XNUMX日間の猛攻の後、強気派はBrexit後中央銀行による最初の大きな決定を期待して一休みした。 本日、イングランド銀行理事会は景気後退のリスクに対処するため、XNUMX分のXNUMXポイントの利下げ（最も可能性の高い選択肢）を進める予定である。 この選択は、ダウニング街の初日と一致します。 テリーザ・メイ新首相この動きは、ロンドンへの即時的な影響を超えて、市場に多大な影響を与えるだろう。なぜなら、この動きは、今や安いお金の虜になっているFRBや他の中央銀行の方向性を理解するのにも役立つからである。2008年5月には、彼らは英国の金利であった。 2009％だったが、大規模危機の真っただ中の0,5年にはXNUMX％まで低下した。 今日はまた下がりました。
JPモルガンの四半期報告書にスポットライトを当てる
イタリアの銀行に限らず、欧州の銀行に採用される措置について最終的に決定が下されるのを待ちながら、今日の市場の注目はウォール街に集中するだろう。 JPモルガンの季刊誌の発行により、米国の季刊シーズンが本格化する。 予測では平均約5％の減益が予想されているが、証券取引所が高値で安定していることからもわかるように、市場は回復面での明るい兆しも期待している。
米国市場は、減速しているにもかかわらず、新たな記録を可能にしています。 ダウ・ジョーンズ（+0,13%の18.372,12ポイント）とS&P（+0,01%の2.152,43ポイント）はともに最近の記録を更新しました。 ナスダック（-0,34%）は依然として5（5.005,73）を超えています。
原油の突然の下落にもかかわらず、売りの波に圧倒されて価格は維持されている。WTIは4,4%下落して44,75バレル当たりXNUMXドルとなり、ブレント原油の下落と同様だ（今朝はわずかに回復した）。 米国の週間在庫統計の発表後、下落が加速した。 特に、アメリカのシェールオイルは復活しつつあります。技術革新のおかげで、採掘コストは再び大幅に下がりました。
東京の台頭は続くが、中国は弱体化
今朝のアジア市場も減速した。 東京は中央銀行の動きを待っているが（Dデーは29日に設定されている）、それにもかかわらず、円の緩やかな下落を伴い、0,6年連続の上昇（+1%）を記録した。 同地域の他の証券取引所とは対照的に、下落率はXNUMX%未満だった。 驚いたことに、マレーシアは利下げをXNUMX分のXNUMXポイント行った。
ミラン -1,15%、最悪の広場。 インフレ率 -0,4%
昨日の1,15回の強気取引の後、ヨーロッパでも利益確定の時間が到来した。 アッファーリ広場は銀行再編の核心と密接に関係しており、最も大きな代償を払った。 ミラノ市場では、フツェ・ミブ指数が１．１５％下落し１万６５２８となり、旧大陸で最悪のパフォーマンスとなった。 過去 16.528 回のセッションで、アッファーリ広場のベンチマークはほぼ 9% の上昇を達成していました。
マクロ経済の面では、Istatが今朝発表したインフレ統計もミラノの物価表に重しとなり、年間ベースで-0,4%だった消費者物価指数がいかにゼロ以下の値で推移し続けているかを示す数字となった。
しかし、他の欧州証券取引所も対照的で、フランクフルトは-0,33%、マドリードは-0,38%でしたが、パリは抵抗しました(+0,09%)。 ロンドンも下落しました（-0,15%）。 ポンドは対ドルで下落し、1,314で取引を終えた。 新政府チームでは、フィリップ・ハモンドが外務大臣の席を離れ、ジョージ・オズボーンに代わって新経済大臣に就任し、ハモンドが空いた席にはボリス・ジョンソンが就任する。
昨日、ロンドン証券取引所との合併を支持するドイツ取引所の株主の割合が50％を超えた。 LSEはボルサ・イタリアーナ、MTS、モンテ・ティトリ、カッサ・ディ・コンペンツィオーネ・エ・ガランツィアを支配している。 一部の「安全な避難所」の実績から判断すると、緊急事態はまだ終わっていない。 金は1343オンス12ドル（+XNUMXドル）と再び上昇している。
国債と国債の利回り低下、XNUMX年BTPはゼロを下回る
通信事業者は英国の金利低下によって引き起こされるドミノ効果に賭けている。 したがって、ドイツとアメリカの国債の利回りも上昇しました。 1,47年物Tボンドは4%（-4,038bp）に低下。 ドイツは、初めてゼロクーポンで提供された新0,05年物ドイツ連邦債を20億XNUMX万ユーロ売却した。 同株のリターンは０．０５％のマイナスとなった。 一方、英国ギルトは再び歴史的安値に近づいている。 XNUMX月以来、英国の指数連動債券市場はXNUMX％のリターンを生み出しており、これは誰も予想していなかった結果だ。
月半ばの中長期債入札は完全に成功：昨日、イタリア財務省は7,5年、3年、7年、15年物で20億BTPを発行したが、利回りは0,04年を除くすべての年限で低下し、歴史的低水準となった。年間 (-1,12%)。 イタリア１０年債は昨年３月以来の低水準となる最近の安値１．１２％に近い水準で推移している。
ドイツ連邦銀行から銀行の内部告発
火曜日が晴れた後、また嵐が来ました。 ドイツでは最近非常に人気のあるイタリアの不良債権をテーマにした発言の浮き沈みが昨日、ドイツ連邦銀行理事会メンバーでタカ派のアンドレアス・ドンブレト氏の退任となり、ブレグジットは「ドリブルの言い訳にはなり得ない」と警告した。私たちが最近ヨーロッパに導入した金融安定に関する規則です。」 ドンブレ氏は銀行監督の責任者である。 もう一つの停止はECBから直接下されたもので、銀行監督者の一人であるイグナツィオ・アンジェローニ氏は、ベイルインを含む既存の規則は「停止されるべきではなく、むしろ全面的に適用されるべきである」と主張した。
MPS、ATLANTE-JP MORGAN の解決は近づいています
ブリュッセル（およびフランクフルト）からのブレーキにもかかわらず、モンテ・パスキが新たな重要な一歩を踏み出すことを妨げることはなかった。+6% の 0,33 ユーロとなり、この日最高の優良銘柄となった。 少なからぬ困難の中でも、国家保証の適用が可能な名目10億ドルの不良債権の証券化が迫っている。 この業務は、Cassa Depositi e Prestiti および資産管理会社 (Sga) と提携して、不良債権の購入のみを専門とする新しい Atlante ファンドによって主導されます。
公的拠出者の単なる寄付だけで、新しい基金の活動は国の援助となるため、民間株主の存在は不可欠である。 したがって、この事業にはJPモルガンも関与する可能性があり、JPモルガンは事業の全体的な構造と投資家への証券の発行の両方を担当する必要がある。 他の投資家を探しているメディオバンカが財務顧問に選ばれる可能性がある。 この計画は、銀行同盟の一般的な構造に対する例外を容認する意向を持つアンゲラ・メルケル首相の非公式の承認を得るべきだった。
他の銀行にとっては困難が続き、カリジェ銀行 (+4,2%) を除き、火曜日の力強い成長の後、逆戻りした。
UNICREDITはトルキエ株式の売却を控えているのか？
ウニクレディトは、ポーランド子会社ペカオの3,8％売却（フィネコ株売却に追加）を受けて10％下落して取引を終了した。 しかし、市場はすでにジャンピエール・ムティエ氏の次の動きに疑問を抱いている。 JPモルガンによると、トルコのヤピ・クレディの株式10％を売却すると、Cet17の強化に「1ベーシスポイントを生み出す可能性がある」が、5株当たり利益は6,6％減少するという。 他の金融機関の損失はさらに大きかった。ポポラーレ銀行 -6%、ウビ バンカ -5%、ポポラーレ デッレミリア ロマーニャ銀行 -XNUMX%。
レオナルドダウン、サイペムのラリーは続く
ファーンボロー航空ショー中に発表された多くの受注に関する前向きなニュースが流れたにもかかわらず、レオナルドは実業家の間で損失（-1,7%）で取引を終えた。 その最後は、ドイツの子会社である Selex Es を通じて、環境保護政策とプログラムを担当するカナダ環境・気候変動庁に気象レーダーの全国ネットワークを供給するカナダ政府との協定です。 Banca Imi (買い) と Mediobanca Securities (アウトパフォーム) は、株式に対する前向きな見方を裏付けています。
Stm わずかに下落 (-0,37%): リベルム キャピタルは推奨価格をホールドから買いに引き上げ、目標価格を 6,5 ユーロから 7 ユーロに引き上げました。 フィアット・クライスラー（-1,75%）とフェラーリ（-2,40%）も後退した。 アッファリ広場ではエニが１．２％下落した。 ブレント相場の急落（-1,2%で4,5ドル）でも、サイペムの46,30回連続上昇（+2,6%）は妨げられなかった。 同株に対するアナリストのコンセンサスは改善しており、ブルームバーグが調査した専門家２９人のうち、購入を推奨した人は８人に増えた。 平均目標値は０．４１ユーロ。
テレコムの衝撃、EI タワーの反転
火曜日の+5%の後、テレコム・イタリアの暴落（-0,6590%の4,5ユーロ）に注目すべきである。 ムーディーズはBA1格付けをネガティブ見通しで確認した。 フランスの証券会社オッドは推奨を「買いから削減（緩和）」に引き下げ、目標株価を１．２０ユーロから０．５２ユーロに引き下げた。 これはアナリストが0,52年に同社を追跡し始めて以来、最低の判断である。バークレイズにとっても慎重な判断であり、目標株価を1,20ユーロに確定してアンダーパフォームを繰り返した。
メディアセットも下落（-1,87%）：メディオバンカ証券は目標株価を4,54ユーロから5,13ユーロに引き下げたが、アウトパフォーム推奨を確認した。 逆に、Ei タワーズは大幅に取引を終了しました (+6,3%)。メディオバンカ セキュリティーズのアナリストは、同四半期の収益が前年同期比 5% 増加し、EBITDA で +13% の 31 万ユーロになると予想しています。
ポルトガルでのZANETTI（コーヒー）ショッピング
リストの残りの中で注目すべきは M. ザネッティ (+0,26%) です。 Exane氏は、ポルトガルのコーヒー市場の主要企業の8つであるNutricafes社の買収後、中立的な勧告と目標価格2,4ユーロを確認した。 バーバリーの収益に前向きな兆候が見られたことを受けて、高級品は上昇しました。フェラガモ +3,04%、ルックスオティカ +XNUMX%。
RCS デュエル: ネクスタムはカイロ側につく
RCSを巡る攻防は株式市場の内外で続いている（0,25％増の0,99ユーロ）。 数字の観点から言えば、 イム (Investindustrial、Diego Della Valle、Mediobanca、Pirelli、UnipolSai) は、オファーに関与した株式の 3,94% に相当し、これは Rcs の株式資本の 3,047% に相当します。 すでに24,77％の株式を直接所有しているこのコンソーシアムは、ウルバーノ・カイロの株式公開買い付けの9,43％承諾について市場に「適切かつ網羅的な情報」を要求した（インテサの株式がすでにカウントされているかどうかについては疑問がある）。 ピエモンテの出版社の提示額は株式資本の11,29％に達した。
夕方、ネクスタム・パートナーズとアンタレス・ファンドが株式公開買い付け（約3％）に参加し、マネージャーのニコラ・リコルフィ氏は次のように動機づけた。計画 – このような場合、収益を増やしコストを削減する計画が不足することはありません。これはコンサルタントを喜ばせますが、投資家を喜ばせることはほとんどありません – むしろ、それらが実際に実行される確率に基づいています。 そしてここで私は初歩的な観察に導かれました。RCS の以前の株式保有構造は、部分的に Imh の現在の保有構造に反映されており、株主に平均年間利益率 -24% をもたらしました。 経済的サディズムに近いと言えるでしょう。 しかし、過去 10 年間で、カイロの株主は平均年間収益率 +XNUMX% を達成しました。」
