「0,7月のコアインフレ率は10％で止まっており、ECBはおそらく経済を支援し続けるだろう。 預金金利は0,4ベーシスポイント（bp）引き下げられる可能性があり、その結果マイナスXNUMX％に達することになるが、このモデルでは段階的マイナス金利の導入を含むさらなる措置の余地がまだ残されている。日本銀行が何をしてきたのか、あるいは資産購入プログラムの強化さえも。」 これは、マリオ・ドラギECB総裁が今日発表すべき新たな金融政策の動きについて、フィデリティ・インターナショナルのFFグローバル・マルチ・アセット・インカム・ファンドおよびFFユーロ・バランス・ファンドのマネージャーであるユージン・フィラリシス氏の意見である。
「市場はすでに、債券利回りの低下を通じてECBによる介入を部分的に織り込んでいるようだ――特にドイツ連邦債は現在、昨年XNUMX月の過去最低水準に近づき、程度は低いが、しかし、これはアメリカ経済の見通しの強まりによる部分もあります。 ECBが市場を失望させるリスクはあるが、昨年XNUMX月に犯した間違い以降、期待の管理は間違いなくより正確になった。」
さらに、欧州の銀行にとって今年は困難なスタートとなったが、フィラリティス氏は「ECBは地域の信用機関を擁護する側に立って、システム上より重要な銀行がすでに、あるいはそれを超えていないとしても、どのようにして基準を満たしているかを強調するだろう」と予想している。監督当局によって設定された厳しい資本要件。 最後に、ECBに加えて、今後15日間に日本銀行（16月50日）とFRB（XNUMX月XNUMX日）も会合することを忘れてはいけない。一方、XNUMX月末には中国人民銀行が会合を行った。すでにXNUMXbpの利下げを決定している。」
最後に、投資戦略に関しては、「低金利と多様な金融政策の状況において、収入源の探求には、リスク・リターンの最適化を目的として、幅広く多様で柔軟なマルチアセット・アプローチが必要である」とフィラリティス氏は結論づけている。ポートフォリオのプロファイルを変更し、進化する市場状況に対処するためです。 私が管理する FF グローバル マルチアセット インカム ファンドは、5 の異なる資産クラスに柔軟に投資し、年間 10% の目標収益を生み出します。 この段階では、私が採用した立場では、国債へのエクスポージャーは限定的であり、利回りが過度に低いと考えています。 その代わりに、私は高利回りの債券やローンに価値を見出しており、そのパフォーマンスは金利動向にあまり左右されません。」
