イタリア証券取引所がこれほど好調な時期を迎えたのは何年も前のことであり、私たちの市場への投資家の関心を考えると、企業は「新鮮な資本」を必要としていました。
2014 年の最初の XNUMX か月間で、XNUMX 件以上の募集または IPO が行われました (新規株式公開)、合計値 2,7億. ご存じのように、Advise Only は当然のことではありません。したがって、金融について何も知らないが興味がある場合でも、心配する必要はありません。読み続けてください。
IPOとは
文字通り「新規株式公開」であり、非公開会社が初めて証券取引所に上場する手順で構成されています。 このタイプの操作には、プロセスの多数の段階に参加するさまざまな主体 (コンサルタント、弁護士、銀行) が関与します。 簡単に言えば、XNUMXつを識別できます。
1. 準備段階
これはプロセスの中で最も長く費用のかかるフェーズであり、プロセスのさまざまなメンバー (弁護士、監査人、コンサルタント、ファイナンシャル アドバイザー) が正式な要件 (Borsa Italiana、Consob) を満たし、会社を投資家に提示するために働きます。 実際、財務データとともに、管理、会社の戦略、および関連するリスクも提示されます。
2.会社の充実と受注の獲得
最もデリケートな段階の XNUMX つは、評価の段階です。 による財務分析に基づく顧問、会社の経営陣と、配置を担当する仲介者 (複数の場合もある) との合意に基づいて、新しい株式を購読する価格帯 (つまり、最低価格と最高価格) が特定されます。 価格帯が特定されると、仲介業者は投資家からの注文を収集します。
3. 最終価格と見積もり.
配置期間の終了時に、当事者（会社、 顧問 最終的な売却価格が決定され、新株が授与され、さまざまな投資家の証券口座に入金されます。 取引が完了し、最終的な購入価格が確定すると、会社は上場する権利を持ち、株式は証券取引所で自由に取引され始めます。
証券取引所のFineco
セルヴェドとアニマの後、時が来た ファインコ. 26 月 2 日木曜日、XNUMX 月 XNUMX 日に Borsa Italiana に上陸するイタリアのオンライン バンク パー エクセレンスの掲載期間が終了しました。 オファーの条件を以下にまとめます。
. 大株主は、 ウニクレディト、リストするつもりの人 社内で30%、そのうち 10% が投資家に予約されています 小売. この操作により、ユニクレジットは約を調達できます 800百万円 そして、会社の完全な支配を維持します。
. 価格帯は 3,5 株あたり 4,4 ～ XNUMX ユーロ、を含む合計評価2,1億から2,6億ユーロ。
Fineco には確かにその背後にあるものがあります ストリアディサクセソ: 革新的で財政的に堅実な会社であり、わずか数年でうらやましい顧客基盤を獲得しました (それは、 最初の ブローカー 欧州顧客数別 そして目立つ プロモーターのネットワーク).
事業者の意見はどちらかというと好意的で、ビジネスモデルの堅実性は疑問視されていません。 インサイダーはバリュエーションについて疑問に思いますが、3,4 つの考え方があります。利益の将来の成長に賭ける人々と、現在の供給状況 (4,4 株あたり XNUMX ～ XNUMX ユーロ) では、他の伝統的な銀行の方が興味深いと考える人々です。
真に匹敵する企業はありませんが (グラフで緑色で示されているものを除く)、Fineco は仲介マージン (「銀行の収益」) の点で、ヨーロッパの金融セクター内で最小の企業の 20 つですが、かなり高い評価額 (現在、このセクターの P/E は約 XNUMX です)。
イタリア市場は、投資家が求めている革新的な特徴を備えた Fineco を気に入っています。 ただし、自分の選択を慎重に検討するためには、私の意見では関連する他の XNUMX つの側面も考慮する必要があります。
1. Fineco はイタリアでのみ運営されている会社です。
2. 多数株主 (Unicredit) の裁量に左右される明確な配当方針 (長期的に決定的) がありません。
