最近の報告としては、
インテサ サンパオロ スタディ センター年の最初の XNUMX か月に
中国のGDPは6,7%増加した、前四半期 (+6,8%) と比較して緩やかな減速:
下落は建設と不動産セクターを除くすべてのセクターに関係した。 そして、その後利用可能になったデータは、2017月からXNUMX月にかけて第XNUMX四半期をわずかに下回って成長が安定したことを示している。 しかし、民間部門、特に製造業への投資の減速により、今年下半期およびXNUMX年中に経済成長が鈍化する見通しは依然として残っている。
鉱工業生産 民間部門の生産の加速により、中国は6,0月に9,7％上昇し、XNUMX月から安定した。 小売売上高も同様の傾向で、名目ベースではわずかに減速したものの、実質ベースではXNUMX月比XNUMX％と安定しており、これも自動車販売の回復に支えられている。 同時に、 雇用市場 中程度の緩やかな減速の経路に現れ、車の加速と調和させるのは困難です。 個人消費。 順番に、 固定投資 今年の最初の 9,6 か月で維持された 10% をわずかに上回る成長から、XNUMX% に減速しました。
の安定化に向けて 住宅建設および不動産分野への投資 の減速によって対抗された 建設投資。 セクター別の観点から見ると、中央政府の投資は回復し、国有企業の投資勢いは特に交通インフラにおいて依然として高いが、 地方自治体、特に民間部門による投資 彼らは速度を落とした。 特に鉱工業部門では化学品、金属製品、工業製品を中心に減少が続いている。 しかし、医薬品や機械からはプラスの声が上がっています。
外国貿易は、分析された過去数か月間で輸出の安定化と輸入の改善を記録しました。 しかし、2,2月以降、輸出は10％減少と傾向が逆転し、XNUMX月にはXNUMX％まで減少し、人民元の弱気影響の可能性に関する分析の警戒を引き起こした。 そしてそれを考えることは
le 輸出 工業製品と比較して一般財の業績が良かったため、1か月にわたる下落傾向の後、12月にはXNUMX％上昇していた。 輸出は強い有利なベース効果の一部に恩恵を受けていたが、それでも季節調整済みデータはXNUMX月からXNUMX月にかけて輸出が安定していることを明らかにしている。
6,9月の輸出量は、第XNUMX四半期と比較して依然としてわずかに改善している海外受注の動向に合わせてXNUMX％増加した。 しかし、XNUMX月以降、とりわけXNUMX月以降、中国の輸出に対する調子が変わってきた。 輸入 6,4月は依然として13,5％の減少傾向を記録したが、XNUMX月の最低値XNUMX％からは明らかに改善しており、エネルギーと食品原材料の量は両方ともプラスの傾向を維持している。
同じ期間中
インフレーション 過去2カ月は2,3％で安定していたが、主に果物や野菜などの食品価格と国内公共料金の下落により、20,8％に低下した。 食肉部門の価格は引き続き高い率（2,6％）で上昇しており、少なくとも秋まではこの傾向が続く可能性がある。 生産者物価インフレ率は依然としてマイナス（-5,9%）ですが、原材料価格の回復により、XNUMX月の最低値（-XNUMX%）と比較すると急激に上昇しています。
一部サービスの値上げについて （これに関しては、医薬品、教育、家賃を参照）そして燃料セクターにおける不利なベース効果は、今後数カ月間のインフレの緩やかな上昇というアナリストの予測を裏付けています。
2015年後半のわずかな加速と今年最初の数カ月間の回復を経て、銀行信用残高は14,4月の伸び率（XNUMX月はXNUMX％）で安定した。
中国当局は信用の伸びを再調整する方向にあるようだ XNUMX月初めの『人民日報』のインタビューから明らかになった。
ブルームバーグニュース、国が次の問題に取り組む必要性を表明しています。
問題のあるクレジット そして、Dell '
過剰な企業債務。 信用の回復はまだ民間企業による投資のダイナミクスを支えておらず、主に家計に対する中長期の信用に集中しているようだ（これに関しては住宅ローンの項目を参照）。 しかし、売れ残った在庫の水準を考慮すると、不動産セクターへの投資の回復は一時的なものと思われる。
アナリストは今後 XNUMX 年以内にそうなると信じ続けている 不良債権の増加は信用力学を制限するだろう 金融政策による支援にもかかわらず、いずれにしても政策の余地は限られているように思われる。 投資の減速は2016年を通じて続くだろう、最終的には 雇用市場 そして最後に 消費。 さらに、インフラへの投資は、中期的により急激な崩壊を招かない限り、2015年のペースを維持することはほとんどできないだろう。 したがって、それらは維持されます 6,3 年の成長率予測は 2016% で変わらず、6,1 年は 2017% にわずかに減速する、短期シナリオのリスクは上向きですが、中期的には下向きのままです。
