政府危機は金融投資家を悩ませている。 マリオ・ドラギ氏が議会に出席する20月XNUMX日水曜日に注目が集まっているが、民主党やマッテオ・レンツィ氏、さらにはフォルツァ・イタリアやレガ氏らからの残留への圧力にもかかわらず、状況は改善するどころか時間の経過とともにさらに複雑化している。 。 ベルルスコーニとサルビーニ 彼らは、M5Sが過半数を外れたままである場合にのみ、ドラギビスを支持する用意があると明確に述べている。 民主党は全く逆の主張をし、修正しようとしている。 M5S の分裂はますます進んでいます。
金融についてはどうですか？ 金曜日、市場はドラギ総裁の見直しを主張しており、いずれにせよそれを期待していることを明らかにした。 証券取引所はすべてプラスで取引を終え、シグナルは明確でした。 したがって、今週は水曜日の人事とその直後に金利と拡散防止シールドを決定する必要があるECBの会合で始まる。 ここでは、マネージャーの懸念と今後数日間の欧州市場がどう動くかを示す XNUMX 人のストラテジストの視点を紹介します。
ドラギ氏辞任：イタリアUBS WM最高投資責任者マッテオ・ラメンギ氏のビジョン
「イタリアは政治舞台に慣れているわけではないが、政府危機による不確実性は、重要な局面を前にしているため、通常よりも市場に影響を与える可能性がある」 ECBの決定 債券市場への介入計画について。 また、市場は、 復興基金のことが心配これは、特に原材料価格の上昇を受けて、今後数年間の経済の決定要因となるでしょう。」
ドラギ氏辞任：MFSインベストメント・マネジメント欧州金利ストラテジスト、ピーター・ゴーブス氏の見解
「ドラギ総裁の辞任は市場にとって驚きであり、新たな動きにつながった」 BTP スプレッドの政治的不確実性。 市場の次回の予定は20月XNUMX日で、ドラギ総裁は議会で演説するが、それがどの政府の将来にとっても鍵となる可能性がある。 ドラギ氏が首相に留まるか、新たな暫定政権が発足する可能性が考えられる。 いずれにせよ、この状況はECBにとって事態を複雑にしている。 したがって、全体的には、 私たちはそのような広がりに対して引き続き警戒を続けます 短期的には」。
ドラギ氏辞任：IGイタリアのシニア市場ストラテジスト、フィリッポ・ディオドヴィッチ氏のシナリオ
「イタリアの政治的不確実性により、特に木曜日には株式市場と債券市場の両方で強い緊張が生じ、スプレッドは過去４週間で最大２２８ベーシスポイントまで上昇した。 ドラギ首相の辞任は実際、投資家を不安にさせた長期にわたる政情不安 旧大陸の経済にとって特にデリケートな時期にあります。 セルジオ・マッタレッラ大統領の辞任凍結と、元ECB総裁をキージ宮殿幹部の指揮下に留め続けるための過激派での解決策を探るための議会での水曜日の延期により、市場への売りは沈静化した。金融市場。
市場は割引を行っていると考えています 常にドラギ氏が率いる政府の新たな解決策地政学的観点（ウクライナ戦争）と経済的観点（エネルギー危機、必要条件）の両方から見て、このような微妙な時期に、代替案（渡し守政府と新たな選挙）はイタリア経済にとって懲罰的すぎるように見えることを考えると、 PNRR 基金、予算法、感染拡大防止シールド、不況のリスクなど）、および保健部門（XNUMX 回目の接種のための新しいワクチン接種キャンペーン）からの意見です。
私たちは、ドラギ氏を経営トップに据える解決策が財政上の緊張を緩和し、 スプレッドを200bpsに戻す。 キージ宮殿でのドラギ総裁の就任は、欧州機関が非常に好む解決策であり、ユーロ圏内の金融分裂（いわゆる金融分裂）を回避するためのECBのプログラムのプロセスをより加速させることを保証するだろう。 拡散防止シールド）。 他の解決策が結果をもたらす可能性がある 強い緊張 短期的にはBTPバンドルスプレッドは250ベーシスポイントを大きく上回っており、さらに拡大する可能性もある 早期選挙の場合は300bpsに向けて （おそらくXNUMX月に開催されるでしょう）」。
