30月30日のクーポン支払いのXNUMX日間の猶予期間が終了すると、S&Pは当然のことながらアルゼンチンを「選択的デフォルト」に陥れた。 他の格付け会社も、その判断を遅らせることはないだろう。 ISDA決定委員会は数日以内に「クレジットイベント」の宣言を決定し、CDSを発動するための手続き、つまり契約規則に従って決定される和解価格でCDSを決済するための手続きを開始する予定だ。
アルゼンチン大臣が記者会見で「ハゲタカファンド」と呼んだように、以前の再編条件を受け入れて300％の利益で妥協することを望まなかった「ハゲタカファンド」による民間解決策が再び登場すれば、市場の反応を抑えることができる可能性がある。これは否定的であり、国際法に基づいて発行された証券のフラット相場に関する Emta の決定によって裏付けられています。
この時点で技術的不履行があったとしても合意に達しなければ、同国は再び不況に陥り、パリクラブとの合意や最近の中国側の支援で回復した脆弱な均衡が崩れるだろう。 したがって、外貨準備の決定的な減少…クーポンを支払い、再編された債務を履行する姿勢を示している国が「米国によって引き起こされた」債務不履行のケースは、アルゼンチン後に構築されたシステムにとって時限爆弾となる危険性があるすべての政府問題に Cac が追加されたデフォルト。
そして、アルゼンチン政府からの寛大すぎる提案を考慮したくない投資家全体の1％の利益を代弁する一文の影響を受けることになることを、再編に参加した投資家にどう説明すればいいのだろうか？ それでは、ある国が別の主権国家の運命に影響を与える可能性がある場合、投資家は今後どのような保護を受けるのでしょうか? Cac は持ちこたえるでしょうか、それともまだ十分ですか?
メルコスール以外の他の市場によるアルゼンチンへの世界的なエクスポージャーも限られており、問題は実際には中南米地域への伝染効果ではなく、むしろこの状況が新しい金融アーキテクチャの世界的な取り組みにもたらす規制上および法的な影響である。法的にリスクとデフォルトケースの管理を負担し、関与する最終投資家を適切に保護し、シリーズ A とシリーズ B の投資家を区別しません。
