サントリーニ島、アレクサンドリア、ノタ・イタリア…これは何と美しいイタリアの物語でしょうか。 デリバティブ di モンテデイパスキ、 友人のために MPS。 1472 年に設立された銀行: その (ますます少なくなっている) 輝かしい歴史がどれくらい続くか見てみましょう。
どうしたの？ この頃の MPS あちこちで多くの議論が行われていますが、それがすべての人にとって明確であるかどうかはわかりません。 簡略化していることをご容赦ください、数行で簡単に説明してみます。
MPSは長年にわたって「不動産ポートフォリオ」に基づいた金融取引を行っていた。 これは、銀行が資本の一部を業務に使用したことを意味します。 トレーディング 市場に出て金儲けをしようとしている。 一定規模の銀行のかなりの部分がそれを行っており、スキャンダルではない：銀行にはそれが必要である 「市場に留まろう」 情報を入手し、世界中で需要と供給がどのように動くかを知るためであり、彼が自分のスキルを使って「投機的な」立場から利益を得ることができるのは正当なことです。 結局のところ、それは投資家が自分のお金で車を買うのと何ら変わりません リスクのある金融商品 一つ手に入れることを願って 利益.
このような操作は両方の機器で実行できます。 "バニラ" 来ます BTP o アクション、どちらもでの操作 デリバティブ 来ます CDO 同様に、液体が少なく透明です。
問題が発生するのは、 銀行は信用を通じた国民や企業へのサービス機能を持っているが、こうした業務により信用メカニズムにおける重要な機能が危険にさらされている。 MPS の場合、これらの事業の多くが失敗に終わり、損失が発生しており、かなり大きな損失が発生していると言えます。 そして彼らは何をしたのでしょうか？ 彼らはそれを隠蔽しようとしたが、 貸借対照表のマスキング 導関数の他の操作と組み合わせて、透明なものを不透明にする目的で正確に構築されています。 つまり、損失を隠します。
として？ ここでは、あらゆる種類のスラム街に出没し、あらゆる種類のコルセアを知っている私が、投資銀行 彼らは私たち海賊の言語を話し、これらの作戦の多くを行ったことが知られています。 私の「銀行家」の友人たちは、匿名の約束の下で（K氏とY氏と呼ぶことにします）、この問題について簡単に意見を言うことに同意しました。
ジャック·スパロウ：「それで、この話についてどう思いますか？」
Kさん: 「これらの作戦がこれほど大きなニュースになるのは奇妙です。」
Yさん「はい、そうです。このような運用が標準です。 銀行, 保険 e 年金基金 （ホラー！）、私は個人的にたくさんのことをしてきました。 さまざまな貸借対照表を少し詳しく調べてみると、その貸借対照表がいくつあるか知っていますか?」
ジャック·スパロウ: 「これらの操作がどのように行われるかを簡単に説明してもらえますか?」
Kさん: 「たとえば、次のような銀行がある銀行から始めます。 大きな損失 金融取引に由来するものであり、財務諸表に記載されることを望んでいません。 彼はどんなお仕事をしていますか？ 電話してください マーチャントバンク 私のように、彼女に改造を依頼します。通常、それは次のような形になります。 スワップ契約。 スワップとは、二者間でキャッシュ フローを交換する契約、または簡単に言うと XNUMX つの証券を交換する契約です。たとえば、変動金利にリンクされたクーポンを持つ証券を固定金利の証券と交換すると考えてください。
ジャック·スパロウ: 「損失を隠すためにスワップをどのように使用しますか?」
Yさん: “ シンプル：本質的に、スワップは失敗したオペレーションを譲渡し、代わりに市場レベルよりも低いクーポンを支払う別の証券を受け取ることで構成され、その目的は生涯にわたって隠したい損失を「分散」することです契約の。 実際には、市場はクーポンは X であるべきだと私に言いますが、私は損失のスライスを差し引いた X を受け入れます。 しかし、他のバリエーションもあります。」
Kさん: 「スワップのもう XNUMX つの一般的なバリエーションは、受け取る証券の満期が非常に長い、またはリスクが非常に高い、またはたまたま損失を補填するための最初のクーポンが大きい一方で、その後のクーポンがはるかに低くなるというものです。 財務、会計、法務エンジニアリングの結果としていくつかのバリエーションがありますが、結果は変わりません。銀行が損失をカバーします。」
ジャック·スパロウ「それで、モンテ・パスキの場合は？」
Kさん: 「おそらく、クーポンフローを変更する操作を通じて、損失が補填されることになっていた年に非常に多額のクーポンが支払われ、損失を補填し、その後のクーポンは対応する金額だけ引き下げられたのでしょう。」
ジャック·スパロウ: 「そして、これらの手術は非常に頻繁に行われるとのことですが、それは可能ですか?」
Yさん： "はい。 通常、これらの作業は、財務諸表が発表される半期報告書の前に実行されます。 手頃な価格の化粧品です。」
Kさん: 「ゲストが到着したときに、ほこりを掃いて、素敵なオリエンタルな絨毯の下に詰めるようなものです。 気づきにくいですが、カーペットが浮き上がるほどのホコリが付着しています…」
短いながらも興味深いインタビューから、これがそうではないことが明らかだと思います。 投機。 それは 予算化粧品、 隠ぺいする 素敵で良いです。
ここで問題となるのはデリバティブそのものではなく、デリバティブは単なる「ツール」です。 個人はデリバティブ（複雑すぎる手段）を試さない方が良いですが、機関がデリバティブを使用するのは通常のことですが、それを「うまく」実行する必要があります。 正直なところ、これらの銀行の問題は、 管理、彼は、会社を経営する能力がないときでも権力を維持するために、好天も悪天候も作り出すために、自由に使えるすべてのツール（この場合はデリバティブ）を使用します。 貯蓄者に損害を与える, 従業員 e 納税者。 という経営陣 彼は自分の間違いをほとんど償わない。 制御もより効率的になるはずです。
どうやら、銀行、保険会社、さまざまなレジのクローゼットの中にこの種の骸骨がたくさんあるため、これは蔓延した悪です。 よく掘ると大きな骸骨が出てきます。
野村、MPSの取引先銀行 アレクサンドリア言った：
「この取引は実行前に取締役会や会長を含むモンテ・パスキ社内の最高レベルで検討され承認されています」 ムッサリの査読者によってレビューされていました。 KPMG"
同様の発言は以下からも出ている ドイツ銀行 約 サントリーニ。 イタリアの銀行のガバナンスと経営を紹介します。
MPS だけが災害だとは思わないでください。 私は信じている コンソブ e イタリア銀行 彼らは形式よりもむしろ本質を扱い、控えめに言ってもポルノ的であるこれらの状況を捕らえる必要があります。
ムッサリの宣言は、国民、納税者、貯蓄者の耳には非常に不快に聞こえます。
「私はこの決断を下します 確信して 常に当社の法制度に従って運営されてきたこと .
彼はそれを自分に納得させるために多くの自律訓練法を行ったに違いありません、よくやったと思います。
