«始まったばかりの復興はもう終わった…» セルジオ・エンドリゴを歌って、彼の世界的な成功を適応させることができました (あなたに贈る歌 多くの言語に翻訳された）現在の経済シナリオに。 そして彼の憂鬱な声はよく解釈するだろう 社会経済的段階 私たちが生きていること。 余暇のように店内で、通常の生活を再び送り始めたいという欲求と、他の感染症の流行の出現によって引き起こされる新たな中断への恐れとの間で中断された段階。
実際に再発しているアウトブレイク、近くと遠く、イタリアの都市（国内では新しい症例のダイナミクスは他の場所よりもはるかに低いですが）と対蹠地、つまり冬が始まったばかりの半球で。 のお知らせです 秋に私たちに何が起こるでしょうか、気温の低下とともに？ それだけで十分です 消費者と起業家を怖がらせる、行動を修正し、支出計画を引き出しに戻しますか? そしてそうするために 回復の堅実さと長寿を疑う 社会生活の制限措置が緩和されたおかげで、これは始まったばかりですか？ それとも、マーク・トウェインが言ったように、警報はひどく誇張されているのでしょうか?
XNUMX月の鉱工業生産数がこれを裏付けています ピンクのジャージのイタリア、予想の 42 倍の増加 (24 月の +XNUMX% に対して +XNUMX%) で、(in) はフランスが僅差で続き、ドイツとスペインが離れています。 年間ベースでの比較でさえ、イタリアは他の国よりも遅れをとっていません。
XNUMX 月の経済データは、主に定性的なもので、次のことを示しています。 産業活動の増加 広がっています。 製造業PMIのアウトプットコンポーネントは、拡大を記録しているのはもはや中国だけでなく（XNUMXか月連続でそうしている）、フランスとトルコ（持続的なペースで）、ブラジルとロシア、イタリアとイギリス。
グローバルに 先月、生産はさらに縮小しました。指標は 47,0 で止まりました (50 未満 = 縮小)。 ほんの数か月前であれば、それは非常に悪い数字と見なされていたでしょう. 今日は、32,7 月 39,2 日や XNUMX 月 XNUMX 日と比べると心強いです。
改善が遅れている 健康に関してあなたがそれを期待していた人々と、何よりも疑いを持っていた人々の両方から。 あなたはそれを期待していたでしょう USA、彼らはまだ流行を制御することに成功していません。これも後で現れ、貧弱な管理のために他のどの先進国よりもはるかに壊滅的であることが証明されています. PMI出力指標は47,5でした。 あなたはそれを期待していなかったでしょう ドイツ、韓国、日本ウイルスにうまく対処しているが、業界はさらに苦しんでおり、生産PMI指標はそれぞれ46、40、32です。
流行の内部傾向とは相関していない、これらの負のダイナミクスの説明は、高いレベルで求められなければなりません。 GDPに占める輸出のウエイト とで 生産的な専門化 自動車などの耐久消費財や資本財 (機械、重量のある輸送手段) など、需要が最初に減少し、最後に増加する部門の XNUMX つです。 しかし、これはまた、他の国の見通しに暗い光を投げかけます.
同様のダイナミクスは、 三次. これにより、世界的に、そしてすべての個々の経済において、収縮率が大幅に低下しました。 活動指数 PMIは世界で48に達し（23,7月の50から）、スペイン（50,2月の7,1から50,7）、フランス（10,2から51,2）、中国（26,5月の55,0から53,1、26,5月はXNUMX）、オーストラリア（XNUMX、前月のXNUMXから）。
ただし、これらのデータはそれ以前のものです。 パンデミックの悪化 これは XNUMX 月末と XNUMX 月前半に観察されたため、メルボルン (オーストラリアで XNUMX 番目の都市) は厳格なロックダウンに戻り、米国の多くの州では症例と死亡の記録が記録されています。 したがって、当局が採用した措置と人々の行動のより慎重な行動の両方のために、この健康の悪化に続いて経済の悪化が起こるかどうかという正当な疑問が生じます.
ただし、データの透かし分析により、それが際立ちます パンデミックの開始時と比較して、小さな違いではない. まず第一に、症例の増加は、 より広く、より強烈なスワブキャンペーン、タンポンの割合としては、新しいケースは最初よりもはるかに少なくなっています（ただし、米国ではこの割合は増加しており、数週間前に比べてXNUMX倍になっています）. 第二に、の割合 新しい死亡者数と新しい症例数 大幅に減少しました (米国では 1% 未満ですが、100% に近づいていました)。 これらの XNUMX つの情報は、ウイルスが現在慎重に検索されており、感染の初期段階で病人が収容され、治療されているという結論に収束します。
しかし、この心強いビジョンを住民の警戒を緩めずに伝えることは困難です。 一方、コミュニケーションにおいては、 覚醒とか絶対数の記録とか （アメリカでは）。 一方、死亡者数は 5 か月前のピークからはほど遠い (米国では当時 XNUMX% であるのに対し、症例数はほぼ XNUMX 倍である)。
要するに、リスクは現在、当時よりも、 恐怖が勝つ. 責任ある行動を意味する場合は健康です。 それが再び家に閉じこもり、支出を断念することにつながる場合は、恐怖症です。 調査 (およびイタリアの IPSOS の調査) は、自分自身と愛する人の健康に対する懸念が再燃していることを裏付けています。
別のリスクは、コストがどうであれ、仕事を救うための「Piave ライン」の段階が終わったという事実から生じます。 多くの企業が発表 避けられない人員削減、需要の欠如と過剰な生産能力に対して。 他の人は彼らの例に従うでしょう。 政府はどうですか？ もちろん 多くのプログラムが延長されます 企業が労働力を削減しないように奨励する。
危機が始まって以来、仕事と給料を失うことへの恐怖が消費者の反応を支配してきました。 また、この理由から、支出機会の減少に加えて、 貯蓄率が上昇している、収入は政府の移転によって維持されています。
したがって、家計の需要は、健康への不安と仕事への不安の間で圧迫され続けるでしょう。 企業は i を調整するだけで済みます 投資計画 需要の低下が予想されます。
一方で、 経済の手 彼らは最初から警告していた スプラッシュの後、クイックバウンスはありません. そして、回復は長くゆっくりで、鏡に映った「J」の形をしています。 今、私たちはそれを実験しています。
