欧州中央銀行による量的緩和は、ドイツでも合法です。 憲法裁判所がそれを確立した ドイツは、2015 年にユーロタワーが開始した証券買戻しプログラムが同国の連邦法に準拠していることに基づいています。 それにもかかわらず、裁判官はまだ持っています さらなる説明を求めた、計画の金融目標が「プログラムから得られる財政および経済政策の効果と比較して」不均衡ではないことを示すためにECBに18か月を与えます。 この決定により、EU 委員会と ECB 自体からの応答が促され、5 月 XNUMX 日火曜日の午後 XNUMX 時に会議が開かれます。
欧州市場はこの決定を待ち望んでいた。 750億ドルのパンデミック購入プログラムを危険にさらす ユーロ圏経済へのコロナウイルス緊急事態の悪影響に対抗するために、18月XNUMX日に中央銀行によって導入されたユーロ。 偶然じゃない 大陸の証券取引所は神経質に反応した ドイツからのニュースに、数分間の不確実性を示し、その後、朝に行われたリバウンドの道を歩み続けています。
最高裁は、Qe に賛成 XNUMX 票、反対 XNUMX 票で意見を表明した。 この判決は、学者、起業家、エコノミストによってドイツで提示された多くの訴えに続いて出されたものであり、量的緩和を伴うユーロタワーはその権限を超えてしまい、国家が口座統合の道をたどらないことを奨励している. ECBの命の恩人。 文の有効部分で、裁判官はプロモーターの主張を却下し、「ドイツ連邦裁判所は、州の金銭的融資の禁止に対する違反を認めませんでした"
それで、すべて解決しましたか？ ではない正確に。 カールスルーエの裁判官は、2015 年以降に採用された措置に対する控訴を部分的に受け入れました。 また、国債購入プログラムは ECB 自体の権限と競合すると述べました。 ドイツ憲法裁判所が、ヨーロッパの機関によって取られた措置は「ヨーロッパの権限の対象外」であり、「ドイツでは有効ではない」と述べたのは史上初めてのことです。
このため、裁判所は厳しい条件を設定し、それが失敗した場合、連銀は欧州中央銀行のプログラムから撤退しなければなりません。 最初の条件: フランクフルトは、債券購入プログラムについて明確にする必要があります そして行われた介入の比例性について。
これらの説明が間に合わない場合、連銀は、「ECB の理事会がその決定の比例性を正確に示す新しい決定を採択しない限り、ECB の問題となっている決定の実施と執行に参加することができなくなります。プログラム」、彼らはジャッジを設立しました。 「同じ条件で - 文を締めくくる - 連銀は、すでに購入され、ポートフォリオに保有されている債券が、ユーロシステムと調整された戦略に基づいて、おそらく長期的に売却されることを保証しなければならない」.
最後に、ドイツの議会と政府に対しても勧告が行われ、ECB が必要な評価を行うことを保証する必要があります。 「これはそれに応じて適用されます PSPP に基づく再投資 2019 年 XNUMX 月に開始し、XNUMX 月に再開しました。 この点で、連邦政府と議会は、PSPP に基づく国債の購入に関するユーロシステムの決定を引き続き監視し、自由に使えるツールを使用して、ECB がその権限内にとどまることを保証するという任務も負っています。」支配。
UPDATE
「私たちは、欧州法の優位性と、欧州裁判所の決定がすべての国内裁判所を拘束するという事実を再確認します。 欧州委員会はECBの独立性を尊重しており、決定を詳細に検討します。」 したがって、欧州委員会のスポークスマンは、午前遅く、ECB 債券の購入に関するドイツの裁判所の判決についてコメントしました。
欧州中央銀行自体は、国債購入プログラムに関するドイツの裁判所の判決を評価しており、「やがてその意見を表明する」と回答しています。 ユーロタワーの広報担当者が明らかにした。 一方、ECB の会議が午後 18 時に予定されていることを知りました。
