「われわれはほとんど未知の領域で活動しているが、重要なことは、それぞれのケースにおいて、一連の前例のないショックに直面するために効果的な金融政策を定義することができ、研究が提供できる最良の兆候に基づいてそれを行ってきたということだ」 ECBのマリオ・ドラギ総裁は、フランクフルトで開催中の中央銀行の第XNUMX回経済調査年次会議の機会を利用し、より大胆な金融選択に関してドイツだけでなく政治部門からの批判に応えた。ユーロ圏のデフレの罠を回避する政策。 今日水曜日の午後、ドラギ総裁はドイツの議員らとの協議のため連邦議会に出席する予定だ。
この日の注目はドイツ国会議員との議論に集中している。 このカンファレンスは、今後取り上げられる問題のプレビューです。 一部の人（例えばドイツ連邦銀行）によると、政府からの独立性の使命と物価安定に関する使命を尊重するのが限界に達しているという金融政策の理由と結果について、ドイツで疑問が投げかけられるようになったのは今日以来である。 。
ドラギ総裁はそれを明言していないが、あたかも中央銀行が自由に使える道具やその利用の度合いが極めて変動しやすい経済・金融状況に依存していないかのように、過度に機械的な批判の見方をしている。 「インフレ目標を達成するには、幅広い新たな措置を導入する必要があり、その中にはユーロ圏では前例のないものもあり、学界の成果よりも迅速に行動する必要があったため、私たちの取り組みはECBの内部調査に基づいたものだった。」 。
本質的に、ECBには「行動と研究を同時に行う」以外に選択肢はなかった。 今こそアカデミーが「私たちがこれまでやってきたことの評価を支援し、将来に備えるための分析を提供する」ために取り組むべき時だ。 「精査」が必要だ。 システミックリスクをほとんど過小評価し、最初に米国、次に欧州を巻き込んだ危機の要因の蓄積を見ていなかった経済学者を非難する文献が盛んだが、それは当然のことだが、ドラギ氏はボールを前に移した。 また、現在の段階で未解決の問題も反映する XNUMX つの調査分野に焦点を当てています。 XNUMXつ目は、金融政策と他の政策との間の相互作用であり、同氏自身が最近「相互依存の中の独立性」と呼んでいるものである。
ECBは行動することができます。つまり、経済に対するデフレの打撃を受け流して、2％の方向に向けて物価動向を再構築することはできますが、もし各国政府が立ち止まっているとしたら、これがユーロタワーの論理です。スプーンで海を満たす。 経済的に言えば、金利をゼロ領域から引き上げることです。」潜在成長率を高めるには構造改革が必要だ ユーロ圏では長期金利が上昇する。」 貯蓄利回りの削減に執着するドイツの貯蓄者も、このようにして身を守っている。
