ストレートレッグ手術 UBS の債券保有者について クレディ·スイス XNUMX 月初旬の救済措置の一環として、約束どおり、報復を続けています。 今、私は XNUMXつの苦情 投資家によって。 しかし、このパズルには多くのピースがあり、多くがまだ欠けています。
ご記憶のとおり、 UBSとクレディ・スイスの合併、 クレディ・スイス AT1 債券の保有者は何も受け取れませんが、銀行や企業が破綻した場合に誰が支払われるかという点で通常、債券保有者よりもランクが低い株主は 3,23 億 XNUMX 万ドルを受け取ります。 債券保有者よりも株主を優先し、BRRD (銀行決議規制指令) によって定められた規則を覆すという問題は、実際には投資家にまで及ぶものではありません。 そしての発言は 発表された戦争は最初の小競り合いでのみです。
スイスの新聞 Sonntagszeitung によると、連邦財務省 (FDF) は XNUMXつの苦情 連邦に対して。
詳細には、国務省の広報担当者が説明したように、これらは州の責任に対する補償の請求であり、手続きの内容に関する詳細は提供されていません。 社債保有者とその弁護士のレンズの下には、 国際条約 スイスが多くの国と署名した投資保護の協定。 これらの文書は、国が収用した場合の補償を規定しており、At1 劣後債のゼロ化を含める試みも行われています。
法的措置の根拠となる要素は次のとおりです。
移動するには 投資家に代わって （主にアセットマネージャーとヘッジファンド）カリフォルニアの法律事務所が最前線にいます クイン・エマニュエル・ウルクハート＆サリバン. 同社は声明で、訴訟は「AT1の想定元本総額のかなりの割合」を所有しており、多くの場合、「クレディ・スイスとUBSの合併よりずっと前に債券に投資した」と述べた。 クイン・エマニュエルのチューリッヒ支社のマネジング・パートナー、トーマス・ワーレン氏は、ロイター通信に対し、「さまざまな関係者が、この統合を性急に調整した過ちを認識し、修正する可能性は依然としてある」と語った。
23 月 15 日木曜日、スイスの金融市場監督局である FINMA は、XNUMX 月 XNUMX 日水曜日に中央銀行によって利用可能にされた並外れた流動性へのクレディ スイスのアクセスは、事業継続を無効にし、自らを存続不可能なポイントと見なしたと宣言しました。 要するに、非常事態法は遡及効果があり、この側面もまた、多くの投資家が指摘するように、法律の基本原則に違反することになります。
スイス議会も合併に反対
その間、Ubs とクレディ・スイスの関係についても政治的なゲームが行われており、スイス議会はこの作戦に完全に反対している。 の 全国評議会 実際、UBS による Credit Suisse の買収に対するコミットメント クレジットを拒否しました。 これは、議会の承認なしに保証が提供されることを意味します。スイスの新聞Tioが報じたところによると、これは純粋に象徴的な投票ですが、歴史的なものでもあります。 連邦評議会は、非常事態法の下で、クレディ・スイスと UBS に対して拘束力のある約束を既に行っています。 したがって、国民評議会の「ノー」は、 抗議投票。
民主主義者、社会主義者、エコロジストは、2008 年に UBS の救済をしばしば呼び起こしてきたが、彼らは、その後採用されたルールよりもはるかに厳しい「大きすぎてつぶせない」ルールになるべきだったと述べた。 PLR、センター、およびリベラルな緑の党は、金融市場に悪いシグナルを送ってシステム上の問題を引き起こすことを避けるために、保証を与えるよう求めました。
この合併によりスイス連邦にかかる費用はどれくらいですか?
最初の保証ローンは、連邦が SNB に提供する 100 億のデフォルト リスクに対する保証に関するものです。 クレディ・スイスが倒産した場合、このローンには留置権が設定されます。 スイスの新聞によると、これは、その返済が他の債権者の請求よりも優先されることを意味します（賃金、社会保障拠出金、およびその他の特権的なコミットメントを除く）.
この国家文書の唯一の提供について、連邦は年間約 250 億 9 万フランを話している。 5 番目の請求は UBS に関するものです。ベルンは、クレディ・スイスの資産 XNUMX 億ドルの売却から生じる損失について、UBS に保証を提供しています。 この保証は、UBS の損失が XNUMX 億ドルを超える場合にのみ適用されます。
ただし、付与された XNUMX つの保証に他のコストを追加する必要があるため、連邦と SNB は合計で 合計259億。
しかし、最近では常に、elevtico 新聞 SonntagsZeitung が、UBS によるクレディ・スイスの買収は、連合に損害を与える可能性があると書いています。 さらに8億フラン、 支出の増加は、FINMA によって無価値と宣言された債券によるものであり、その額は約 16 億フランに上ることに注意してください。 これらの有価証券の気配値は、17 月 8 日の株式市場の相場に基づいており、正確には約 XNUMX 億ドルでした。
雇用面: 最大 36.000 人の雇用が危険にさらされている
合併の完了後、UBSは誕生する新しい銀行の雇用の20％から30％を削減するため、雇用の観点からも簡単な操作ではありません。 世界中に 36.000 席 SonntagsZeitung によると、スイスの 11.000 件、世界中の 25.000 件を含む。 Credit Suisse は UBS の救済に先立って 9.000 名の削減を発表しました。 125.000つの貸し手は、2022年末に合計で約30人を雇用しており、スイスでは全体の約XNUMX％を占めています。 UBS のスポークスマンは，この無分別な行為についてコメントせず，人員削減についてできるだけ早く明らかにするとだけにとどめた. しかし、ドイツ銀行、シティグループ、JP モルガン・チェース・アンド・カンパニーは、取り残される可能性のある銀行家や資産運用会社の一部を獲得する態勢を整えています。
クレディ・スイスの顧客流出は続く
救助も止まらなかった 顧客流出 クレディ・スイスの場合。 モーニングスターのデータによると、UBS の介入後 XNUMX 週間で、彼らは銀行から売却されました。 5,6億 ドル。 投資家は救済直後にすでに 3 億ドルを引き出しており、2,5 月 23 日から 6 月 XNUMX 日までの間に XNUMX 億ドルが追加されました。 モーニングスターのアナリスト、ヨハン・ショルツ氏は「この取引と、それがクレディ・スイス・アセット・マネジメントに与える可能性のある影響については、まだ不確実性がある」と述べた。
この問題は規制当局によって注意深く監視されています。なぜなら、流動性の流出がまさに、銀行が救済されるまで失敗した要因だったからです。 Credit Suisse は昨年、主に前四半期に 123 億スイス フランの運用資産を失っています。 2023 年にはその傾向は鈍化しましたが、止まりませんでした。
スイスの検察官も勤務中
また スイスの検察官 Credit Suisse と UBS の合併に注目が集まっています。 スイス司法長官室は、国および地方当局に連絡を取り、犯罪の可能性を特定するために調査命令を出しました。 「事件の重要性を考慮して、連邦検察官は、スイスのクリーンな金融センターに貢献するという彼の任務と責任を積極的に果たすつもりであり、監視システムを設置して、何らかの状況が発生した場合に即座に措置を講じました。その管轄下にある」と当局は声明で述べた。
