ECB の Monthly Bulletin は、慎重なユーロ圏の見積もりを維持しています。 中央銀行のエコノミストによると、ユーロ圏の成長率は、今後数か月間は弱いままであるはずです。
「最新のデータは、主に外需の減速により、国や部門レベルでの特定の要因によって強調された、緩やかな推移を示し続けています。 これらの要因の影響はやや持続するため、成長の勢いの低下は今年も続くだろう。」
ECB は、「将来的には、これらの悪影響の影響がなくなる」との予測を追加しています。 2018 年第 0,2 四半期のユーロ圏の実質 GDP は、第 0,1 四半期に記録された XNUMX% の増加に続き、XNUMX% 増加しました。 同紙はまた、ユーロ圏でも「国債利回りの差の傾向は国間で一定の不均一性を示した」と付け加えた。 イタリアのスプレッドへの言及は暗示的です。
また インフレは低水準にとどまるだろう 現在の石油先物価格は、ユーロ圏で「今後数か月で総合インフレ率が低下する可能性が高いことを示唆している」ためです。
Eurostat のデータによると、1,4 月のインフレ率は 1,5 月の XNUMX% から XNUMX% に低下しました。 ただし、コアインフレの場合はシナリオが異なります。 「基調インフレの指標は総じて抑制されたままである一方、高い設備稼働率と労働市場の逼迫を背景に人件費圧力がより強まり、より広範囲に広がった。 今後を展望すると、ＥＣＢの金融政策措置、継続的な景気拡大、力強い賃金上昇に支えられ、コアインフレ率は中期的に徐々に上昇すると予想される。」
中期的に個人消費を下支えするのは、まさにこの賃金上昇と雇用の伸びです。 家計消費支出は、ユーロ圏で「急速なペースで」増加し続けるでしょう。 雇用の回復に支えられた成長。 「小売取引量と新車登録に関する最近のデータは、月刊経済速報で ECB を書いていますが、今年の第 XNUMX 四半期の消費者支出の成長が続いていることを示しています。」 と雇用の伸びが家計の収入と個人消費を支える。 さらに、家計の純資産は 2018 年第 XNUMX 四半期も増加し続けたため、消費の拡大をさらに後押ししました。
「全体として、これらの要因は、なぜ2019年第2018四半期に消費者信頼感がXNUMX年に記録された低下と比較して部分的な回復を記録し、長期的には平均を上回る水準で落ち着き続けたのかを説明するはずである」とECBは結論づけている。
