中国は減速しているが、減速しすぎではない。 第３四半期の北京経済成長率は６．９％で、２００９年以来最低の数字となり、６月末（＋７％）と１年前（＋７．３％）の両方を下回った。 しかし、大幅に減速している製造業と比較すると、サービス部門の好業績のおかげで、それでも予想よりはうまくいきました。 市場は現在、6,9月までに新たな公定歩合引き下げを排除することなく、新たな刺激策に賭けている。 その結果、証券取引所の反応は好意的で、上海は +2009%、深センは +7% となりました。 弱い香港。 一方、東京証券取引所は7,3％下落して取引を開始した。
ビジネスプレイスホールド
賢い人は、自分が知らないことを知っている人です。 予期せぬ、そして部分的には予測不可能な市場の反応が特徴的なこの数週間、ソクラテスの格言を心に留めておかなければなりません。 米国の金利に関するフィナンシャル・タイムズ紙の調査結果がまちまちであることが裏付けられた。 XNUMX月の増加を予想している人はいないが、XNUMX月については意見が分かれており、エコノミストのXNUMX分のXNUMXがXNUMX月の増加を指摘している。 逆に、大手企業はFRBは動かないと確信している。
多くはインフレに依存しており、インフレは原油の動向に関係している。水曜日にはOPECの臨時首脳会議がウィーンで開催され、ロシアなど他の主要生産国も参加する機会が延長される。 議論の中心となるのは、バレルを70ドル以上に維持する自動減産体制に戻すというベネズエラの提案だろう。 その間、市場のダムは蔓延る不確実性に耐えてきた。 米国ではＳ＆Ｐ指数が０．９％上昇し、８週間ぶりの高値を付けた。 ゼネラル・エレクトリックの好調な業績（+0,9%）が、ウォルマートの悪いデータ（木曜日は-8%）と金融株のまちまちの業績を補った。
欧州では、Stoxx 600指数はほぼ同等で取引を終えた。 ミラノ市場では、FtseMib指数は0,36％上昇して終了し、過去3回の取引で週初めに下落したXNUMX％を回復した。 今朝の中型株バスケットでの中継。ソリンはサイバロニクスとの合併後、イタリアの証券取引所を退社する。 エスプリネットがその代わりとなります。
ドラギ氏の待機がBTPを押し上げる
世界経済の減速の兆しは、中央銀行の決定を待つことで補われてきた。 米国経済から相反するデータがシャワーを浴びたことで、利上げは遅くとも少なくともXNUMX月まで延期されるとの見方が強まった。 一方、金融業者の関心は木曜日に予定されている次回ＥＣＢ理事会に集中しており、量的緩和買い入れ額の拡大発表への期待が高まっている。
一方、BTP/Bundのスプレッドは105ベーシスポイントに低下した。 これは1,60月中旬以来の最低だ。 １０年金利は１．６０％に低下し、５月初め以来の低水準となった。 債務管理責任者のマリア・カンナータ氏は、２０１６年の国債発行は今年よりも減るだろうと述べた。 2016年、財務省はイタリア国債入札における海外投資家からの需要の増加、特に「かなりの時間が経った」日本国債の返還と「非常に良い」米国債の金利を記録した。
フェラーリ、価格は明日到着します
21日水曜日のウォール街リストにフェラーリがデビューすることに期待が高まっている。 マラネロで金曜日に閉幕したロードショーの進捗状況で確認された投資家からの並外れた需要を考慮して、予約簿にはオファーをはるかに上回る予約が記録されている。 現時点では、価格がすでに通知されている価格範囲（48～52ドル）よりも高くなる可能性を排除するものではありません。 この場合、IPOの価値はこれまで想定されていた2016億ドルよりも高くなる可能性がある。 価格は明日、レッドのデビュー前夜に「レース」シンボルの下で発表される。 アッファーリ広場でのデビューを見るには、XNUMX年初めに予定されているFCAからのフェラーリの分社化とエクソールの直轄化を待つ必要がある。その時になって初めて、最終的なミラノ上場が話題になるだろう。 。
アニェッリチームはすでにアッファーリ広場に移転している。 金融エクソールは５．５％の上昇を記録した。 同社はまた、エコノミスト・グループの普通株式の5,5％（および特別株式の27,8％）を100億287万ポンド（392億3,3万ユーロに相当）で購入することも完了した。 フィアット・クライスラーも上昇（+4%）：フェラーリからの撤退は、IPOとスピンオフの間で約28億ドルの価値がある。 第8,65四半期の決算はXNUMX月XNUMX日の取締役会で審議される予定。 唯一の痛手は、ブラジル危機とキャタピラー社の期待外れのデータによる圧力を受けて、再び最悪の優良企業の一つとなったCNHインダストリアル（-XNUMX%）の厳しい経済状況だ。
21 月 XNUMX 日にすでに FTSE MIB バスケットに配置されました
優良企業といえば、ポスト・イタリアーネがバスケットの最初のレビュー中に、21月38日という早い時点ですでにフツェ・ミブへの場所を予約していることは明らかです。 一方、IPOは順調に進んでいる。 ロードショーのアメリカ部分は今朝始まったばかりにもかかわらず、最初の週は機関投資家によるオファー（資本の30％）の7,5倍を超える需要が見られた。 貯蓄者の反応も良く、全体のXNUMX割に上る可能性もある。 今のところ従業員の反応は冷淡だ。 価格は取引完了後に金曜日に発表され、機関投資家に提案された価格と設定された最大値XNUMXユーロの間の低い価格に相当する。
メトロウェブとアルゼンチン、テレコムでは知られていない XNUMX か所
先週の「犠牲者」の中には、メトロウェブ戦線で条件付きで交渉のテーブルに復帰したにもかかわらず、テレコム・イタリア (-5,01%) が含まれる。 マルコ・パトゥアーノ率いる取締役会は、投資完了後の同社の完全な支配権を求めているが、同時にボーダフォンとウィンドと既に署名した意向書の期限が切れるまで交渉を再開することはできない独占的権利も求めている。 （31月XNUMX日）。
しかし、アルゼンチンは何よりも前現職を阻止している。 の ブエノスアイレス当局に立ち寄る フィンテックによるテレコム・アルゼンチンの買収は計画を変更する可能性がある。フィンテックが事業を放棄しなければならなくなった場合、テレコムは契約に従い、17年前にすでにマルティネス氏が管理するファンドに215,7億XNUMX万ドルで売却したXNUMX％の買い戻しを試みることができるだろう。 、または代替の購入者を探します。
回収できなければ、貯蓄の普通預金への転換が加速する可能性があり、その調整額は南米子会社の売却で想定されていた額よりわずかに少ない５億５０００万ユーロに達する可能性がある。 これ以上の支出がなければ最終的に資本の550％を支配することになるビベンディを不快にさせるような解決策ではない。 しかしその一方で、ヴィンセント・ボロレ氏も気にしないだろうが、南米におけるTiの強化は、イタリア企業とテレフォニカとの合併プロジェクトへの道を阻むことになる。ブエノスアイレスとリオの独禁当局は決して反トラスト法を受け入れないだろう。といった解決策。
SAIPEM FINANCE が CDP の期待を引き上げる
過去7,09回のセッションで最も下落した銘柄の27つであるサイペム（-8%）の決済までのカウントダウン。 同セクターに影響を与えているM&Aの波に同社が参加しないとの見方に加え、将来の増資に関する不確実性を考慮した。 新しい事業計画の発表日であるXNUMX月XNUMX日までに、一部は増資、一部はそれに代わる資金調達ラインの構築を通じた総額XNUMX億ドルの作戦を想定した戦略の詳細を定義する必要がある。これまでにEniによって保証されているもの。
数字で見ると、ゴールドマン・サックスとJPモルガンが率いる金融機関は4,5億から5億の借り換えを検討しており、さらに3億から3,5億の増額を検討しており、その際にはCassa Depositi e Prestitiが主役となる。戦略ファンドは1～1,5％の株式を取得して15億～20億ドルを投資する予定だが、エニはサイペム株式の非連結化という目的が達成されれば、いずれにせよ資本に残ることになる。
贅沢品の回復が中国のGDPを支えている証拠
ラグジュアリーは、またも厳しい一週間を経て、今日も逆転を試みるだろう。 モンクレール (-13%) とフェラガモは、イタリア証券取引所のメインバスケットの主役でした。 証券取引所が閉鎖されたことを受け、金曜日にはドイツのヒューゴ・ボスの2015年の利益と売上高の予想が下方修正され、LVMHとバーバリーの四半期決算がここ数日で発表した失望感がさらに高まった。 注目のA2A：モンテネグロは、エネルギー会社エレクトロプリブレダ・クメ・ゴア（Epcg）の共同経営契約をXNUMX年間延長した。
その証拠に、金曜日の飛躍後のピニンファリーナ (+4,95%)。 市場はインドのグループ、マヒンドラ＆マヒンドラへの同社売却交渉に関するニュースの到来に賭けている。
