逆信用: 銀行はお互いを信用せず、企業からお金を借りません

銀行の暗い悪が金融市場に忍び寄り続け、緊張と不確実性を高めています。 確かにリーマンショック後のような状況ではありませんが、銀行はお互いに不信感を持ち始めています。 銀行間市場は明らかに減速しており、ユーリボー金利と翌日物金利のスプレッドは拡大しており、ECBへの銀行預金は目に見えて増加しており、CDSは急騰している。 私たちは警戒すべき状況にあるわけではありませんが、クレジット市場が最高の状態にないことは確かです。
現在の異常さを示す特異な指標は、いわゆる信用カウントダウンという奇妙な現象の拡大である。 銀行が投資を開始するために企業に資金を貸すのではなく、その逆のことが起こっています。 大企業だけでなく中堅企業も流動性に満ちていることが多いですが、現時点では産業事業や金融証券や国債への投資に自信がないため、銀行に資金を貸しています。 イタリアでもヨーロッパでも、この現象は拡大しています。 銀行は企業チャネルを通じて喜んで調達し、競争力のある利回りで債券や銀行預金を提供します。 かつて、市場にはいわゆる法定金利、つまり銀行が優良企業にお金を貸す非常に便利な金利がありました。 現在もそれは残っていますが、逆に、銀行が最良の顧客に預金や債券に対して提示する金利です。 誰もが自分のしたいことをしており、現時点では銀行が企業から資金を借り、企業が銀行預金への投資を好むのも不思議ではありません。 しかし、経済が成長しなくても驚かないでください。