過去 XNUMX 年間を注意深く分析すると、ヨーロッパはユーロの存在以来、そしておそらく EEC の創設以来、最悪の時期を経験したことが明らかになります。 私たちイタリア人は、私たちの国債が非常に激しい動きを経験したことを考えると、これをよく知っています.
実際、問題は初めて、他国を含めたり、統一への道を進むことではなかったが、単一通貨のそれが行き過ぎではなかったかどうかという質問がしつこく尋ねられた. ユーロは主要国間の相互非難の対象となっているはそれを悪用して周辺国の競争力を低下させ、後者は経済の改革を心配することなく低金利の恩恵を受け、回復と緊縮への道を歩み始めたでしょう。 この物語のエピローグはどうなる？ 通貨単位の解体か、逆に政治統一への加速か？
もう XNUMX つの問題は、この「ストレス テスト」が、「蝉」国が長年延期してきた改革を実行するように後押しするのに役立ったのだろうかということです。 ドイツとのスプレッドをより一貫して縮小し、ここ数ヶ月でより良い成績を収めたヨーロッパの国は? 答えは後でわかります。
イタリア国債のスプレッドがドイツの国債で 550 に達して以来、多くのことが変わりました。
- ラ ECB di Draghi は Ltro と Ltro2 を実行しました;
– ベルルスコーニは辞任を余儀なくされ、 時期尚早に、ナポリターノ大統領のプッシュで、教授に置き換えられました。 マリオ・モンティ;
– ギリシャは債務を再編した トロイカ (ECB、IMF、EU) から、公的債務返済計画と重要な改革を約束する XNUMX つのスーパー ローンを受け取りました (...彼はそれを実行しますか?)。
XNUMX番目の画像では、イタリア、フランスの隣人（「コア」と見なされている）、スペインのいとこ（長い間豚と見なされていた）のXNUMXつの国の広がりを見ることができます。 豚 私たちの）; スプレッドは 100 年 2011 月に XNUMX に正規化されます (ヨーロッパで最大の緊張)。
面白いですね。 イベリアの広がり 110% まで増加し、70 月の第 75 週には 80% まで低下し、最終的に XNUMX ～ XNUMX% の間で安定した傾向になります。 フランス よりトレンドを表現 揮発性。 イタリアの後、市場が高山地帯の国債を「攻撃」すると誰もが考えた最も深刻な段階では、それは 130% に上昇します。 正のピークと負のピークの間の傾向は 65% で止まり、パフォーマンスは悪くありません。 しかし、イタリアのスプレッドを見てください。65 月 7 日に XNUMX% に落ち込み、その後、他のパートナーとまったく同じように再び上昇しています。 しかし、50 月中旬以降、その減少は容赦なく、継続的かつ急速に進んでいます。
割引？ バナル？ いいえ、実際には、最高のパフォーマンスを発揮したのはイタリアではありません。 表（最初の画像）は、いくつかのヨーロッパ諸国の傾向を示しています。 ご覧のとおり、驚きがあります。ベルギーはユーロ圏のチャンピオンです。 しかし、今、私たちを最も心配させているのはポルトガルです。 目を離さない AdviseOnly ブログ。
