La ロードショーの最初の試合 それはロンドンの街で演奏され、その後ニューヨークに移動し、ミラノでのミニツアーを締めくくります。 そして、メディオバンカが護衛するバンカ・ポポラーレ・ディ・ミラノの代表団の仕事は、今日から18月148日までに進行中の銀行の増資に投資するよう経営者を説得しなければならないため、確かに簡単ではありません。 また、週末にかけて、すでに濁った水を濁すために、前大統領のマッシモ・ポンゼリーニに対する監督活動の妨害に関する調査のニュースが届いた. Atlantis/BpPlus 社への XNUMX 億 XNUMX 万ユーロの融資は、ミラノの捜査官の照準を合わせることになりました。アンチマネーロンダリング」。 しかし、今日から Bpm は前進しようとしています。たとえ未知の Enzo Chiesa が残っていたとしても: ゼネラル マネージャーは資本業務の離陸を許可する彼の立場にとどまっていますが、イタリア銀行の全面的な更新の圧力.ランクの幹部は確かに終わっていません。 しかし、数字で示されているのは、今日 Bpm がシティのファンド マネージャーに提示するオファーです。
増資額は799,4億XNUMX万 (うち 24,2 万は保証シンジケートへの手数料に帰着する) に対し、先週の金曜日の価値で 670 億 XNUMX 万の資本金に対して。 の 新株は0,30ユーロで提供されます（金曜日の価格は1,465ユーロです） 138 の普通社債ごとに 25 の新しい社債と、新しい転換社債ごとに 92 の割合で。 オファーは18日、権利交渉は11日に終了する。
銀行は潜在的な加入者に対して不安な数字を提示しており、タープの大幅な割引を正当化するなど、Mps と Ubi の以前の増加の 40% に対して 25% となっています。 しかし、「寛大な」申し出は、運営の目的と機関の業績によって説明できます。
最初の観点から、666 億 124 万ドル (Tier 1 ポイント 21,8 ポイント) を要した、より高い資本要件の影響により、操作が必要になったことを強調する必要があります。 Bnac のローンは、不動産危機のリスクに過度にさらされています: 30 億、クレジットの豊富な XNUMX% です。 これらの理由から イタリア銀行による検査は、大規模な資本注入の必要性を強調していた: 1,2 億、その後、市場の状況を考慮して 800 分の 4,5 の 56 億に削減。 この削減により、年間 20 万の利子費用を伴うトレモンティ社債が返済されなくなります。 目論見書を読むと、他のリスクが銀行に迫っています。 Anima sgr から AM への売却価格 (最大 XNUMX 万) と Bpm Vita から Covea への売却価格 (ポートフォリオのギリシャ証券にリンクされた約 XNUMX 万) の調整の可能性は注目に値します。
経営陣の観点からは、30 月 2,3 日現在の ROE (株主資本利益率) が以前の 3,7% から 5% に低下したことを強調しておく必要があります。 夏に最終化された産業計画は、市場の進化に関する少なくとも楽観的な仮説を想定しています。 この点で、資金調達コストに関するデータは十分です。アカウントは、67 年に 2011 ポイント、その後 64 年間に 300 bps の XNUMX 年 BTP とスワップ間のスプレッドに基づいています。 実際には、スプレッドは XNUMX ベーシス ポイントを超えました。
