中国の不動産セクターは、国家経済と地方財政の両方にとって非常に重要です。 最近のレポートで報告されているように インテサ サンパオロ スタディ センター, 土地所有権の譲渡による地方政府の歳入は、39 年の最高で全体の 2010% から 22 年の 2015% の最低までの幅がありました。. これらに加えて、都市土地使用税、耕作地占有税、維持税、売却の場合の土地評価税など、さまざまな種類の土地関連税が地方税の 5 ～ 6% を占めています。政府の収入。 同時に、不動産セクターへの投資は経済にとってますます重要な役割を果たし、5 年の GDP の 2000% から 11,7 年には 2010%、14 年には 2015% (不動産住宅では 10,6%) に上昇しました。 総設備投資の 17% を占める. このセクターは、関連する業界や労働市場に影響を与えるため、非常に重要です。 2014 年のこの部門は、非民間都市労働者の 16% を雇用しました。.
2016年の中国の不動産市場のパフォーマンスは非常に良好でした: 不動産価格の上昇は、2015 年には一級都市に限定されていましたが、徐々に二級都市に広がり、程度は低いものの三級都市にも広がりました。 同時に 住宅用不動産の販売が加速し、セクターの景況感指数が上昇し、住宅建設への投資が緩やかな回復を記録した (4,9 年の最初の 2016 か月で +0,2%)、2015 年の歴史的な XNUMX% の下落の後。 価格の上昇、過去 40 か月で 12 級都市だけでなく一部の XNUMX 級都市でも XNUMX% を超えています。 2015年春以降の投機防止策の漸進的緩和と金融政策の緩和が支えとなった そのおかげで、住宅ローンの平均金利は 250 年半ばのピークから約 2014bp 低下しました。これまで以上に市場を支えたのは、家計の需要だけでなく、不動産起業家のより投機的な需要によるものでもありました。 実際、新しい土地を購入するためのオークションへの参加はますます積極的になり、一部の都市では、オークションでの土地の清算価格が周辺の土地の不動産の価格を上回っています。
一方、建設部門への投資は、5 年の最初の 2016 か月で XNUMX% の減少を記録しました。 前年比10,2%増のあと、 民間投資の縮小が牽引 (-12,5%).
しかし、 長期的には、不動産市場は所得の増加と都市化プロセスによって支えられ続けるでしょう. 実際、第 60 次 2020 カ年計画では、55,9 年の 2015% から 70 年までに人口の 2030% を都市化するという目標を掲げており、XNUMX 年までに約 XNUMX% に達すると予測されています。 米国国勢調査局 中国の人口動態に関して、これは必然的に 約の都市人口の増加。 70 年には 2020 万人、2015 年には 767 億 215 万人、2030 年には XNUMX 億 XNUMX 万人. ただし、不動産市場のいくつかの重要な問題は変わらず、セクターの短期的な見通しに再びマイナスの影響を与える可能性があります。 売れ残った在庫は、特に第 XNUMX 級の都市で高いままであり、アクセシビリティは改善されているにもかかわらず、農村部の世帯や都市部の最も所得の低い層の平均では依然として非常に低いままです。. 昨年の市場への参加は、特に一流の都市での新しいバブルの作成を支持した投機的な意図によって部分的に導かれているようです.
アナリストは、当局が非常に慎重に、とりわけ地方レベルで動いていると考えています。一方では、第 XNUMX 層と第 XNUMX 層の都市での投機を制限しようとしており、他方では、第 XNUMX 層の都市バンドの売れ残り在庫の削減を支持しようとしています。 国家レベルでは、この措置は起業家による信用の使用を遅らせることを目的としていました。 これまでのところ、国レベルでの預金金利や税金の調整が行われていないことは、おそらく 当局は、経済の成長と地方財政への根本的な貢献を考慮して、不動産部門の急速な減速を避けるために、市場を徐々に収縮させようとしています。. さらに、最近再導入された制限措置はいずれにせよ、3/6 か月の価格の上昇を抑えるのに役立つと考えられています。 見通しの鈍化と小規模な不動産会社の困難が予想されるため、最近の不動産セクターへの投資の回復は制限され、2017 年の規模縮小につながるでしょう。. したがって、2017 年と 2018 年の中国経済の緩やかな減速のシナリオは変更されていません。
