ベネディクト派アンセルムは無神論者に向けられています。 あなたは想像することができる、と彼女は彼に言います。 したがって、神はあなたの知性の中にいます。 したがって、あなたが否定するのは、神が外部の現実に存在するということだけです。 しかし、もしそれがあなたの言う通りなら、あなたは矛盾しています。なぜなら、外的現実に存在する神は、あなたが考えていたものよりも (彼は実際に存在するのだから) 偉大であり、したがってそれは最大ではないことを暗黙のうちに認めているからです。 したがって、真に偉大な存在も存在しなければなりません。 アオスタのアンセルムが 1720 年にクレメンス 1077 世によってマグニフィカス博士と宣言されるこの電光石火の議論は、XNUMX 年のプロスロージョンに含まれています。 XNUMX世紀の無神論者バートランド・ラッセルは、それを立派で、有名で、大きな尊敬に値するものと定義するでしょう. 存在の思考から存在を導き出し、日々の経験の順序を逆にすることも、成熟段階の株式の強気相場を区別します。
実際、最初の段階では、株式市場の上昇は現実を追い求め、遅れて反映しようとします。 第二段階では、株式市場の上昇を追い求め、それに値するものにならなければならないのは現実です。 1999 年から 2000 年にかけての冬、市場は (明らかに幻覚のような特徴を持った) ビジョンを持っていました。目覚ましい技術的加速の新時代が、普遍的な福祉に加えて、ミルクとハチミツの利益率をもたらします。莫大な富のたき火です。 1999年後、宗教研究愛好家のロバート・ジェラチは、黙示録的な人工知能と題する本を出版し、インターネットバブルのイデオロギー的基盤であり、現在もなお根付いている特異主義的およびトランスヒューマニスト理論の神秘的、錬金術的、ゴーレム的、終末論的なルーツに光を当てます。今日の影響力のあるシリコンバレーの人物に影響を与えます。 私たちがよく知っているように、2000 年から 2003 年にかけてのユートピア思想と救世主思想は、それに値する現実を生み出すことができませんでした。 過去 2008 世紀にアメリカが経験した 1.0 回の偉大な宗教的目覚めの後に起こったように、新時代の熱狂は不況の時代に取って代わられました。 2008 年から XNUMX 年の株価上昇は失望を和らげましたが、神秘的なインスピレーションはまったくありませんでした。 それは、拡張的な金融政策と、今では成熟したグローバル化の単なる産物として経験されてきました。 それは、住宅、鉱業、エネルギーなどの平凡で素朴なセクターに報いを与え、インターネット XNUMX の嵐を罰し続けました。 XNUMX 年の暴落は典型的な銀行危機であり、システムの過剰なレバレッジによって増幅されました。 素晴らしい、素晴らしい現象ですが、素晴らしいものではありません。
ハイキングの 1999 回目の誕生日を迎えた今日、私たちは 2000 年から 2003 年と 2008 年から 2.0 年の間の中間の心理状況に陥っています。 インターネット 19 は私たちに再び夢を与え、Facebook はアプリとその背後にいる 50 人を購入するために 3 億ドルを費やしています。 1998D プリンター、電気自動車、ソーシャル ネットワーク、小売およびビジネス エクスチェンジ プラットフォームの倍数が再び注目を集めている一方で、鉱業、鉄鋼、および第一次産業革命のセクター (鉄道を除く) は再び苦境に陥っています。 それは XNUMX 年のことですが、強調することなく、マイナーな口調で、時には利益を上げている、または少なくとも真剣に利益を上げようとしている企業と共にあります。
これは 1998 年であって、1999 年ではない。なぜなら、すべてが機関間で起こるからである。 個人投資家は、ファンド以外ではまだ市場に参入していません。 アーケードの不健康で熱狂的な雰囲気はありません。 仕事を持っている人は、それをしっかりと握り、それを放棄せず、自宅での取引に専念します。 M&A 活動は十分に活発ですが、インターネット 2.0 の限られた領域を除いて、厳密に常識の範囲内にとどまっています。 銀行は資本を増強し、資産を削減します。 住宅ローンはアメリカでは事実上国有化され、ヨーロッパでは一掃されています。 スキャンダルされるほど深刻なものは何もないので、私たちは活況を呈している自動車ローン（すでに終了しています）にスキャンダルされています. 2003 年から 2008 年の上昇の第 2005 部分との類似点は、心理的なレベルでは、市場がこの時点で、当時と同様に、現在のレベルに留まる権利が十分にあると感じているという事実にあります。高これが表示される場合があります。 違いは、この態度の正当化にあります。 2008 年から XNUMX 年の暴落までの増加は、過去を振り返ることによって合理化されます。 それはグレート・モデレーションの理論です。 私たちは、インフレや過度の公的赤字なしで成長することを、その年に毎日繰り返し、一度だけ学びました。 節度が定着しているため、伝統的に拡大サイクルを終わらせる古典的な温暖化現象は起こらないでしょう。 したがって、経済成長と株式の上昇は、外因性のショックによって中断されるまで続きます。
今日の合理化は、未来に目を向けることによって行われます。グレート・モデレーションのような安定した涅槃的な状態を考えるのではなく、償還と再生のダイナミックな道を想定することです。 私たちはデレバレッジと緊縮財政の重圧の下で苦しんできたと言われています。私たちはここ数年、過去2014年間（私たちが非常に穏やかだと感じていたXNUMX年間）の行き過ぎから自分自身を解毒するのに苦労してきました。 今、贖いの段階は終わりに近づいており、私たちは今後数年間、これらの犠牲の成果を享受することができます. 世界の成長は、インフレなしで同期的に加速しようとしています (一部の新興市場と中国のいくつかの欠陥を除いて)。 したがって、最高のものはまだ来ていません。 市場は同時加速説を信じすぎているため、今四半期の米国の減速、最近のいくつかのデータで明らかになっているヨーロッパの脆弱性、そして日本が第 XNUMX 四半期に経験する短いが激しい景気後退を危険と見なすことを拒否しています。 典型的な潜在的な外因性ショックであるウクライナの問題でさえ、これまでのところドイツ証券取引所の唯一の例外を除いて確実性を揺るがすことはありません。 要するに、加速の命題は非常に美しく、堅実で完璧なので、外部の現実においてさえも存在の尊厳を必然的に持たなければならない、とアンセルモは言ったでしょう。 それでは、必然的に苦い失望に直面する盲目的で傲慢な市場に直面しているのでしょうか? 必ずしも。 一度だけ、私たちは構造的かつ合理的に考えます。 XNUMX 年にも世界的に大規模な流動性が創出されたことに始まり、加速の要素はすべてそろっています。その後、今年と来年の総需要の加速を実際に示唆するより緩やかな財政政策があります。
一方、高地に留まる権利をしっかりと認識していても、証券取引所では多幸感に満ちた態度にはなりません。 SP 500 は年初来で 4% 上昇、ダックスは 9 下落、日経平均は 70 下落しています。 クリミアでの国民投票と相互制裁の導入後、それは停止します。 実際、さらに先に進むことは、誰にとっても費用がかかりすぎて危険です。 プーチンはクリミアを維持し、西側はロシア語圏の高度な自治権を持つフィンランド化したウクライナを維持するだろう。 したがって、動揺した表面と穏やかな深海。 しかし、さらに下に行くと、その下にある構造プレート、非常にゆっくりと移動するが途方もないエネルギーを持っているものは、間違った方向に慣性的に移動しています. 制度上の任務としてプレートを監視している国際決済銀行は、危機以降、世界の債務が100兆からXNUMX兆に増加したことを思い出させます。 次の地震は確かにまだ先ですが、無敵になったわけではないことを時々思い出しましょう。
フーニョリのブログより
