シートベルトを締めてください。 当初から、2016 年は非常に激動の年になることが約束されています。 上海は今年の最初のセッションでタオルを投げました。実際、証券取引所は午後に売りのシャワーの下で 7% 以上の下落に見舞われました。 しかし、今日から施行される新しい規則によれば、7% 以上の下落はセッションの即時閉鎖を引き起こします。 要するに、すべて家にいます。
地滑りは、PMI データによると、2009 年以来、6,50 年以来起こっていない 2011 月に XNUMX か月連続で落ち込んだ製造業の期待外れのパフォーマンスによって引き起こされました。 これが人民元の下落の引き金となり、今日、ドルに対して歴史的なしきい値である XNUMX から一歩離れ、中央銀行との調整後の XNUMX 年 XNUMX 月以来の安値にまで達しました。 これが市場で連鎖反応を引き起こし、通貨戦争の可能性を懸念しています。
東京は 2,6% 下落し、香港 (-2,1%) と韓国 (-1,9%) が僅差で続きます。 アジア通貨と豪ドルが下落。 ベトナムは、120,30 月の金融危機以降、ドルに対する公式平価を引き下げました。 一方、円は上昇しており（ドルに対して 1,0870）、ユーロも上昇しています（米ドルに対して XNUMX）。
オイルバウンス。 ヨーロッパにとってはマイナスのオープニング
イマン・アル・ニムルの処刑に対する怒りの爆発の後、テヘランから大使を召還したシーア派イランとサウジアラビアの間の対立のエスカレーションは、原油価格の反発を引き起こした：ブレントは現在、37,95バレル1,8ドルで取引されている（+39 %) 37,5 ドルに触れた後、アメリカの WTI は 1,3 ドル (+XNUMX%) で取引されます。
このようにメテオ・ボルサは、ヨーロッパの証券取引所にとっても下向きのスタートを示しています。 東から到来する危機の要因に加えて、ユーロ圏の進展は、株式と債券市場の両方に影響を与えるスペインで政府を確保することの難しさによって妨げられます。 主要経済国の製造活動に関する PMI データは午前中に発表されます。 開始時、先物はロンドン -37 ポイント、パリ -33 ポイント、フランクフルト -162 ポイントを示しています。
LA ROSSA と FIAT CHRYSLER が適切な価格を模索中
地政学的および通貨の混乱は、2015 年のベスト リストであるイタリア証券取引所のパーティーを台無しにしてはなりません。新年は 9 時に例外的なショーで始まります。 フェラーリタイトルのイタリアデビュー、素晴らしい「ロッセ」のセレクションとVIPの行列によってメッツァノッテ宮殿に護衛されました。セルジオ・マルキオンネ、ジョン・フィリップ・エルカン、ピエロ・フェラーリに加えて、ウォール街の式典を繰り返す準備ができており、マッテオ・レンツィ首相も出席します。 メディアの側面を超えて、今日のイベントは、フェラーリと、現在はエンツォ・フェラーリの生き物によって孤児になった元親会社のフィアット・クライスラーの両方にとって新しい人生を開始します.
今後数日で、FCA の株主は実際に、保有する FCA 株 10 株ごとに 1 株のフェラーリ株を受け取り、さらに 8 ユーロ セントの調整が行われます。 株式の実際の譲渡は明日（モンテ・ティトリに保管されていない証券の場合は明後日）に行われます。 スピンオフに由来するフェラーリ株式の通常上場の初日は金曜日 XNUMX であり、プロセスが完了すると、最終的に市場が認識している価値をより正確に把握できるようになります。フェラーリとスリム化されたFCA。
マラネロは 44 ユーロから。 「新しい」8,5 FCA
分割前の最後の市場価格では、フィアット クライスラーが 12,9 ユーロ、ウォール街でフェラーリが 47,9 ドル (52 ドルでの配置に対して) の価格が割り当てられました。 1,092 ユーロの為替レートで、FCA 株を 43,94 株所有している株主は、今朝、1 ユーロ相当のフェラーリ株も所有していることに気付くことになります。 比率は 10/8,51 であるため、FCA の価値 (フェラーリを除く) は 12,90 ユーロ (または 4,39 ユーロ – XNUMX ユーロ) になります。
それは適正価格ですか？ 米国のアナリストは、フェラーリについて意見が分かれています。株式をカバーしている 20 人のうち、10 人が買いを提案し、66,5 人がホールドを提案し、最後に 23,5 人が売却を提案しており、会社の売上高に対するマーチャンダイジングの重みが控えめであることを強調しています。自動車メーカーというより高級ブランドとしての会社。 市場が浮動株の増加をどのように消化し、必然的な裁定取引を吸収するかを理解することが重要です。 ウォール街に上場した今までは、資本の 10% しか流通していませんでしたが、今日からは XNUMX% に上昇します (XNUMX% は Exor が管理し、XNUMX% は Piero Lardi Ferrari が管理しています)。
同様に興味深いのは、競合他社との合併を決定づける可能性がある年初のフィアット クライスラーの質問です。 その間、オペレーターはすでに第 2015 四半期の決算に集中しており、35 月末にリリースされる予定です。 アルファ ロメオ、マセラティ、ジープの将来性を見極める良い機会となるだろう。 30 年の株式市場での輝かしいパフォーマンス (+XNUMX%、ルノーに次いで XNUMX 番目) にも関わらず、フィアット クライスラーは今のところ、セクター平均よりも XNUMX% 低い Ev/Ebitda 倍数で取引されています。
最後に、今夜、XNUMX 月のイタリアの自動車登録に関するデータが通知されます。
アンサルド STS、買収オファーで熱い決闘
アニェッリ家からのニュースのおかげで (パートナー Re が Exor ポートフォリオに次の決定的な参入を見逃すわけにはいきません)、ピアッツァ アッファリは今日注目の的となるでしょう。 しかし、他にも注目すべきニュースがあります。
今朝の時点で、フィンメカニカは持株会社としての役割を放棄し、9,5つのセクターで活動するXNUMXつの部門に分かれた「XNUMXつの会社」に変わりました。 会社の新しい社名は、数週間以内に発表される予定です。 しかし、今朝の市場の目は、アンサルド通りに集中しています。 会社の取締役会は、リバーセッションの後、日本の会社日立への売却のために設定された価格の評価で半分に分かれました. XNUMX 人の取締役は、XNUMX ユーロに設定された公開買付け (本日から予定) の価格が適切ではないと判断しました。 他の XNUMX 人は公正な価格と見なし、XNUMX 人は棄権しました。 拘束力のある意見ではなかったため、買収提案は定期的に開始されますが、分割はさまざまな投資ファンドによって呼び出された Consob の判断に影響を与える可能性があります。リストされていない Ansaldo Breda のより高い価格。
合併効果とベイルインの間のバランスの銀行
銀行業務におけるイノベーションも同様に歴史的です。 ベイルインは今朝から発効しており、懸念材料であるだけでなく、次の避けられない信用のビッグバンの起爆剤でもあります。 イタリアのポポラーリが、バンコ ポポラーレ (+70%) と Ubi の間の浅瀬の真ん中にある Banca Pop.Milano (+28%) を皮切りに、輝かしいパフォーマンスで 2,6 年を締めくくったのは偶然ではありません。 今後数か月は、この合併やその他のますます緊急の合併にとって決定的な時期となるでしょう。 ヨーロッパでは、銀行セクターのストックス指数が XNUMX% 下落して年を終えたことに注意する必要があります。
フィッシャー（連邦準備制度理事会）：金利上昇の武器を使用します
連休明けの統計とマクロデータ満載の一週間です。 ヨーロッパでは、木曜日に予定されているインフレの傾向が際立っています。 同日、Istat はイタリアでの雇用に関するデータを発表します。 消費者信頼感データも出ています。
米国では、連邦準備制度理事会のスタンレー・フィッシャー副総裁が、経済が過熱の兆候を示した場合、中央銀行は金利を引き上げる必要があると指摘して、週末にすでに混乱を引き起こしています。 水曜日の夕方、XNUMX 年ぶりの利上げを決定した FRB の最後の会議の議事録の発行に向けて、コメントが寄せられました。 XNUMX 月の米国雇用統計は金曜日に発表されます。
