私たちの仕事では、たまたま市場のファンダメンタル データを分析し、いわゆる テクニカル分析これは、貸借対照表の評価、状況、およびマクロ経済サイクルの考慮事項を無視し、過去の一連の価格のみに基づいています。 テクニカル分析の根底にあるのは、価格には、既知の情報とほとんど知られていない情報の両方、およびインサイダー取引の結果など、すべてが組み込まれているという理論です。
テクニカル分析は正確な選択ではなく、特定の長期または短期の価格構成が発生したときに、発生する可能性が最も高いイベントを決定するのに役立つ確率型の分析であると言わなければなりません。
すでに先週、私たちは DAX、上位 30 のドイツ株のトータル リターン インデックス。 今週、DAX は調査に値する長期的なテクニカル シグナルをいくつか提供してくれました。 2011 年半ば以降の週次終値を結ぶトレンドラインを引くと、まず最初に、週次終値がわずかではあるがトレンドラインより下で発生し、さらにこの違反は赤いろうそくで発生することがわかります。月曜日の開始レベルよりも低いレベルで金曜日に。
このパターンが発生した場合、最も可能性の高いトレンドは、トレンドラインまたはその少し上 (たとえば、心理的に重要な 10.000 レベル) に向かって反発し、その後木曜日の安値を下回ることです。 この動きは、XNUMX 月以降、相対的な高値と安値が低下しているインデックスの下降傾向によっても正当化されます。 これは統計的に最も可能性の高い傾向ですが、確実とは言えません。 テクニカル分析を使用する際のフラストレーションの最大の理由は、エラー率が高いことです。
このような場合、過去のデータに基づいて、物事が計画どおりに進む確率は 65/70% のオーダーです。 他の可能性は、インデックスがここから上昇トレンドの回復の開始点を見つけることです (5 ～ 10% の可能性は低い)、またはインデックスが約 11.000/11.500 まで戻る強さを見つけてから、テストに戻ることです。トレンドライン (確率 25 ～ 30%)。 エラー率が高くても、体系的に使用すると、50% を超える確率で多くの決定を行う必要があり、これは長期的には有益です。
異議。 このトレンドライン ピアスの状況は、特にケース ブローアウトによるものであると主張する人もいるかもしれません。 フォルクスワーゲン、そしてそのニュースがなければそれは起こらなかったでしょう。 しかし、これはまさにテクニカル分析の強みであり、推測をせずに価格の動きに注目することに限定している点です。
フォルクスワーゲンとの取引がドイツ株を弱めたことは間違いなく、テクニカル分析は、この弱さが重要な時期に来ていることを強調しています。 DAX の重要性は、かなり弱い世界の証券取引所の状況の一部です。 たとえば、アメリカの S& P500 とイタリアの FTSEMIB を見てみましょう。
XNUMX月の強力な移籍により、米国の指数は年初の水準を大きく下回っている、移動平均線からの距離は、2000 年の地域での一時的な回復の可能性を示唆しており、ポジティブではありません。 また、XNUMX 月のマクロ経済レポートにすでに含まれている米国のマージン債務のグラフとデータも報告します。これに、最近開示され、XNUMX 月のレポートにはまだ含まれていない XNUMX 月の数値も追加します。
Il 証拠金債務 それは、アメリカ人が投資のために借りた金額です。 この指標が逆転すると、通常は在庫に悪い. これはXNUMX月とXNUMX月の両方で起こりました。
L 'イタリア人指数 フランスとの唯一の西側取引所である年初と比較すると、依然としてポジティブですが、弱気の移動平均線のクロスが差し迫っているというテクニカルな状況はまったくポジティブではありません。
結果. この前向きではない状況に照らして、テクニカル分析が可能性として示しているDAXのさらなる弱体化は、他のほとんどすべての取引所をダウンさせるでしょう. 結果として 新しい株式ポジションを取ることは控えており、一部のポートフォリオについては、株式の一部を売却することを検討しています。 その重量を減らします。
投資対象のポートフォリオ構成要素について 認定、これらには独自のリスク/リターン ロジックがあり、満期時に評価する必要があるため、ポジションは変更されません。 の ハイイールド債 株式との良好な相関関係がありますが、高いクーポンを支払い、満期が近づくにつれてボラティリティが低下するという大きな利点があります。
このため、それらはポートフォリオに保持され、その後、さらに数週間待っても徐々に増加する可能性があります。 そこには ボラティリティが常に上昇しているため、多様化は必須であり、冷静さも必要です。 そして流動性の低下。 ユーロ国債は、ドラギの進行中の QE のおかげで、良好な価値と安定した利回りを維持しています。
