2013 年のイタリア銀行のイタリアの家計と企業の財務状況に関するレポートからは、明るい点はほとんどなく、多くの影が浮かび上がってきます。
家族
2012 年、家計の総純資産はわずかに増加しましたが (1,3%)、実質的には 1,9% 減少しました。 株価上昇の恩恵を受けている一方で、住宅価格の下落による不動産価格の下落と、11,4年連続で非常に限られたレベルの金融貯蓄（家計の貯蓄性向は、可処分所得の 7,9% に低下し、消費者世帯のみでは XNUMX% に低下しました)。
数値では、昨年の純金融資産は実質ベースで 2,9% 増加しましたが、いずれにせよ増加率はユーロ圏諸国の増加率よりも低くなっています。 一方、イタリアの富の資産構成要素は、住宅価格の下落により、実質ベースで 4,1% 減少しました。 全体として、家計の純資産は可処分所得の約 8 倍にとどまりましたが、これは主に可処分所得の急激な減少によるものです。
資産に関する家計のリスクプロファイルは、主にリスクの高い資産（株式およびミューチュアルファンド）の割合が前年に比べて増加したことに見られ、金融資産全体の 28% のシェアに達しました (銀行の 29% に対して)。預金、および保険および年金準備金の 19% )、および投資の非流動性のよく知られた特徴のために懸念を引き起こしている実物資産、特に不動産の全体的な資産への強い重み。
家計債務については、過去15年ぶりに金融債務が限定的ではあるが減少した（0,7年末比2011％）。 これは、銀行による与信の選択性が高まったことに起因します。 しかし、可処分所得に対する金融負債の発生率 (66%) は、所得が著しく減少したため、前年に比べて増加しました。 ただし、国際比較では比率は低いままです。 一方、家計債務の返済負担は、債務額の減少と金利の低下の両方の結果として減少しました。
会社
2011 年に始まった不況は、企業の収益性を明らかに悪化させました。 国民経済計算に基づくと、2012 年の非金融企業の総営業利益 (GOM) は 12 年より 2008% 低く、付加価値に関しては新たな最低値に達しました。 収益性は、正味の金融費用の発生率の増加によっても影響を受けました。 実際、2012 年の平均的な銀行金利は、わずかに低下したとしても、それ以前の 97 年間よりも高くなっています。 さらに、ソブリン債務危機は、欧州平均との金利差の大幅な拡大に反映されました。新規融資と比較して、後者は 2012 年 90 月に XNUMX ベーシス ポイントに達し、昨年 XNUMX 月には XNUMX ベーシス ポイントに落ち着きました。
厳格な信用状況は企業に深刻な打撃を与え、新規融資を申請した人の 12 分の 33 以上 (企業の 19,2% に相当) が拒否されました。 この信用状況の悪化は、活動分野、規模クラス、地理的地域のすべてで一般的であるように思われますが、市場に直接アクセスできる大企業は、債券発行に頼ることで対応しており、債券発行額は XNUMX 億ユーロに達しました。過去に。 しかし、銀行の与信チャネルに依存している他の企業では、与信状況の悪化が深刻なダメージを与えており、返済に異常のある銀行融資が全体の XNUMX% に増加している。
企業の財務の脆弱性は、債務返済能力を評価する金融費用/GOM 指標を見ることでも評価できます。この比率は 19,6% から 21,7% に上昇し、以前に比べて高い値に戻っています。
財務構造に関しては、金融負債と時価での株主資本との合計との比率に等しいレバレッジは 48% に収まり、付加価値に関連する金融負債は、危機は 190% をわずかに下回る高水準で安定しました。 国際比較では、イタリア企業は GDP に比べて負債が少ないものの、その財務構造は資本の低さによって悪影響を受けています。
最後に、企業が内部リソースを使って資本の蓄積をサポートする能力がわずかに改善したことに注目します。これは主に、不確実な需要の見通しに直面した投資計画の延期と、有益な流動資産の蓄積にまでさかのぼります。外部からの資金調達に対する制約が継続する可能性に対抗するため。 しかし、この戦略的選択は、企業の財政赤字を GDP の 0,5% まで削減するというプラスの影響をもたらします。
しかし、レポートは、緊急事態に対処し、信用と流動性へのアクセスを回復するために配置されたリソースの重要性を主張しています。 すでに存在する、または新たに試みられた支援措置には、中央保証基金、カッサ預金制度の措置、イタリア投資基金、および融資の元本の支払いを停止するためのビジネス カテゴリー契約の政府協会が含まれます。受け取った。
