のメンバー フォムク の FRBは 彼らは本日会合を開始し、明日イタリア時間午後20時に日程が発表される予定です。 料金決定。 市場は高確率 の 0.25ポイント増加新FRB議長の下での最初の利上げで、金利は3,75%から4,00%の範囲に設定された。ケビン・ウォーシュ議長は前任者のように金利の方向性を示すことは避けたが、高インフレ、1バレル100ドルを超える原油価格、そして物価安定の確保と市場シグナルへの注意の必要性を強調する自身の発言から、金利の方向性は不透明である。 明日何が起こるかについてはほとんど疑いがない制限的な決定は 資金調達コストの増加 そしてそれは 経済を減速させる、 どちらの 米国市民、また トランプ を考慮して 中間選挙しかし多くの投資家は、 より大きな問題 連邦準備制度理事会が代わりに 変更されていないレート.
米国10年債利回りが5％超となり、2007年以来の高水準に：警戒警報発令
一方、緊張は極限に達している。 債券市場。 ザ rendimento 10年物米国債で表されるグローバル債券ベンチマークの利回りは本日5,02%に上昇し、 2007年以来の最高水準リーマン・ブラザーズの破綻とシステム危機という、運命の年。 概数 しばしば次のように識別される 重要な転換点 投資家や政策立案者の意思決定を促進する能力を持つ。
収穫量の増加は、戦争の開始とともに始まった。 米国とイラン そして価格の上昇に伴い オイル これにより、増加の期待が生まれています インフレーションこのため、投資家は長期保有株に避難先を求めている。ここ数週間、この動きは加速 トランプ氏の戦争終結までの長期化、ひいては中東の石油・ガス供給再開に関する発言に関連して。これに加えて、巨大な 企業債務 支出を賄うために人工知能 これは市場に債券を大量に供給している。さらに、これは、 債務 米国政府債の発行額は、満期を迎える政府債の借り換えと、支出の資金調達の両方のために増加し続けている。 赤字 （すでにGDPの約6,5％）米国の債務は最近、40.000兆ドルという重要な閾値を超えました。
10年金利の上昇は、米国における他のローンの価格設定のベンチマークとしても機能するため、特に重要です。 住宅ローン。 その増加はトランプ大統領にとって問題である。 中間選挙財務長官として スコット・ベセント ここ数週間で10年物利回りの低下は 政権の主要目標.
Ma 連邦準備制度理事会（FRB）が 決定すべきである 料金を値上げしないで あるいは、ウォーシュ総裁が今後数カ月で、金融市場が既に織り込んでいるよりも緩和的な金融政策を示唆した場合、債券投資家はインフレリスクから身を守るためにさらに高い利回りを要求する可能性があるとアナリストは指摘しており、それはつまり、債券利回りがさらに上昇することを意味する。
ウォーシュ対トランプ：大富豪の圧力にどう抵抗するか？
明日の決定は市場にとって重要なだけでなく、 繊細な織り合わせ 間に'米国中央銀行の独立性 と 大統領からの圧力 米国の。 ウォーシュ昨年5月にFRBに就任した彼は、前大統領がそのような圧力に抵抗していたため、ドナルド・トランプ自身によって利下げを行うという明確な期待のもとに選ばれた。 ウォーシュは困難な状況に陥っている。トランプ大統領はこれまで、利下げに失敗した責任をウォーシュ総裁自身ではなく、他の「政治的な」中央銀行総裁たちに押し付け、利下げが行われなければ貿易相手国に制裁を科すと脅迫してきた。しかし トランプにとっても困難な時期だ金利の上昇がこれほど近いと 11月の選挙、 その中で 共和党 議会で僅差の多数派を維持しなければならない状況は、有権者の間で給付金の持続可能性に対する懸念を高め、民主党候補に有利に働く可能性がある。
天秤に載せるべき要素は 2 つあります。一方では、 消費者物価 8月には前月比0,4％上昇（コア構成要素は0,3％）し、インフレ率は中央銀行の目標である2％を大きく上回った。しかしその一方で、 3ヶ月連続で雇用が減少一部のアナリストは、ウォーシュ氏が以前のFOMC会合で金利の方向性に関する今後のガイダンスを提供するつもりはないと明言していたにもかかわらず、今後は態度を変え、少なくとも経済に関する自身の見通しを示す可能性があると指摘している。
バンク・オブ・アメリカのアナリストによると、FRBの金融政策担当者にとっての選択肢は単純明快だ。「金利を引き上げるか、債券金利の急上昇リスクを冒すかだ。トランプ大統領はこの選択肢を好まないだろうが、債券金利の固定化解除のリスクと市場への影響を理解すべきだ」と彼らは報告している。 ロイター通信社「FRBが今週金利を据え置けば、インフレ対策における信頼性を損なうことになるため、非常に難しいだろう」と彼は述べた。 ブルームバーグ BMOキャピタル・マーケッツのストラテジスト、ベイル・ハートマン氏は、「市場は、予想外の金利据え置きだけでなく、ハト派的な利上げによってドットプロットの結果発表や記者会見の発表が遅れる可能性にも脆弱だ」と述べている。
