デロイトは、XNUMX か月ごとの調査である「イタリア未公開株信頼度調査」を発行しており、未公開株およびベンチャーキャピタル部門の業績に対するイタリアの主要事業者の期待に関する情報を提供しています。
2011社以上のPE/VC企業を対象としたアンケートを通じて実施されたこの分析は、この市場が危機の持続によっていかに強く条件付けされているかを浮き彫りにした。 収集されたデータから、オペレーターの悲観的な見方が学期ごとに増加していることが明らかになり、このことはデロイトのパートナーであるエリオ・ミラントーニ氏も強調しています。「新しい調査のデータと XNUMX 年第 XNUMX 学期のデータの比較から、一般に、オペレーターの予想は、PE/VC 市場に影響を与える指標が大幅に悪化する傾向を示しており、現在のマクロ経済状況の進展についてより悲観的であると主張するプレーヤーの数が増えていることが特徴です。まだ改善の兆しは見えていない。」
中規模の取引数が増加しているにもかかわらず、通信事業者は一般に、今後数カ月間の取引が減少すると予想しています。 インタビュー対象者の 48% は新たな投資機会の調査と選択に集中しており、前四半期 (62,2%) と比較して明らかに減少しています。 一方で、今後数カ月を投資ポートフォリオの管理 (15,6% から 28%) と資金調達 (13,3% から 22%) に費やすと考えている人の割合は増加しており、彼らは株式投資の売却プロセスの管理を担当します (8,9% から 2,0%)。
最も興味深いターゲットに関する限り、製造業の中堅企業に対するターゲットが増加し、産業部門に損害を与えています。 投資の場所に焦点を移すと、事業者の 52,1% が主に北西部、29,2% が北東部、10,4% が中部、4,2% が南部と諸島にある機会を分析しました。 残りの 4,2% は海外にあります。
他の関連データは、買収における財務レバレッジの利用のさらなる縮小と、シニア債のスプレッド水準が平均して300ベーシスポイントを超えていることに関するものである。 通信事業者は外部からの資金調達にますます慎重になっている。 しかし、商業銀行が実行するシニア債による融資への依存が圧倒的に多く、株主や転換社債による融資も増加しています。
分析された傾向では、株式保有の平均保有期間の長期化（21,7%）が見られますが、この数字は事業者が許容できると考える利益の減少と、売却活動に対する期待の減少に対する反応にほかなりません。 最後に、オペレーターの収益目標 (Irr) について: 観察された傾向は、中間収益期待が 16% ～ 20% (35,7% から 53,2% に上昇) および 21% ～ 25% の範囲に含まれるオペレーターの数が増加していることを強調しています。 (35,7% から 36,2% まではほぼ安定)。
添付ファイル: cs_Deloitte_PrivateEquity_2012_0112.pdf
