24月14日日曜日のSoleXNUMXoreでのXNUMXつの異なる介入は、ヨーロッパを衰退から救うために必要な措置に対するエコノミストとヨーロッパの政策立案者の態度の変化が可能であり、おそらく差し迫っていることを示す多くの兆候と見なすことができます. グイド・ロッシは、欧州連合に授与されたノーベル賞が、「緊縮政策のみに対する排他的で無意味な信念」を放棄することによって、欧州連合が政治的統合の道を歩むきっかけになることを望んでいます。 ベダ・ロマーノは、最も注意深い経済学者が何度も繰り返すこと、つまり、緊縮財政は負債/GDP比を減少させるのではなく増加させることを文書化しています。 そして最後に、ファブリツィオ・ガリンベルティは、近年減税と増税の政策が正当化されてきたというテーゼに疑問を投げかけています。つまり、これらの政策は「負債を減らし、成長を増やす」という方程式に従って拡張効果をもたらすというものです。
しかし、公的債務とは一体何なのだろうか？ アメリカの起業家で経済学者のウォーレン・モスラーによれば、アメリカの州債は、 シックとシンプリタイター、残りの世界が保有する正味のドル金融資産の額。 当然のことながら、これはヨーロッパにも当てはまります。ユーロ諸国の総債務は、ヨーロッパ人と非ヨーロッパ人がユーロで蓄積した貯蓄の別の会計面にすぎません。 言い換えれば、公的債務がなければ、個人の貯蓄や年金基金などの機関貯蓄のユーロを確保することはできません。 個人の貯蓄への渇望は、公的債務を正当化します。 それを削減することは、個人の財政収支を危険にさらすことを意味し、それを再構築しようとして消費を削減しようとします。 不況が続き、失業者が急増するのはそのためです。 したがって、負債を減らすのではなく、増やす必要があります。
これは、26 月 XNUMX 日にラ サピエンツァ大学のアウラ マグナで Treves Editore が主催する「公的債務管理」に関する会議でウォーレン モズラーが提示する、前例のない (そして明らかに逆説的な) メッセージです。 とりわけ、彼の話を聞くのは、会議の他の講演者です。リチャード・ポルテス、ピエトロ・ライヒリン、パオロ・サヴォーナ、ライナー・マセラ、イノチェンツォ・チポレッタなど、エコノミスト、銀行家、公共経営者、経済政策立案者、労働組合員です。 ヨーロッパの問題をこれまでとは異なる新たな視点から見ることの緊急性を理解できるかどうかは興味深いことです。
モズラーのメッセージは、過去の経済学者の考えを取り上げ、通常とは異なる観点から再解釈しています。 彼のブログはネットに浸透し、エコノミストは 彼のアイデアの卓越性、現代貨幣理論とも呼ばれます。 モズラーによれば、ヨーロッパで債務危機を引き起こしたのは、まさに中央銀行とヨーロッパ政府の間の非常に有名な離婚である。 そして、90 年代の終わりに、世界的な景気後退が起こった場合に何がユーロの崩壊につながるかを非常に正確に説明したとき、彼の先見の明を認識しなければなりません。 モズラーによれば、欧州通貨の厳格なルール (単一の主権国家ではなく、独立した主権を高度に維持しているさまざまな国家に言及する通貨のほとんどユニークなケース) は、ECB と欧州政府が適切に対応することを妨げていたでしょう。危機。 個々の国家の通貨主権が失われれば、公的債務と銀行預金に対する国家保証が信頼できなくなり、必然的に、ソブリン債市場と銀行部門で危機が爆発的に拡大することになります。
歴史はまさにその通りであり、教訓は XNUMX つあります。 XNUMX つ目は、国家自体が中央銀行を通じて銀行準備金への転換を保証しない限り、いかなる国債も安全ではないということです。 そして、ドラギの最近の動きは、分断されたヨーロッパに、英国や米国に存在するのと同じメカニズムを導入する方法にすぎません。 XNUMX つ目は、（司法上の）債務管理が需要を調整するための強力なツールであるということです。 そして、通貨同盟での国家債務管理はもはや不可能であるため、ヨーロッパは目を覚まし、国家予算に関する規則に直面して、モスラーが言うように、共有された公的債務によって資金提供される強力なイニシアチブを再開する必要があります。私たちの貯蓄の会計面。 ヨーロッパは成長と完全雇用を担当しなければなりません。
