「ユーロの可逆性への懸念に伴うリスクプレミアムは容認できず、大幅に対処する必要があります。 ユーロは不可逆的です。」 欧州中央銀行の XNUMX 月の月例速報のメッセージは、明確かつ明確であり、ECB のマリオ ドラギ総裁の最後の演説の言葉を白黒で表現しています。 単一通貨から後戻りすることはありません。 「政策理事会は、金融政策の効果的な機能を妨げる」「金融市場の断片化」を減らすために、「必要に応じて、さらなる非伝統的な金融政策措置の実施を検討する可能性があります」。 しかし、これらは「今後数週間で」発表される予定です。
でもそのうちに」政策立案者 ユーロ圏の経済は、大きな決意を持って継続しなければなりません。 財政の統合、構造改革、欧州の制度的枠組みの構築」。 「政府」とメモは続く。例外的な状況が発生した場合に備えて、債券市場で EFSF/ESM をアクティブにする準備ができている必要があります。 確立されたガイドラインに従って厳格かつ効果的な条件を遵守して、金融市場および金融の安定性に対するリスク」。 したがって、先週のドラギの招待が繰り返されます。
Bulletin から得られたデータはあまり有望ではありません。 ユーロ圏の経済成長は「依然として弱いまま」 金融市場における持続的な緊張と、自信の風土に重くのしかかる不確実性の増大という文脈において」. ヨーロッパでは17インチ失業率は上昇し続けている" 11,2月はXNUMX%だった、1,2 年の同じ月と比較して 2011 パーセント ポイントの増加です。 そして第XNUMX四半期については、「調査は、産業とサービスの両方で、持続的なペースでさらなる雇用喪失を示しています」.
に対する インフレーション、 「ユーロスタットの速報値によると、XNUMX 月の年間 HICP インフレ率は 視聴者の３８%が ユーロ圏で」、 変更なし 前月比。 「石油の先物契約の現在の価格に基づくと」、「インフレは2012年中にさらに低下し、翌年には2％を下回るはずです。
金融拡大の基本的なペースは引き続き抑制されています。 前年比では、3 月の M3,2 の成長率は 3,1% で、XNUMX 月の XNUMX% をわずかに上回りました。 代わりに、民間部門への融資に関しては、指数は 0,3 月の 0,5% から XNUMX 月には XNUMX% に低下しました。 ローンの緩やかな拡大は主に、現在の経済状況、リスクへの嫌悪感の高まり、家計や企業のバランスシートで進行中の調整など、信用需要に影響を与えるすべての要素を反映しています。
しかし、振り返ってみると、近年進歩が見られます。 「2009 年から 2011 年にかけて、ユーロ圏諸国は平均して GDP に対する赤字の比率を 2,3 ポイント削減し、基礎的財政赤字は約 2 ポイント改善しました。 ユーロ圏では、財政のリバランスが続いています。」 さらに、「単位労働コストと経常収支の傾向は、危機によって大きな打撃を受けたほとんどの国で修正プロセスを経始めている」が、「加盟国が決意を持って特定の勧告を適用することが現在重要である」と結論付けている。それぞれのために」。
