「市場はアメリカの選挙の結果について最初は肯定的な意見を示した、民主党大統領と共和党上院を想定している。 でも実は それがどのように終わるかはまだわかりません”。 これは、コンサルティング会社カイロスのストラテジスト、アレッサンドロ・フニョーリ氏が、同誌の最終回で断言したことだ。 毎月のポッドキャスト XNUMX階.
「我々は試合の結果を待たなければならない」 ジョージア州で5月XNUMX日に投票が行われる そして上院に2022議席を割り当てるとフニョーリ氏は説明する。事態の成り行き次第で、上院が共和党になるか民主党になるかが分かるだろう。 この XNUMX つの可能性は、今後 XNUMX 年間、つまり XNUMX 年の中間選挙までの異なるシナリオを提供し、アメリカ議会の構成が再び変わる可能性があります。」
それでは、XNUMX つのシナリオがどのようなものかを見てみましょう。
上院が共和党の手に残った場合"バイデン計画 それはさらに薄まるだろう – フニョーリ氏は続ける – 共和党上院から民主党政権への譲歩は確かにあるだろう（特に環境、インフラ、健康の点で）が、これらは特に鋭敏な措置にはならないだろう。」
代わりに上院が民主党に可決した場合、「彼らは今後XNUMX年間は完全に自由に計画を実行できるだろう - カイロス戦略家は再び強調する - たとえ彼らが国内で共和党が示してきた強さに対処しなければならないとしても、したがって依然としてそれはトレードオフの模索であり、それ自体が株式市場にとって良いニュースだ。」
フニョーリ氏によると、今日から言えることは、「FRBはいかなる結果も相殺するよう努めるだろう ジョージア州の選挙で浮上した。」 言い換えれば、上院が共和党であり、財政政策が予想よりも拡張的ではないことから、中央銀行は金融政策を引き締めるだろう。 そうでなければ、バイデン政権による大規模な介入に直面しても、連邦準備理事会の政策は引き続き拡大的なものとなるだろうが、特に鋭い新たな取り組みは必要なくなるだろう。
これらの月に考慮すべきもう XNUMX つの要素は、 可変ワクチンこれは「世界の株価上昇の構図を大きく変える可能性がある」とフニョーリ氏は続けた。パンデミックの解決がまだ遠い場合、優先されるべき銘柄は依然としてテクノロジーと製薬セクターの銘柄である。 一方で、感染症の解決策が現れれば、これまで不利益を被っていたセクターが新たな株価上昇の主役となる可能性がある。 現時点で結論を出すには時期尚早です。 このプロセスには数か月かかります。これまでに誤ったスタートはありましたし、もしかしたら他にもあるかもしれませんが、遅かれ早かれローテーションが来るでしょう。」
