2019 年 XNUMX 月に彼らは チリ による大規模な社会暴動 国民の深い不満 不平等、生活費の上昇、公共サービスへのアクセスに直面しています。 抗議者の主な要求の XNUMX つは、医療、教育、ホテル、年金を私的管理下に置くことで不平等を定着させたと非難された古いピノチェト時代の憲法を改革することでした。 結局、政府は屈服し、 国民投票 2020 年 51 月に開催された憲法改正案は、投票率が 78% で、そのうち 2022% が賛成票を投じました。 新憲法の書き換えと承認のプロセスは XNUMX 年まで続き、多くの課題が生じます。これにより、政治的不確実性が増し、経済見通しや金融市場のセンチメントを圧迫する可能性があります。
が公開しているデータから アトラディウス、GPDは2020年に6％縮小しました。これは、鉱業に対する気象条件の悪影響、米中貿易紛争、進行中の社会不安、およびコロナウイルスのパンデミックによるものです。 しかし、2020 年第 XNUMX 四半期以降、リバウンドが始まり、 今年の経済は7%成長すると予想されている、クイックによって支援 予防接種プロセス. 銅の輸出と価格は再び上昇し、 個人消費は8%以上の成長が見込まれる. 一方、実質設備投資は約 8,5% 増加する一方、インフレ率は政策目標の範囲内にとどまる 中央銀行 2〜4％。
チリ経済は依然として銅の輸出に大きく依存している (輸出収益の 40% 以上、GDP の 10% 以上) と、輸出の 30% 以上を占める中国の需要によるものです。 しかし、税制改革により、政府歳入の銅収入への依存度は、過去 25 年間で 10% 以上から XNUMX% に減少しました。 さらに、貿易協定の広範なネットワークを通じた多様な輸出先により、貿易リスクが軽減されます。 その間、 サービス部門はGDPの60%以上を占める. チリは世界の金融市場に高度に統合されていますが、非居住者による対内投資ポートフォリオのストックが高いため (公的準備金の 250% 以上)、市場センチメントの変化に対して脆弱になっています。
チリの銀行セクターは、大部分が外国銀行によって所有されています (約 60%)。 2019 年に銀行法が採択された後、規制の枠組みは次のように調整されました。 バーゼルIII 慎重な融資慣行を反映して、資本バッファーは十分であり、信用の質は良好です。 ここ数年、不良債権は低水準（平均で約 2021%）にとどまっており、十分に準備されています。 主な脆弱性は、セクターが外部の純借り手であり、預金がローンを完全にカバーしていないため、市場センチメントの変化にさらされることです。 ただし、銀行は国内の資金調達（主に民間年金基金）に重点を置いているため、外部のホールセール銀行間資金調達への依存度は低いです。
パンデミックの経済的影響を緩和するために、中央銀行は主要な金利を 125 ベーシス ポイント引き下げて歴史的な低水準の 0,5% にし、2020 年初頭に消費者と企業の両方の与信枠をサポートする措置を採用しました。 経済を支えるための財政措置は、GDP の約 8,5% に達しました。 したがって、 財政赤字は 7,4 年に GDP の 2020% に増加し、2021 年と 2022 年も高い状態が続く (それぞれ GDP の約 6% と GDP の 4,5%)、公共支出は高水準にとどまるためです。 政府はいわゆる投資計画を立てた」パソ ア パソ: チリ セ レキュペラ」（チリは段階的に回復する）、社会支出、雇用創出、インフラ投資のための12億ドル相当の投資計画。 公的債務構造 (今年 GDP の 40% に上昇) は、大部分がペソ建て (77%) であり、国有 (72%; すなわち年金基金) であり、満期が長期、通貨緩和および借り換えリスク。
慎重なマクロ経済政策を考えると、経済のショック耐性は依然として強い、信頼できるインフレ指向の中央銀行体制、堅牢な銀行セクター、自然および金融ヘッジの使用、および豊富な準備金 (XNUMX つの公的持続可能な開発基金の節税を含む)。 変動為替レートは効果的なショックアブソーバーとして機能します、銅価格の影響と外需の変動を緩和します。 さらに、パンデミックに関連するボラティリティを克服し、市場センチメントを高めるために、チリは IMF から 24 億の無条件の XNUMX 年間のフレキシブル クレジット ライン (FCL) を受け取りました。これは、堅実なマクロ経済政策の枠組みを持つ国にのみ提供される手段です。
チリのビジネス環境は、強力な制度、低い汚職、効果的なマクロ経済政策に支えられ、依然としてこの地域で最高の環境の XNUMX つです。 また、地元企業による国内外の資本への良好なアクセスにより、借り換えのリスクが軽減されます. チリは、米国、EU、中国、日本、カナダ、オーストラリアを含む世界の主要経済国のほとんどをカバーする 30 を超える国と 60 の二国間および多国間自由貿易協定を結んでいます。 チリは最近、ブラジル (ラテンアメリカの主要な貿易相手国) とエクアドルとの二国間協定を批准しました。これは、地域統合と長期的な経済成長に有益です。 現在、最大のチャンスを提供しているセクターは、農業、包装、医薬品です。 産業関連の機械および技術に対する需要が高まっており、これらのセグメントの輸出業者に機会を提供しています。
