真実の日が近づいています。 火曜日15実際、ECBの銀行監督委員会は2021年に銀行配当に関する新たなガイドラインを決定する予定だ。そして、銀行株主が30億ドルのクーポンを手放さなければならなかったXNUMXカ月間の休止期間を経て、これは簡単な決定ではないだろう。 実際、フィナンシャル・タイムズ紙が明らかにしたように、 監督上の意見は大きく分かれている: フランスは、イングランド銀行が先週決定したことに沿って、水道の再開に賛成です。
はるかに厳格なイタリア人やドイツ人に対し、フランクフルト委員会のメンバーの一人、エリザベス・マッコール氏は数日前に発表されたメモの中で、「いくつかの銀行は状況について楽観的すぎる」とまで主張し、あまりにも脆弱すぎると主張した。パンデミックの第二波によって弱体化したシステムに迫りくるリスクを考慮して、予備金を準備している。
予測によると、この紛争は、フランクフルトが監督する117の組織機関の一部が、2008/09年の危機の記憶を反映した厳格な規則に従って支払いを進めることを許可するという妥協をもたらすだろう。 しかしそうすることで、セクターの改善が考慮されておらず、年初と比べて22％下落し、最もプラス幅が大きかったセクターから投資家を遠ざけるという逆の結果を招いているという批判がある。証券取引所の年。
また、 イタリアの進歩には議論の余地がありませんが、 フランスの銀行を後部に追いやることでエクスポージャーを大幅に削減し、エクスポージャー総額は127億となった。 合計すると、大陸レベルでの疑わしいポジションは、自由埋蔵量 528 に対して 318 億に達します。ハト派によれば、灰色の領域が増えていることを除けば、十分すぎるとのことです。
I争いは妥協によって解決される：原則として、銀行は、新型コロナウイルスに関連して懸念される破産の波に直面するのに十分な現金を手元に持っていることを証明できれば、配当金の支払いを再開することができる。 ブルームバーグが報じた噂によると 最も堅実な銀行では、25% の支払い制限が想定されています ただし、2019 年と 2020 年の利益が上限となる可能性があります。 ただし、個々の銀行の状況をより考慮したアプローチも排除されません。 SSM の指示は、イタリア銀行によって監督対象の銀行の参考として採用されます。
フランクフルトの決定をイタリアの銀行が待ち望んでいることは明らかである。 システムの大株主である財団が大きな問題を抱え始める支払いを保証するため。 いずれにせよ、今日の市場は配当全額を価格に割り引くことはなく、常に慎重です。 実際、多くのアナリストはこれまでのところ、2019年に確保された利益は影響を受けず、おそらく欧州の優良グループは2020年に記録された利益の一部を使ってクーポンの切り離しを開始できるだろうと当然のことと考えている。
Fidentiis によると、20% の支払い制限が設定されている場合、銀行部門は登録する必要があります。 年平均2%の配当利回り。 特に、 インテサ·サンパオロ 1,9年のクーポン利回りは（2020年の収益に基づく）2019%、1,9年のクーポン利回りは2021%となります。 ウニクレディト2020 年はゼロ、2,3 年は 2021%、 バンコBpm 1,2年は2020%、1,3年は2021%となる一方、 あたり 1,5年には2020％、1,6年には2021％の利回りが見込まれる。
特に、 市場は注意深く監視している 銀行認可の資産運用部門へ (Banca Mediolanum、Banca Generali、および FinecoBank)。 メディオラヌム銀行とジェネラリ銀行は、発表された2019年の利益と2020年の正常化配当の両方を分配できると確信していると述べた。ファインコバンクの宣言はより慎重で、余剰資本をできるだけ早く分配することに関心があると述べた。
20 年と 2019 年の配当金 2020% の仮説に基づくと、0,70 株あたりの配当は次のように大幅に下方修正される必要があります。Banca Mediolanum は 0,25 ユーロから 9,9 ユーロ (配当利回りは 3,5% から 3,1%)、Banca Generali は 0,87 ユーロから 11,6 ユーロに、 3,3ユーロから0,39ユーロ（配当利回りは0,20％から3,0％）。 FinecoBank は 1,5 ユーロから XNUMX ユーロ (配当利回りは XNUMX% から XNUMX%) ですが、Azimut や Anima などの銀行ライセンスを持たない企業には影響はありません。
