POPULAR BANKS - 議会が承認したRenzi改革で何が変わるか

Renzi は、20 年間妨害され、昨日法律になった改革に最初のストライキを行いました - しかしそれ以前に、議会では、ポポラリの称号が離陸した証券取引所によって見事に推進されていました -合資会社と一人当たりの投票の廃止は、大規模なポポラリを強化し、合併への道を開くでしょう - Bccと悪い銀行

マッテオ・レンツィが最初のショットで協同組合銀行の改革を本当に打ったと信じているなら、手を挙げてください。さまざまな政府と議会が XNUMX 年間、銀行システムの基本的な部門の XNUMX つを改革しようと試みてきましたが、役に立ちませんでした。ドラギ以降、公然とレンツィ改革を支持したイタリア銀行でさえ、ポポラリに対して道徳的な説得を試みたが、ほとんど成功しなかった。強力なアソポポラリによって組織化された横断的なロビーは、常にすべての変更プロジェクトを妨害し、その後中止してきました。しばしばばかげた議論で。

マッテオ・レンツィは呪文を破り、アソポポラリは紙の虎であり、改革の道を弱体化させた抵抗と妨害主義を一掃する決意を持って前進するのに十分であることをすべての人に明らかにしました. 最終的には、最も賢明な協同組合銀行でさえ、改革は避けられないものであり、自分たち自身が改革から大きな恩恵を受けることを理解していました。証券取引所でのポポラリ株の急増は、場合によっては年初から 70% に達したことから、議会の前でさえ、市場はすでに大手協同組合銀行に義務付けられる改革を推進していたと言えます。 18 か月以内に株式会社に移行し、一人当たりの議決権を廃止する必要があります。

画期的なものを定義するのに修辞的ではない改革。少なくとも XNUMX つの理由があります。第一に、ほとんどの場合自由に株式公開を決定した大手協同組合銀行に、最終的に金融民主主義の基本的な基準を導入するためです。証券取引所への上場と一人当たりの議決権の擁護を合理的に両立させる方法を誰も証明できなかった。証券取引所に残ることと、一人当たりの投票への忠誠心との間で、レンツィが効果的に回想したように、その防御の背後には、多くの場合、ポポラリの地方領主の地位からの収入だけが隠されていました。今後、人気の高い株では、株数がカウントされ、計量されなくなります。誰がウォレットを開き、誰がリスクを冒して投資するかが重要です。

第二に、一人当たりの投票を廃止し、協同組合銀行を改革する最初の本格的な試みがマリオによって97年末に行われたことを考えると、改革は少なくともXNUMX年待たされたので、本当に画期的なものと定義することができます.当時財務長官だったドラギは、カルロ・アゼリオ・チャンピ大臣とともに、TUF（財政に関する統合法）の最初の草案を持っていました。しかし、それでもアッソポポラリの反応は激しさを増し、TUF の最終版では一人当たりの投票の廃止は姿を消しました。アソポポラリは、ポポラリがより早く、より早く評価されることを可能にし、立法介入を回避することを可能にするであろう自己改革の仮説を提案することを控えることによって、後衛の戦いと戦ってXNUMX年を失った.

改革に関する討論の間、大小のポポラリを区別する知恵を持っていたレンツィは、改革を8億ユーロ以上の資産を持つ機関にのみ制限しているが、どれを奇妙と定義するかは控えめな表現であるという反改革の議論が聞かれた。最初に、証券取引所での自由に選択された上場と大規模な国内プレーヤーの規模への成長自体がまだポポラリの本来の性質を大きく変えていないかのように、協力精神の歪みに対する痛みの叫びがありました。大手商業銀行との違い。その後、イタリア銀行と ECB の監督を無視して、外国のグループと資本が私たちの主要なポポラリの花を征服することを想像して、サンピエトロ大聖堂に対するコサック攻撃が引き起こされました。 XNUMX 年前のクレディトイタリアーノとコミットの民営化に反対することによって信用の政治的管理を擁護した人々の多くの近視眼的な抵抗を思い出すだけなら、新しい議論ではありません。

最後に、この改革は銀行システムの重要な部分を近代化および強化し、効率性の向上、規模の統合、資本市場へのアクセスを強化する道を開き、株式会社への転換によって資本市場へのアクセスが容易になるため、画期的なものと見なすことができます。議決権の 5% の制限を XNUMX 年間だけ維持する可能性は、冒険的な買収への道を開くことなく競争力を高めますが、最も有用な組み合わせを研究するために必要な時間を大規模な協同組合に与えます。結局のところ、証券取引所でのポポラリ株式の評価は、「地元の従者」の鎧から解放され、最終的に規制された市場に委ねられた銀行から、株主の利益のためにどれだけの価値を引き出すことができるかを示唆しています.

前述のように、この改革には、大規模なポポラリ (11 人中 37 人) と、依然として協力的な痕跡と原産地との実際のつながりを持っている中小規模のポポラリとを区別する知恵がありました。現在の構造を維持するか（一人当たりの投票を含む）、または必要に応じて、改革の原則に徐々に適応します。しかし、XNUMX つの異なるポポラリ政権間の比較を可能にし、セクター全体ですべての価値が感じられることは間違いありません。

CCB を改革から除外することも賢明でした。CCB の協力精神はより強く、銀行システムの他の部分と区別して評価するのは正しいことです。しかし、30 億の資産を持つローマの CCB のような非常に大規模な CCB にとって、現在の政権の防衛は日々想像を絶するものになっています。しかし、ここでもすべての薬草を束ねることはできません。もはや存在せず、非効率、資本不足、利益相反が絡み合っている CCB がありますが、トレンティーノアルトアディジェのライファイゼングループやトスカーナのカベルサーキットのような他の CCB もあります。 Federcasse の時流とは別に保管してください。

ただし、サイコロは投げられます。そしてレンツィ改革は、銀行システムの近代化の第一歩にすぎません。次の課題はバッドバンクです。