「コーポレート・ガバナンスは、資本市場の信頼を回復するための重要な要素であるだけでなく、増加する貯蓄の流れと、成長を維持するために必要な投資の必要性の高まりとの間のギャップを埋める上でも重要な要素です。」 として ジェノラのガブリエレ・ガラテリ、 コーポレート ガバナンス委員会および Assicurazioni Generali の委員長は、ミラノで開かれ、2 月 XNUMX 日金曜日に終了する、イタリアのコーポレート ガバナンスの「最先端」に関する年次討論フォーラムを紹介しました。
このテーマは、現在のような大きな不確実性の時代において、これまで以上に話題になっています。セルジオ・マッタレラ共和国大統領が、「優れたコーポレート・ガバナンスの実践が、成熟した企業の経済体質の基本的な柱であることが証明されている」と強調したのは偶然ではありません。特に不確実性とボラティリティが高い時期に、市場の健全性に貢献できるようにすることです。」 ガラテリ氏は、新たに発生した問題についても言及しました。 「まず第一に、いわゆる成長企業のコーポレート・ガバナンス基準をより適切に調整する必要がある」と彼は観察し、「その特定の特性に適しており、同時に投資家に信頼を与えることができる」ようにする. XNUMX つ目の課題は、金融仲介業者のコーポレート・ガバナンスです。 これらの個人のために、規制当局によって発行された監督規則は、報酬、リスク管理、取締役会の構成と構造などのトピックに拡大されており、「コーポレートガバナンスの問題では珍しい」「コマンドアンドコントロール」規制アプローチに従っています。 . この場合、「課題は、特に金融危機の一因となったシステム上重要な仲介者にとって、コーポレートガバナンスの失敗を回避する必要性と、これらのエンティティのコーポレートガバナンス構造が進化し多様化できるようにする必要性との間のバランスを見つけることです。効果的な競争を促進するためです。」
ミラノでの XNUMX 日間のイベントでの議論をサポートするのは、 「イタリアのコーポレート・ガバナンス: 自主規制、報酬、コンプライ・オア・エクスプレイン (2016 年)」 が公表 匿名 これは、イタリアの上場企業が発行したコーポレートガバナンスと報酬に関するレポートの分析を通じて、ガバナンスシステムに関する情報を提供するための参考資料です。
2016年の調査 cBorsa Italiana が管理する MTA マーケットに 227 年 31 月 2015 日に上場された 15 のイタリア企業を開きます。そのレポートは 2016 年 XNUMX 月 XNUMX 日の時点で入手可能でした。 価格表の対象範囲は実質的に完全です。 添付の「Notes and Studies」からの抜粋を公開します。これは、上場企業のガバナンスの一般的な概要を提供し、その程度を調べます。
自主規制コード (ed. 2015) に含まれる推奨事項のほとんどに適応し、その適用が客観的に観察できる推奨事項を参照して、準拠または説明の原則の適用に特に注意を払う。 最後に、この調査は、管理および制御機関の報酬の詳細な分析も提供します。
発行者が採用したポリシーと実際の報酬を参照して、主な評価を要約する
団体の個々のメンバーに支払われます。
調査は、コードの適用方法について上場企業が提供する情報の量と質を示しています。
自己規律は一般的に高く、調整の場合と全体的または完全な場合の両方で、漸進的かつ継続的に改善されています
コードの推奨事項との部分的な不一致。
多くの推奨事項の適用は実質的に不可欠です。 逸脱の場合は、通常、
投資家に明確に強調され、投資家がそれらを評価し、関連する結論を導き出すことを可能にする、合理的な説明
取引の決定および/または関係する発行者との関与に関する結論。
一部の推奨事項については、特に高度な非実装と低品質が依然として存在します。
その不適用を正当化するために提供された情報と説明の。 改善が懸念される最も重要な領域
取締役会と指名委員会の役割、および報酬方針の特定の側面
管理者の。
