EU離脱ハリケーンは現在、季節性の雨に追いやられており、中央銀行の傘とは対照的です。 そして今朝もアジアでは株式市場の回復が続いている。 セール東京 (+0,5%)、香港 (+1,4%) も英国都市で取引されている株の上昇のおかげで上昇した。 過半数を獲得できなかった選挙後のシドニーとは対照的だ。
しかし、他の地政学的災害が地平線に迫っている。ダッカの虐殺は、テロとポピュリズムの複合的な圧力の下で、世界経済の劇的な瞬間を裏付けている。 オーストリアが大統領選挙を再実施するという決定は、EUが自国に害を及ぼす能力を失っていないことを証明している。
これに関連して、マッテオ・レンツィ氏はあらゆる戦いの親役を演じる用意がある。XNUMX月末（EUの銀行に対するストレステストが実施される日）までにブリュッセルにイタリアの銀行の不良債権問題の解決策を受け入れさせるためだ。公開されます）。
金利の低下: 証券の 41% がゼロ以下で取引されています
XNUMX月に金融市場が動揺することは容易に予想できるだろう。 しかし、中央銀行のタイムリーな介入による景気回復のおかげで、英国の投票後に地盤は懸念されていたよりもはるかに強固になっているようだ。
株式リストは損失のほとんどを取り戻しました。 ウォール街は、S&P指数の3,2%上昇のおかげで、マイナス圏でのスタート(月曜日は-1,8%)にもかかわらず、今年で最も輝かしい週となった。 ロンドンでは、Ftsie 100 の価格が 24 月 3,6 日以前のレベルにさえ戻りました。 ピアッツァ・アッファリも26％上昇して今週を終えた。 銀行のバラスト（24月XNUMX日以来-XNUMX％）にも関わらず、ミランは住民投票後のXNUMX日間で累積した損失の約半分を回収した。
マーク・カーニー・イングランド銀行総裁の新たな拡張策の導入やＥＣＢが検討している公的証券の購入促進策に関する発言を受けて、債券利回りは急低下した。 メリルリンチによると、2008月は国債にとって2,3年以来最高の月となり、キャピタルゲインのおかげで41％のリターンが保証された。 ブルームバーグによると、現在、政府発行債券の25.100％（総額47兆23億ドル）がマイナス利回りで取引されているという。 その中には、先週の木曜日以降、英国国債も目覚ましい回復を見せており、23年物ドイツ国債の77ベーシスポイントに対してXNUMXベーシスポイントとなっている。 ユーロ圏戦線にも前向きなシグナルが届いている。スペインはポデモス撤退で勢いを増し、イタリア証券をXNUMXベーシスポイント獲得し、アイルランド証券にXNUMXポイント差をつけている。
ロンドンが中国を裁判所、ミラノのEBAへの申し入れ
ブリュッセルとの交渉の結果を待って、英国はプランBを策定した。イングランド銀行が約束した刺激策に加えて、ジョージ・オズボーン財務大臣はフィナンシャル・タイムズ紙に対し、企業向け減税という不況対策案を予想した。 、銀行融資の支援と中国投資に対する新たな譲歩。
反対に、フランクフルトに続き、ミランもBrexitがロンドン証券取引所に与える影響について疑問を抱いている。 特にコンソブ氏は、ボルサ・イタリアーナが取引する株式だけでなく、国債の卸売市場であるMTSへの影響についても、取引後の活動への影響を理解したいと考えている。 一方、ミラノの新市長ジュゼッペ・サラは、EBA（欧州銀行協会）が市から移転する場合に備えて、その新しい本部としてミラノ広場の良さを宣伝する使命を帯びている。
銀行、回復テスト。 レンツィ: 「MPS のための市場ソリューション」
対ドルで苦戦しているポンド（同四半期マイナス7,3％）とともに、最も危険な危機の温床は依然として銀行である。 EU離脱の影響についてドイツ連邦銀行総裁イェンス・バイトマンが警鐘を鳴らしていることからもわかるように、ドイツの状況は複数の懸念事項となっている。 たとえドイツ銀行の困難（デリバティブはドイツのGDPの13倍に達する）が遠くからやって来たとしても。 しかし市場の注目は依然としてイタリアの銀行（EU離脱開始以来26％減）に集中しており、27月末のEBAストレステストを考慮すると、EU加盟XNUMXカ国の回復力を試す最初の真の金融テストと考えられている。
今朝もこのセクターの業績は、緊急事態に対処し、不良債権問題の解決に着手するための公的保証の付与に関するローマとブリュッセル間の交渉の進展と密接に関係しているだろう。 金曜日、明るいニュースがなかったため、セクターはウニクレディト（-5%）から始まる再び重い取引を経験し、取引の決済が保留されました。 新CEOジャン・ピエール・ムスティエ.
インテーサ（-1,3%）、バンカ・ポポラーレ・デッレミリア・ロマーニャ（-4,8%）、ウビ・バンカ（-2%）も悪かった。 今日、ジャンカルロ・パドアン経済大臣とレンツィ首相の注目の的となっているモンテ・パスキに関する投機的なアイデアに目を向けると、反対のシナリオが発生する可能性があります。ただし、それが可能になるのは、金融機関を依然として安定させている47億件の不良債権の結び目が解決された場合に限られる。
BRRD指令に基づく銀行増額
実際、公的援助に関する規則や銀行救済に関する規則を考慮した制度回復に関する合意を求めて、レンツィ政権と欧州委員会との対立は週末を通じて続いた。 交渉打開の鍵はBRRD指令にあり、EBAが29月XNUMX日に公表するストレステストに合格できない銀行の「予防的」資本増強を規定している。 その時点で政府は国の援助なしで公的資金で資本を増強することができる。 預金は影響を受けず、社債保有者も保護される可能性がある。 実は道が狭いんです。 ブリュッセルは小規模投資家のニーズに応じる意向のようだが、イタリアは資本逃避を懸念し、機関投資家にも窓口を適用することを望んでいる。
しかし、特にモンテ・パスキ戦線では時間がなくなりつつある。 しかし、公的介入がモンティ債の発行以来存在していたものの継続とみなされる可能性があることを考えると、シエナ銀行はそれ自体が事件を代表する可能性がある。
今日はウォール街は休み、米国の雇用データフライデー
ウォール街にとって短い一週間、今日は4月180日の祝日のため休みだ。 今後数日のうちに、連邦準備理事会に再び注目が集まるだろう。 中銀の最新会合の議事録は水曜日に公開される予定で、利上げの可能性（しかし可能性は低い）を前に理事会メンバーの気分を示す貴重な指標となる。 最も重要な予定は、次回の労働市場報告書の発表日である金曜日に予定されている。 約35年ぶりの低成長という残念な結果となった前月の数字を受けて、XNUMX万人の新規雇用の創出が見込まれている。長期ストライキの終わりにベライゾン社の従業員XNUMX万XNUMX人が職場に復帰したことには注目すべきである。 明日はすでに利上げに賛成しているニューヨーク連銀のウィリアム・ダドリー総裁が講演する予定だ。
明日は光の中の新しい経済、そしてドラゴンの番です
同様に重要なのは、火曜日に開催されるサンバレーカンファレンスで、アップルのティム・クック氏、フェイスブックのマーク氏、ザッカーバーグ氏、ウォルト・ディズニーのボブ・アイガー氏といったニューエコノミーの著名人が一堂に会して講演する。 水曜日に続くユーロ圏では、マリオ・ドラギＥＣＢ総裁とピーター・プラート中央銀行首席エコノミストの介入が予定されている。 翌日には前回のＥＣＢ会合の議事録が公表される。 他の出来事の中でも、ポーランドでのNATO首脳会議は注目されるべきであり、その後スペインも訪問する予定である。
RCSとフィアット・クリスレラ・リバルタ、ミラノにて
今朝アッファーリ広場でフォローされるフィアット クライスラーの好調な販売実績に対する反応: 13,6 月の販売台数は +28,72%、市場シェアは 11,9% で、市場の 31% の増加に対して。 11 か月間そうであったように、FCA は平均よりも良い成績を収めています。 自動車関連では、マヒンドラ・アンド・マヒンドルによるピニンファリーナへの株式公開買い付けがXNUMX日月曜日から迫っており、今週の企業カレンダーは控えめで、既に株式公開買い付けの対象となっているボルゾーニ社とエンジニアリング社の上場廃止が予定されている。
Rcsメディアグループでの決闘が舞台の中心となるだろう。 金曜日の夜、ウルバノ・カイロは提示額をRCS株0,17株に対してカイロ・コミュニケーションズ株0,7株に再度引き上げた。 ボールはアンドレア・ボノミ率いる相手陣内に戻り、さらなるレイズを評価するために来週金曜日までに招集される予定だ。 一方、インベストインダストリアル社の筆頭株主だけでなく、歴史ある株主であるメディオバンカ社、ウニポルサイ社、デッラ・ヴァッレ社、ピレリ社を含むインターナショナル・メディア・ホールディング社は、現金オファーに対してRCS取締役会の賛成を得て、先週金曜日に0,8ドルからXNUMXドルに上昇した。 XNUMXユーロ。
