アジアの証券取引所の不確実性を旗印に開幕。 経済のスーパー指標である短観から出た悲観論が東京に重くのしかかり、安倍晋三氏の選挙勝利の効果は無効になった。 しかし最終的には、市場は部分的に軌道修正し、すでに1,9％下落していた日経平均株価は損失を縮小した。
一方、原油価格の下落は引き続き産出国の通貨に影響を及ぼしている。先週9%下落したルーブルは、金利上昇にもかかわらず史上最安値に下落した。 ブラジルレアルは2005年の値（-7,2%）まで下落し、石油大手ペトロブラスは18%下落した。 インドネシアルピアも大幅下落（-2,8％）した。 シドニーでのテロの可能性もセッションに影響を与えた。
ヨーロッパの証券取引所でも波乱含みのスタートが迫っており、すでに今週の重要なイベントである明日予定されている連邦準備制度理事会に集中している。 市場は理想的とは言えない状況でこの任命を迎えている。原油下落の圧力と新興国市場の崩壊への懸念により、先週XNUMX兆ドル以上が浪費された。
これは、2014 年最後の米国中央銀行会合の前夜に証券取引所が FRB に提出する口座です。 注目はいくつかの言葉の脈絡にある。噂によれば、FOMC声明ではマネーコスト政策の方向性の変更を予想して「金利は妥当な期間上昇しない」という表現が取り消される可能性があるという。 この理論を裏付けるものは次のとおりです。 a) 消費の伸び (4,4 月は +2015%)。 b) 雇用の傾向。 c) XNUMX 年の連邦予算に関する合意。
しかしここ数日、市場の上空には多くの雲が立ち込めており、原油価格が60ドルを下回っている時点ではインフレは怖くないという新たな延期を促すニュースが浮上している。
石油
45 年代の映画界のセクシーなアイコン、メイ・ウェストは「良いことが多すぎるのは素晴らしいことだ」と語った。 今年最悪の株式市場の急落から判断すると、おそらくそれは真実ではない。 ６月以降、ＷＴＩ価格は４５％下落し、金曜日には１バレル＝６１．７３ドル（前日比－１．９５ドル）の水準に達した。 ブレント価格は61,73（セッション中-1,95ドル）で、57,72年2,23月の水準にある。今朝、取引開始時には新安値（2009バレルあたり56,25ドル）を記録し、その後力強い反発（+1,3％）を記録した。
この減少は間違いなく、消費者のエネルギー料金に大きな恩恵をもたらします (1.700 兆 3,5 億ドルが節約されますが、インフレの低下、エネルギー部門への投資の減少、新たなリスク回避などの副作用が生じます。要約すると、事業者の目から見ると、景気後退への新たな圧力。そのため、株式市場は後退した。S&P指数は週間で7,4%下落した。欧州株式市場は大幅に下落した。後部を持ち上げると、ミラノが-7%、マドリードが-7%、パリ(-6,5%)となった。 ％）、S&Pによるフランス国債格下げの最終段階での打撃を受けた。ロンドン（-4,8％）とフランクフルト（-XNUMX％）も重かった。
ギリシャ/BTP
ギリシャの政治危機は、ヨーロッパのチェス盤上のゲームを複雑化させる一因となっている。 アントニス・サマラス首相は、（犠牲と引き換えに）新たな援助計画を定める前にトロイカ（ECB、IMF、EU）から29か月の休戦協定を取り付けた後、共和国の新大統領に関する投票を前倒しした。 政府は180回目の投票日であるXNUMX月XNUMX日までに、候補者に支持するXNUMX票を集めると予想している。 そうでなければ、早期選挙が避けられず、ブリュッセルとの協定を破棄する決意を固めたアレクシス・チプラス氏が勝利する可能性がある。
これは、いわゆるユーロ圏周縁国の証券利回りの上昇も説明している。2,05年債利回りは144％で変わらないが、外灘とのスプレッドは117（5月0,62日はXNUMX）に拡大している。金融市場のパニックにより資金は再びドイツ国債に向かい、その利回りは史上最低のXNUMX%にまで低下した。
これほどの混乱の原因はアテネだけではない。ドイツ連邦債とともに、米国のT債も新興国問題により上昇（2,08年債はXNUMX％）し、物価上昇の可能性を考慮した圧力を受けている。アメリカの金利と原油の暴落：特にベネズエラはデフォルトに近いようだ。
エネルギー、それは個人にとってチャンスです
ブラックストーンのスティーブン・シュワルツマン氏とカーライルのデビッド・ルーベンスタイン氏にとって、状況は素晴らしい。価格下落の後、エネルギーセクターは「近年で最高の投資機会である」と彼らは言う。 Ｓ＆Ｐエネルギー指数は金曜日に２．２％下落した。 2,2 年初めからの下落率は 2014% に相当し、リストの 16,5 セグメントの中で最悪です。 エクソンとシェブロンはともに５２週間ぶりの安値を付けている。
エニは１３．７７ユーロで２０１１年１１月以来の新安値を１０％以上下落して今週を終えた。 メジャーはサイペム氏を市場から外し、「最近市場状況が不安定になったため、この戦略を確認する一方でオプションの評価は保留する」と述べた。
46月初旬から金曜日までに、この石油設備会社の株価は8,68％下落し（終値は2004ユーロ）、同セクターに影響を及ぼした危機だけでなく、南部情勢を巡る不確実性によって下落し、XNUMX年末の水準に戻った。ストリーム。
テナリス（金曜日-3,7%）は35月初旬以来XNUMX%下落しています。 石油大手ではコノコ・フィリップスがすでに大幅な投資削減を発表しており、他の多くのメジャーも戦略を変更すると市場は予想している。
S&P スラップ後のゼネラル (およびユニポール) のテスト
S&Pは金曜夜、ゼネラリの格下げを決定した。その理由は…イタリア人だ。 実際、格付け会社の規則では、企業は国の格付けより 70 ノッチ高い格付けを受けることはできないと定められています。 したがって、イタリア債務の遡及後、1月のBsi売却後、事業の169%が国境外で行われており、ソルベンシーXNUMX指標にも関わらず、トリエステのライオンはA-からBBBに格下げされた。 、XNUMX%まで上昇しました。 同社のマリオ・グレコ最高経営責任者（CEO）は「無意味なルールだ」と憤慨した。
同庁はイタリアの保険部門全体の格付けを下方修正し、ウニポール・アシクラツィオーニとカットーリカはBBBからBBB-に、ドイツ大手保険会社の子会社アリアンツ・イタリアはAからA-にそれぞれ引き下げた。
MPS と CARIGE は息を呑む
ECBによる控訴審査における議員昇進(金曜日-2,31%)とカリジェ氏(+2,16%)に対するアッファリ広場の反応を追跡するため。 ＥＣＢ理事会による最終承認は１８日に行われ、その時点から９カ月間の計画実施期限が始まる。 つまり、MPSが特定した措置は、資金源と資本ギャップ（18億）の間で必要な9億強を調達し、モンティ債（3億）を返還するというものだ。 シエナのロードマップでは、まず 2,1 年の会計の承認、次に新しい取締役会の選出が規定されています。 いよいよ第2014四半期、増資スタート。
Carige の取締役会は明日開催されます。この場合も増資はすでに承認されており、第 XNUMX 四半期に予定されています。
テレコムイタリア
TLCの元現職にとって熱い年末。 ブラジル情勢は膠着状態にあり、ポルトガル通信議会がアルティスへの売却を否決する可能性があり、オイ氏の計画は複雑になっている。 Metroweb への関心の表明後、イタリアのチェス盤上の状況も同様に複雑です。 CDPのフランコ・バッサニーニ社長は、イタリア戦略基金を通じて保有する46％は売り物ではないと繰り返した。 それどころか、CDP は資本の 2% を保有する大株主である F53i が競争することを期待して資本金を増やす用意がある。 手術へ。 結局のところ、決定を下す前に、潜在的な買い手（テレコム・イタリアに加えてボーダフォン）の産業計画を評価する必要があることが知られています。 急いで売却する必要はなく（F2i は Metroweb に参入してまだ 51 年しか経っていない）、または単一のプレーヤーに経営権を譲渡する必要はありません。それどころか、Telecom Italia は XNUMX% の株式を取得するつもりです。
