている。 一方、2012年のイタリアの基礎的財政黒字（債務利払い前）は2,6％と予想されているのに対し、フランスでは2,1％の赤字となるが、同国は実際に支払える以上の支出を続けている。 とりわけ、債務の絶対額はイタリアよりも低い（我が国の1.700ユーロに対して1.900兆57,9億ユーロ）が、総額の42,4％（イタリアの場合は2010％）を外国人が保有していることも弱さの要因となっている。 フランスの家計債務に関しては、55,1 年末時点で GDP の 45% を占めているのに対し、イタリアは 61,6% でした。 ドイツの91,7%、米国の114,2%、英国のXNUMX%を除けば、デービッド・キャメロン首相は一日おきにイタリアに小さな教訓を教えている。 フランス企業はイタリア企業よりもはるかに多額の負債を抱えている。 パリが今、投機筋の標的となっているとすれば、それは偶然ではない。
