欧州議会と欧州理事会は、欧州の危機管理システムへの第一歩として、国家レベルでの銀行の破綻処理と再編に関する指令について政治的合意に達した。 この指令は、破産を秩序ある方法で管理することを目的としており、一定の優先順位に従って主に株主と社債保有者に課される負担の原則を定める、いわゆる「ベイルイン」ルールに関するものである。 欧州議会は、「ベイルイン」に関する規則は2016年2015月XNUMX日に発効し、決議に関する規則はXNUMX年XNUMX月XNUMX日に発効すると規定している。
ドラギ氏：銀行同盟だけでは十分ではない
一方、欧州中央銀行のマリオ・ドラギ総裁は、銀行同盟は非常に重要な一歩だが、「ユーロ圏の安定化と金融断片化の解消にとって万能薬ではない。他の分野での進展が必要だ」と強調した。労働組合は経済通貨同盟の構造を強化する。」 ドラギ総裁が言及したのは予算同盟プロジェクトだ。
ECB: イタリア口座が危機に瀕
さらに、ECBは最新の月報で、欧州委員会が財政健全化の公約を「遵守しないリスクがある」とみなしたユーロ圏0,4カ国の中にイタリアが含まれていることを想起した。 これは公的債務によるもので、ブリュッセル市によれば、GDPのXNUMXポイントに相当する追加の是正措置が必要になる可能性があるという。 しかし中央研究所は、イタリアが民営化プロジェクトと支出見直しによってこうした懸念に応えてきたことを強調している。
しかし、財政赤字対GDP比に関しては、ECBはイタリアは目標を達成できないと考えており、「安定化プログラムの更新で設定された目標2013%に対し、3年の数字は2,9%になるはずだ」としている。 財政赤字が基準値の0,1％を超えないようにするために3月にGDPの2014％に相当するさらなる財政健全化策が採用されたにもかかわらず、この乖離は主にマクロ経済状況の悪化に起因している。 報告書によると、計画文書草案では、2,5年の安定化計画更新で設定された目標1,8%と比較して、2013年の財政赤字/GDP比率を「XNUMX%」と想定している。
失業と緊縮財政で回復は詰まる
ユーロ圏に関しては、ECBは高失業率と緊縮政策によって景気回復が鈍化すると予想している。 「文書を読むと、今後の見通しとしては、2014 年と 2015 年の GDP は、特に内需のある程度の改善により、緩やかな回復を記録するはずです。」輸出需要」。
第二に、「昨年以来金融市場で観察された全体的な改善は、財政再建の進展と同様に実体経済にも波及しており」、実質所得は最近、エネルギー部分に関連するインフレ低下の恩恵を受けている。 しかし、ECBは「ユーロ圏では失業率が依然として高止まりしており、官民部門で必要なバランスシート調整が今後も経済の重しとなるだろう」と結論づけている。
長期にわたる低料金
最後に、ユーロタワーは、ユーロ圏では「物価に対する根本的な圧力は中期的には引き続き抑制されるだろう」と繰り返し述べ、期待は「引き続き理事会の目標にしっかりと固定されている」が、「低インフレの長期化が迫っている」と述べた。 。 このため、「金融政策は必要な限り緩和的であり続ける」、つまり金利は「長期間にわたって現在の水準かそれ以下に」維持されるだろう。 短期金融市場の状況とそれが金融政策スタンスに与える潜在的な影響に関して、理事会は「動向を注意深く監視しており、利用可能なあらゆる手段を検討する用意がある」としている。
