ブラジル、党が始まる：農業のブーム、中国の購入が戻ってきたが、ルラは中央銀行に挑戦

コパカバーナのビーチやイパネマのクラブでは、世界で最も美しいカーニバルの余韻が、パンデミックの後にかつての栄光を取り戻しました。 しかし、それは時間がかかるかもしれません ブラジル証券取引所のバーチャル ツアー. 実際、数字はそれを推奨していません。 2023 年の初め以来、国の主要指数は -2% (ユーロで) 下落し、他の主要なグローバル指数の平均である MSCI ワールド +6,22% を大幅に下回っています。 ユーロで +2022% を記録し、世界最高の 16,60 つであった XNUMX 年には、それは正反対でした。

レースは確かにレースを遅くすることに貢献しました 厳しい選挙戦 さらに、tクーデター未遂 ボルソナロ前大統領の支持者。 きっとそこに ルーラの選挙での勝利大統領選挙は投資家の熱意を弱めた。少なくとも、政治的には非常に間違っているが、米国の計画に惹かれている投資家にとっては。 アマゾンの森林破壊. しかし、より混乱した投票後の段階の後、さまざまな兆候は、マクロの最前線の状況がそれほど悪くないことを示唆しています.

ブラジル：厳しい選挙戦の後、農業が回復を牽引

気候、まず第一に。 2022 年、ブラジルは環境条件が良好で、農業 跳躍 穀物生産者のランキングで、米国とともに第 XNUMX 位になりました。 ノミスマの農業食品マネージャーであるデニス・パンディーニは、次のように述べています。 特に感謝します とうもろこしブーム (+230%) 「ちょうど終わった年に、ブラジルはそれ自身の価値の成長を達成しました 農産物の輸出 50 億ユーロを超え、世界ランキングで米国に次いで 126 位になりました。 そこには 値上げ 実際、それは農産品の輸出業者に有利に働き、代わりにイタリアのような「変容者」に罰を与えてきました。考えてみてください。ブラジルは農産物と食品の貿易収支で 113 億ユーロの黒字を獲得しましたが (前年の 73 ユーロに対して)、イタリアは4 年の 2021 億ユーロは、数年間の黒字の後、1,4 億ユーロのマイナスに戻りました。」

中国からの購入が戻ってきました

もちろん、農業がすべてではありません。 しかし、ブラジルは最高の顧客、つまり、 中国は原材料に飢えている、それが鉄であろうとニワトリであろうと。 したがって、ブラジル中央銀行は、インフレ予測を変更せずに、GDP 成長予測を上方修正しました。 毎週月曜日に発行されるフォーカス速報によると、 GDP は +0,85% 増加します 2023 年 (0,84 週間前に推定された +2022% をわずかに上回る)。 これは、ラテンアメリカ最大の経済が +2,9% 成長した 2024 年からの減速を示していますが、懸念されていた景気後退ではありません。 1,50 年は +2025%、1,80 年は +XNUMX% の成長が予測されています。 に関してはインフレーション、レポートは、今年は 5,90% と見積もっており、3,25 週間前と変わりません。 しかし、中央銀行の今年のインフレ目標は 3% で、2024 年と 2025 年には XNUMX% に低下する予定です。

中央銀行は金利を引き上げるが、ルーラはそれに反対する

でも社長は ルラは中央銀行総裁に公然と異議を唱える そして彼の高金利政策は、現在のインフレ目標の社会的有用性に大きな疑問を投げかけています。ルラはそれが経済成長の障害になっていると考えています。 カリオカの株式市場の見通しは、明らかにこの比較の結果に関連しています。 しかし、オブザーバーは楽観的です。 以下は、GAM Investments (チューリッヒを拠点とする独立系資産運用グループ) のグローバル マクロ & 通貨債券インベストメント マネージャーである Rahul Mathur の書き込みです。 「ブラジルの輸出収益は引き続き堅調に推移し、国家予算はXNUMX年前よりも良好な状態にあり、インフレ率は低下しており、現在、中央銀行は名目金利と実質金利を安定させています。 ブラジルは、世界で最も高い実質金利を誇っています。」

また 新大統領と中央銀行の対立は誇張されるべきではない. 「ブラジルの経済データを見ると、金融政策担当者が利下げすべき説得力のある理由がすでにあると考えています。 もちろん、新政権の発足により政治的リスクは高いが、議論から現れた最初の兆候は建設的であり、政府が中央銀行の独立性を維持することの重要性を認識していることを示している. 

要するに、本当のカーニバルは始まったばかりなのかもしれません。