市場では、Movimento 5 Stelle と Lega の間の政府契約により、イタリア国債とドイツ国債の間のスプレッドが「大幅に増加」しました。 欧州中央銀行は経済速報でこれを指摘しており、この傾向には他のユーロ圏諸国の問題も含まれていると付け加えています。 「見直し期間の最初の部分で比較的穏やかな変動を示した後、イタリア国債のスプレッドは、市場が新政府によって提案された提案されたプログラムに含まれる詳細を認識するようになった15月XNUMX日以降大幅に増加した. それ以来、ソブリン債市場の状況は不安定なままで、イタリア国債のスプレッドは XNUMX 月の水準を大きく上回っています。 他のユーロ圏諸国の国債市場も、さまざまな程度の影響を受けました。」 深刻な問題ですが、 リーグスターの政府は無視しているようです。
一般に、ECB によると、「国債のスプレッドは、XNUMX 月後半以降、イタリアの政治的不確実性を特徴とする状況で、かなりのレベルのボラティリティを示しています。 国債市場の変動は部分的に他の市場セグメントに広がり、株式市場のボラティリティが高まっています。」
リスクは年金に戻る
さらに、ECB は、イタリアやスペインなどの国が年金改革に「後退」する「リスクが高い」と警告しています。 の分析エイジングレポート2018そこから、「イタリアやスペインなどの一部の国では、以前に採用された年金改革に関して後退するだろう. さらに、これまでのところ代替率の大幅な低下が予想される国でも、同じリスクが高まる可能性があります。 そのような場合、代わりに、私的年金制度がギャップを埋めることができない場合、福祉移転が増加し続けるリスクが高まる可能性があります。
アカウントの危険な重大な転用
また、この理由から、イタリアは、今年 EU 協定で想定されている財政目標から「大幅に逸脱」するリスクがあるユーロ圏の 2018 つの国の XNUMX つです。「欧州委員会の予測によると、XNUMX 年にほとんどの国健全な予算ポジションをまだ達成していない国は、安定成長協定の下での約束を果たせなくなるだろう。」
金融機関は、ECB によると、「参照フレームワーク全体の完全な透明性、一貫性、および予測可能性を損なう」ものである、欧州委員会が運営する口座に関する新しい協定の規則の適用に対する批判を隠しません。
「欧州委員会によると、2018 年に PSC の予防的部分から大幅に逸脱するリスクがあるユーロ圏 90 カ国のうち、ベルギー、フランス、イタリア、ポルトガルの XNUMX カ国は、債務対 GDP 比率が XNUMX を超えています。セント」。
「概して、国別の推奨事項は景気の良い時期に財政バッファーを構築するという原則に従っているが、標準的なアプローチにはいくつかの例外がある。 2019年に向けてスペインとスロベニアに向けられた勧告は、協定の予防部分のマトリックスに基づいて合意されたものよりも低い構造的努力を想定しています - つまり、GDPの0,65パーセントではなく1パーセントに等しい. マトリックスによって予見された要件からの逸脱は、特に高い失業率に言及する経済的評価に基づいています。」
「このアプローチ – ECB は指摘 – 2018 年に 0,6 つの国に調整要件の削減を許可する際に採用された「裁量」を反映しています。この場合、それ以上の逸脱の余地はありません。 安定成長協定のこのような適用は、参照フレームワーク全体の完全な透明性、一貫性、予測可能性を損なう可能性があります。」
XNUMX月のインフレ回復
一方、0,3 月のインフレ率は、月ベースで 1,4%、年ベースで 1% の上昇を記録しました (XNUMX 月の +XNUMX% と比較して加速しています)。 これは、Istat が発表した暫定的な見積もりであり、「XNUMX 月のインフレは、消費者の日常的な購入に最も関連するコンポーネントで引き続き増加する」と述べています。
実際、消費者物価の上昇加速の原動力は、やはり「購入頻度の高い商品であり、年間ベースで一般価格の2017倍以上の価格上昇を記録し、インフレをXNUMX月の水準まで押し上げている」 XNUMX」。 インフレへの貢献は、輸送に関連するサービスの価格にも由来しており、年初から緊張が高まっていることが示されています。
したがって、インフレの加速は主に、規制されていないエネルギー商品（5,3 月の +9,4% から +1,7% へ）、加工食品（+2,4% から +2,4% へ）、未加工品（+3,4% から）の価格によるものです。 1,7 月の % から +2,9% へ) および輸送に関連するサービスの価格 (+XNUMX% から +XNUMX% へ)。
食品、家庭用品、パーソナルケア製品の価格は、月ベースで 0,2%、年ベースで 2,6% 上昇しました (1,7 月に記録された +XNUMX% から)。
よく購入する商品の価格は、四半期ベースで 0,4%、トレンドベースで 2,9% 上昇しました (前月の +2% から)。
0,8月はパスタとワインの高騰。 Istat が発表した暫定的な見積もりによると、現在の状況と傾向の両方で成長を記録している加工食品について (それぞれ +2,4% と +0,7%)、増加はさまざまな製品全体で一般化されています。これらの中で、ブドウからのワインの価格の上昇が際立っており（6,3月の+5,6％から、月ベースで+2,8％、年間ベースで+6,6％）、乾燥パスタ、生パスタ、パスタの準備品の価格の上昇が際立っています。 (循環的に+3,6%、昨年XNUMX月と比較して+XNUMX%、XNUMX月の+XNUMX%から)。
一方、未加工食品の価格は前月比 0,9% 下落し、年率ベースで上昇しました (2,4 月の +3,4% から 2,1 月の +1,3% へ)。 これは主に、ジャガイモ以外の生鮮野菜または冷蔵野菜の価格変動によって説明されます。価格は 4,6 月と比較して 7,7% 下落し、年間ベースでトレンドの反転を記録しました (前月の -3% から +8,1% の前月)。これは主に、景気後退がはるかに顕著で-7,8% に達した昨年 XNUMX 月との比較によるものです。 未加工食品の中で、生鮮果物と冷蔵果物が XNUMX% の景気後退を記録し、XNUMX 月の +XNUMX% から +XNUMX% へとわずかに減速したことに注意する必要があります。
