公聴会の抜粋を掲載します デフ イタリア銀行副総裁のルイジ・フェデリコ・シグノリーニが、下院と上院の共同特別委員会の前で述べた。
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あたり 本当に公的債務を減らす 維持しなければならない 一次黒字 十分な期間の適切なサイズの予算。 GDP の 3 ～ 4% 程度のプライマリー黒字があれば、実質成長率、インフレ、金利に関する一定の仮定の下で、債務は約 100 年で GDP の XNUMX% にまで削減される可能性があります。
イタリアは、4,5 年から 1995 年の間に、平均で GDP の 2000% 程度という、はるかに高い第一次予算の黒字を達成しました。これにより、我が国は、現在よりも不利な状態で、公的債務を 12 パーセント削減することができました。 他の高債務国も同じ道を歩んできました。
2013 年以来の発生率 支払利息 毎年減少しています。 それは今日、過去 XNUMX 年間で最も低い水準にあります。 現在の高水準の金融緩和体制が終了した後でも、市場の信頼を失わなければ、このプロセスはしばらく続くでしょう。 重要な貢献は、発行時の金利がまだ非常に低い水準にあることだけでなく、平均金利負担と産出の名目成長率との差が小さいことにも由来しています。
Def の予測によると、現在の法律の下では、プライマリー余剰は 3,7 年に 2021% に達するでしょう。この結果は、セーフガード条項の発動によって予見されるプライマリー支出の抑制されたダイナミクスと VAT の増加を割り引いています。
代わりに、回避または封じ込めたい場合は、 VATの増加 そして、目に見える大幅な債務削減の道を歩むことを等しく決意しているのであれば、歳入増や歳出削減の代替手段を探す必要があります。 事前に現実的に評価され、事後的に検証された主要な財政黒字は、財政のリバランスに向けた方向性を維持するための羅針盤であり続けることを念頭に置いておくだけで十分です。
投資家が見ているのはこの方向性です。 今躊躇したり戻ったりすると、私たちは危険にさらされます 信用危機のリスク、これにより、プロセス全体がより困難になり、費用がかかる可能性があります。 逆に、公的財政の構造的不均衡に対処するという共通の意図がさらに明確になれば、スプレッドはさらに縮小し、私たちの仕事がより容易になる可能性があります。 それで、それはXNUMX年代後半に起こりました。
債務と産出の比率も、分母に作用することによって、つまり成長を刺激することによって減少します。 成長率の非一時的な増加を達成する政策は、将来のGDPに対する債務の比率を下げるのに役立ちます. 成長に有利な予算再構成を追求したいのであれば、同じ収入で、 収入への直接的な圧力を制限する 生産要素（労働と資本）の使用に由来する。 支出面では、現在の一次支出を引き続き抑制し、 公共投資を促進する.
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公聴会の全文は相談に応じることができます イタリア銀行のウェブサイトで.
