ALESSANDRO FUGNOLI (カイロス) のブログ - ジンバブエは通貨正統主義に戻ります。そしてギリシャは？

カイロスのストラテジスト、アレッサンドロ・フニョーリ氏のブログより – ギリシャが債務削減という明確な目的を持って欧州との交渉の熱い段階に入る一方、アフリカの国は勇気を持ってドルに戻る：交渉はXNUMX月末まで続く – The European何よりも証券取引所が打撃を受けるだろうが、売却はギャンブルになる可能性がある

イタリアの誰もが活気に満ちた興味深いものに従うわけではないので、 ジンバブエの金融政策、アップデートを提供することが有益であると考えています。独立前、ローデシアドルはポンドにしっかりと固定されていました。 1981年以降、米ドルとジンバブエ・ドルの対等関係が確立されました。という勇気ある政策が、 量的緩和 （ヨーロッパのものとは異なり、同様に勇気ある財政赤字政策と組み合わせることで）徐々に通貨切り下げが進み、2006年にはアメリカのものを買うのにすでに60ジンバブエドルが必要になった。アルバ作戦と呼ばれる巧妙な策略により、中央銀行は通貨をさらに22パーセント切り下げることを決定したが、新紙幣からXNUMXつのゼロを削除した。また、古い紙幣の XNUMX% は新紙幣に交換されずに直接ゴミ箱に送られたため、大きな利益をもたらしました。

2008 年には、現在では役に立たなくなったいくつかのゼロが新紙幣から再び削除され、翌年にはさらに多くのゼロが削除されました。最近、ジンバブエ準備銀行は、2015年末までにドルの貨幣化を廃止すると発表した。その時点で、紙幣は壁紙、暖炉の燃料、その他何千もの用途に使用できるが、通貨としては使用できない。一方、補償として、5兆ジンバブエドルの入金ごとに175米ドルが銀行口座に入金される。こうして、勇気ある通貨実験は、今日の10～25ジンバブエ・ドルで終了した。これは、1981年のジンバブエ・ドルXNUMXドルの価値に相当する。ドルを米国に等価で固定していたジンバブエ・ドルは、その出発点に戻り、米国ドルを直接採用する。公式通貨。結局のところ、ジンバブエではすでに今日、為替はさまざまな通貨で決済されています。商業分野で非常に強いインド人はルピーを使用し、中国人は人民元を使用し、その他は南アフリカランド、ボツワナプラ、または米ドルで対応しています。この国は幸いなことに多文化、多通貨です。幸いなことに、アフリカの夕暮れ時に始まった実験では、ギリシャ政府がXNUMX月の年金と給与をギリシャのユーロ建て紙幣で支払い始めれば、今後数週間のうちにヨーロッパで別の実験が始まる可能性があり、当初のジンバブエ・ドルと同様に欧州ユーロのままとなるだろう。対米ドル、つまり額面です。

Di ドラクマを印刷する実際、現時点では言及されていないが、その理由は、エリック・ニールセン氏が指摘しているように、ギリシャには十分な輪転機がないからだ（もしギリシャが外国の印刷業者にドラクマを発注していれば、そのことが明るみに出たであろう）。印刷の悪い紙幣があれば、ギリシャはソマリアのように、古い合法紙幣と偽造紙幣を同様に受け入れる国になるだろう。ギリシャ情勢は、どのような展開になろうとも、長期間にわたって複雑なままになるだろう。パラドックスとは、 チプラス首相も債権団もギリシャのユーロ圏残留を望んでいる。基礎的黒字についても合意があるが、それを達成する手段については意見の相違がある。欧州は年金改革を望んでいるが、チプラス首相はXNUMX回限りの恩赦や反対するテレビ局への税金で資金を集めたいと考えている。

社会保障に関しては、欧州は乳児年金の額を制限し、退職年齢の水準を引き上げるよう求めている。最初の要求は、交渉で撤回されることに賭けますが、2023 番目の要求は撤回されません。スロバキアやバルト三国のようなギリシャ人より貧しい国は、なぜギリシャ人たちに20年も早く引退させるために資金を提供する必要があるのか疑問に思っている。 VAT に関しては、立場の違いは最小限です。島に対する付加価値税は現在免除されているが、導入される可能性はあるが、実際には適用されない。チプラス首相の今の本当の目標は、退職年齢の退却をカバーするために債務を免除してもらうことだ。債務軽減はXNUMX年までキャッシュフローに影響を与えないが、広告的には大成功となるだろう。明らかに反対のことが債権者に当てはまり、ギリシャが大陸のすべての債務者にとって悪い例となることを避けたいと考えている。交渉はギリシャが欧州債権者に資金を返還しなければならない７月２０日まで続く可能性があると多くの人が指摘している。通貨基金（定義はチプラス氏による）の犯罪者に対する債務は、実際にはXNUMXか月の猶予期間に入る可能性がある。しかし、ラガルド氏は恵みについては一切言及していないことを明らかにした。、債権者が時間を短縮したいという事実を暗に裏付けています。

基金の債務不履行は交渉においてチプラス氏にとって有利になる可能性があるが、その時点で彼の道は引き返せない危険なものとなるだろう。いずれにせよ、2011月末までに（現時点で多くの人が言っているように、必ずしも2012月末までというわけではない）、アテネの連立政権の構成を含め、多くのことがより明らかになるだろう。一方、金融市場は限定的ではあるが、影響を受けるだろう。ユーロは安定のイメージを与えるために中央銀行によって支援され、米国はドルの上昇を阻止することに喜んで協力するだろう。欧州国債はECBの買い入れによって支えられ、必要に応じてより積極的になるだろう。ドイツ国債は質への逃避によって勢いを増す可能性がある。株式市場に関して言えば、最初の利上げはXNUMX月に延期される可能性があること、そしてより重要なことに、金融政策は引き続き非常に拡張的であることを明らかにしたFRBの慰めを受けて、ウォール街はこの夏を過ごすことになるだろう（金利は上昇するだろう）インフレに伴って上昇する）。したがって、ギリシャの緊張は実際には欧州の証券取引所のみで解消されることになる。しかし、今売却するということは、短期的なさらなる苦しみから身を守ることを意味するのは確かだが、ギリシャ問題の解決がたとえ失敗に終わった場合に存在するであろう非常に急速な回復からも自らを切り離すことになる。 XNUMX年とXNUMX年は夏の強い降雨（イタリアとギリシャのイベントに関連）があり、その後年の後半に回復が見られたが、先例となる可能性がある。