プレマフィンに同意、すべてのお金はフォンサイに
パラディオ-セイター: したがって、420 年には 2015 億 XNUMX 万の利益がありました
フォンサイとミラノ・アッシクラツィオーニの合併 「業務を簡素化するため」。 セルビア企業Ddo、リグーリア・ササ、バンカ・サイの売却 その他の不動産保有も同様です。 しかし、何よりも、両社の合併を進める「可能性はない」。 プレマフィンを支援するためだけに資本増強される。フォンサイの増加、そして会社。 これが対案の要石です パラディオ・サトール フォンサイ救済のために：同社は資本を強化し、一部の売上によって合理化され、420年には2015パーセントポイントに近いソルベンシーマージンで140億XNUMX万の純利益を目指すことができるだろう。 付属するものよりも優れています ユニポール計画。 理由？ マッテオ・アルペ氏は、同氏とロベルト・メネグッツォ・ディ・パッラーディオ氏が招集した電話会議でアナリストの質問に「プレマフィンとの合併で支払能力比率を消費するつもりはない」と答えた。 「私たちの提案は、フォンサイを悪政とより悪い運営から解放することを目的としているとアルペ氏は主張する。 これにより、イタリアの損保市場に独立した財務的に強力な競争相手が誕生します。」
フォンサイ取締役会の提案に84％がゴーサインを出した会議の後、数字の論理から見ると、アルペ・メネグッツォ夫妻の勝利の可能性は排除されているようだ。。 しかし二人はそうは思わない。 それどころか、アルペ氏は次のように強調します。 私たちは「プランB」や撤退計画については何も決定していません。」 結局のところ、銀行家によると、 Premafin と Unipol の間の独占 当初の計画が最初に変更された時点で失効する予定です。 「それは時間の問題だ、できれば短期的には」。 そして、独占的に合法的な領域でプレーされる「転換点」を経た後、市場はXNUMXつの提案を比較できるようになる。 プレマフィンを含むXNUMX者合併を構想しているユニポールの話は「複雑そうに見えて、実際は複雑だ」とセイター氏のナンバーワンがジョークを飛ばしている）。 代替策は、Fonsai 株主に負担をかけないことです プレマフィンが銀行に積み上げた負債は、会社の株主に損害を与えることなく、個別に対処すべき問題だとアルペ・メネグッツォ夫妻は主張する。
持ち株会社にとっては、「よりバランスのとれた財務構造を取り戻す」ために、破産法第67条の保護の下で再編が行われるべきだ。 特に、プレマフィン計画は、現金で 100 億の返済、優先債務の 150 億 150 万の再編、そして投資ビークルの引き受けによる XNUMX 億 XNUMX 万を規定しています。 フォンサイに関しては、 劣後債務 アルペがすでにBanca Profiloに使用しているスキームに従って、「フォンサイの再立ち上げに対する責任をすべての利害関係者に平等に分担するよう再構築される」という。 アルペ氏は、同社は2014年からクーポン配布に戻ると断言し、「また、営業利益の約60％の配当政策を期待している」としている。
要するに、 "Fondiaria Sai は「悪い会社」ではありません。 しかし、会社は悪い状況にあり、セイター・パラディオ計画はそれを解決するだろう」と、当然のことながら「フォンサイを第一位に置く」というタイトルの計画のプレゼンテーションスライドを読んでいる。 価値を生み出す簡単な方法。」 Fondiaria Sai 氏は Meneguzzo 氏を続けて、「良い会社であり、良い可能性を秘めて放出されるのを待っています。」 そのためには、当社のような「絶対的なレベルの中間管理」を重視する「シンプルで効果的なガバナンスと独立したシステム」が必要です。 最後に、それはSator-Palladio計画でも予測されています、Fondiaria-Sai と子会社 Milano Assicurazioni の合併」ビジネス構造を簡素化するためです。」 転送についてはどうですか？ 急いで価格を下げることなく、何かを売らなければなりません。 特に、セルビア企業 Ddor、北西部に集中するリグーリア・ササ、バンカ・サイなどです。 さらに、アタ ホテル チェーンや不動産、農業、医療分野のその他の事業も、ガバナンスの選択の結果としてできるだけ早く忘れ去られるべきです。
