イタリアの保険業界におけるクーデターシーン。 ゼネラリがカットーリカ保険の完全株式公開買い付けを開始。 このオファーは、ベネト社の普通株式 174.293.926 億 66,67 株、つまり議決権のある株式資本の 50%、または少なくとも 1% に議決権のある株式資本の XNUMX 株を加えたものに関するものです。 ここ数か月で、Leone 社はすでに i を買収しました。カットーリカ州の 24%、を購読する増資 そして初代株主となる。
確定価格は6,75株当たりXNUMXユーロとなる。 この数字には、15,3 月 28 日金曜日のカットーリカ株の終値に対して 40,5%、過去 6 か月間に記録された平均に対して XNUMX% のプレミアムが組み込まれています。 計算によると、最大支出は次のとおりです。 1,176億 そしてトリエステグループは融資に頼らずに独自の財源を活用する。
「この提案は、イタリアの保険市場における地位を強化することを目的として、ジェネラリによって推進されている」とメモには書かれており、この提案が実現すれば、ライオンの会社は「」になることが強調されている。損害保険市場における最初のグループ」を実現し、「生命市場における存在感を強化」できるとしている。 もう一つの目的は、 カットーリカの上場廃止 XNUMXつの保険グループの「統合、相乗効果の創出、成長という目的」を促進するため。
最後に、ゼネラリ氏は、この事業が完全に稼働すれば、無機的成長への資源配分に関する戦略的優先事項に沿って、損保事業から得られる利益の発生率の増加につながると推定している。 ロスチャイルド、ボーファ、メディオバンカは買収入札においてゼネラリのアドバイザーを務める。
すぐに カットーリカ株の株式市場の反応。 株価は値上げに苦戦した後、取引に入り、12,8％高の6,83ユーロと、ゼネラリが株式公開買い付けで提示した6,75ユーロを上回っている。 一方、ジェネラリ株は平価（+0,12%）をわずかに上回る16,865ユーロとなっている。
奇妙なことに、今朝のジェネラリ社の稲妻取締役会で、フランチェスコ・ガエターノ・カルタジローネ氏と、メディオバンカ氏に次ぐジェネラリ社のXNUMX番目とXNUMX番目の株主であるレオナルド・デル・ヴェッキオ氏は、最近フィリップ・ドネ社の経営陣を批判する機会を逃さなかったが、全体主義的な買収に同意した。入札。 カットーリカ攻撃に関してレオーネのアドバイザーの中に、ボファとロスチャイルドに加えてメディオバンカが含まれていることも印象的である。これは、ピアツェッタ・クッチャがドネを全面的に支持し、ゼネラーリのCEOがカルタジローネとデルと最終的な説明を求めていることを意味している。年？ 様子は分かるが、確かにイタリア金融界では、ヘネラリとメディオバンカの軸にホットな前線が広がりつつある。 ドネットの意外な動きを解釈するもう一つの鍵は、最初のヘネラリとカットーリカの取引の複雑さが利益相反を引き起こす危険性があり、それは容易には管理できず、代わりに全体主義的な買収入札によって解決できるという事実に関連している可能性がある。 しかし、一方の解釈が必ずしも他方の解釈を排除するわけではなく、時が経てば明らかになるでしょう。
最後に、ガバナンスの変更後、そして何よりもスパへの転換後、金曜日にカットーリカが出版されたことを思い出します。 四半期ごとのプレミアムアカウント、調整後利益は 161% 増加して 48 万ユーロ、EBIT は 100 億ユーロ (+82%) を超え、純流入額は 1,3 億ユーロ (+16%) で終了し、損益 (+2,8%) と生命保険 (+27%) がわずかに増加しました。 %)。
